บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น ONEE กลับมาเติบโตเด่นในไตรมาส 3/2567 โบรกเกอร์ชี้สัญญาณฟื้นตัวชัดเจน

ไฮไลท์สำคัญ: ONEE กำไรพลิกฟื้น

บริษัท One Enterprise (ONEE) รายงานกำไรปกติในไตรมาส 3 ปี 2567 ที่ 164 ล้านบาท พลิกกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 101%YoY (เพิ่มขึ้น 76.5%) หลังจากครึ่งปีแรกชะลอตัว โดยผลประกอบการใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้

ผลประกอบการ Q3/67: รายได้โตทุกกลุ่มธุรกิจ

รายได้รวมของ ONEE ในไตรมาส 3/67 อยู่ที่ 1,819 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8%QoQ และ 5%YoY โดยมีรายได้จากกลุ่ม Content Marketing (โฆษณา, ขายลิขสิทธิ์, วิทยุ) อยู่ที่ 185 ล้านบาท (+10%QoQ, +11%YoY) จากเรตติ้งละครที่ดีกว่าคู่แข่ง, รายได้จากการขายออนไลน์ และการขายลิขสิทธิ์คอนเทนต์เก่า นอกจากนี้ กลุ่ม Idol Marketing (ธุรกิจบริหารศิลปิน) มีรายได้ 598 ล้านบาท (+3%QoQ) จากการขายสินค้าที่ดีขึ้นชดเชยรายได้คอนเสิร์ตที่ลดลง ส่วนกลุ่ม Production (รับจ้างผลิตและให้เช่าสตูดิโอ) มีรายได้ 38 ล้านบาท (+22%QoQ, -45%YoY) จากการที่บริษัทย่อยลดรับจ้างผลิตละครและหันมาเน้นผลิตเอง

EBITDA Margin ปรับตัวดีขึ้นเป็น 33.4% จาก 29.0% ใน Q2/67 และ 30.8% ใน Q3/66 เนื่องจากแอป ONEE เริ่มมีรายได้จากโฆษณาหลังละครออกอากาศ เทียบกับไตรมาสก่อนที่บันทึกต้นทุนการผลิตและการตลาดแต่ยังไม่มีรายได้เข้ามา

คำแนะนำการลงทุน: "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 4.90 บาท

หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2567 จะเติบโตต่อเนื่องจากปัจจัยฤดูกาล, ผลบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ, และคอนเทนต์ละครที่บริษัทผลิตเองมากขึ้น โดยเฉพาะละคร "แม่หยัว" ที่ได้รับความนิยมสูง นอกจากนี้ รายได้จากการขายลิขสิทธิ์ยังคงเติบโตดีต่อเนื่อง

ถึงแม้จะมีประเด็นดราม่าเรื่องแบนละคร "แม่หยัว" แต่บริษัทชี้แจงว่ากระทบเล็กน้อยเนื่องจากขายโฆษณาไปหมดแล้ว ด้านธุรกิจอีเวนต์และคอนเสิร์ตคาดว่าจะเติบโตดีต่อเนื่องจากคอนเสิร์ตใหญ่ที่มากขึ้น โดยรวมแล้ว หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2567 ที่ 491 ล้านบาท (-3%YoY) และคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 4.90 บาท อิงวิธี DCF สมมุติฐาน WACC ที่ 9.0% และ Terminal Growth ที่ 1% โดยมองว่า ONEE ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและเริ่มพลิกกลับมาเติบโตจากการฟื้นตัวของทุกธุรกิจ รวมถึงการขยายตัวของธุรกิจขายลิขสิทธิ์และการเติบโตของแอป ONEE