บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ TTB ใน 3Q25F ที่ 4.80 พันล้านบาท ลดลง -8% y-y และ -4% q-q KSS คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ TTB ด้วยราคาเป้าหมายปี 25F ที่ 1.90 บาท อิงจาก PBV ที่ 0.8 เท่า เนื่องจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) ที่คาดไว้สูงถึง 7%

text-primary คาดการณ์กำไรสุทธิ 3Q25F

KSS คาดการณ์ว่า TTB จะรายงานกำไรสุทธิ 3Q25F ที่ 4.80 พันล้านบาท ลดลง -8% y-y และ -4% q-q สาเหตุหลักมาจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ที่ลดลง -14% y-y และ -5% q-q จากสินเชื่อที่หดตัว -0.6% q-q (-3.4% YTD) เนื่องจากการลดลงของสินเชื่อรายใหญ่และ SME นอกจากนี้ NIM ลดลงจาก 3.27% ใน 3Q24 เป็น 2.92% ใน 3Q25 จากการลดลงของ yield on loan ตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

อย่างไรก็ตาม รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) เพิ่มขึ้น +18% y-y และ +2% q-q จากรายได้ค่าธรรมเนียม-บริการและเงินลงทุน (FVTPL) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ลดลง -2% y-y และ -1% q-q จากการควบคุมค่าใช้จ่ายภายในองค์กร และค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ลดลง -12% y-y และ -2% q-q จากการตั้งสำรองพิเศษที่ลดลง

text-primary ข้อสังเกต

NPL Ratio คาดว่าจะอยู่ที่ 2.75% ใกล้เคียงกับ 2.73% ใน 2Q25 KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q25F จะลดลง y-y และ q-q จาก NII ที่ลดลงเป็นหลัก ทั้งจากการลดลงของสินเชื่อรวมและการลดลงของ NIM จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

text-primary คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

KSS คงคำแนะนำ NEUTRAL และราคาเป้าหมายปี 25F ที่ 1.90 บาท เนื่องจาก TTB มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดไว้สูงถึง 7% โดย 1H25 ประกาศจ่ายเงินปันผลที่ 0.066 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield ที่ 3.5% ขึ้น XD วันที่ 06/10/2025 จ่ายวันที่ 22/10/2025