บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บมจ.เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท (SHR) ด้วยราคาเป้าหมาย 2.00 บาท มองโมเมนตัมการเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยเฉพาะโรงแรมในไทยที่ฟื้นตัวโดดเด่น หนุนกำไร Q3/25 พลิกเป็นบวก

ไทยหนุน RevPAR โต

SHR ยังคงรักษาการเติบโตได้ดี โดย RevPAR (รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก) ในเดือน ก.ค. +3% และ ส.ค. +6% ส่งผลให้ 3Q25 (ก.ค.-ส.ค.) RevPAR +4% yoy อยู่ที่ 4,995 บาท/คืน ปัจจัยหลักมาจากโรงแรมในไทยที่ RevPAR เติบโตถึง +30% yoy จากอัตราการเข้าพักที่สูงขึ้น (75% เทียบกับ 51% ใน 3Q24) และอัตราค่าห้องพักที่เพิ่มขึ้น +57% yoy จากการกลับมาเปิด SAii Laguna Phuket และความต้องการที่แข็งแกร่งในสมุย

คาด Q3 กำไรโตต่อเนื่อง

KSS คาดว่า SHR จะกลับมามีกำไรใน 3Q25 จากที่ขาดทุน 20 ล้านบาทใน 3Q24 โดยได้แรงหนุนจากโรงแรมในไทยและการฟื้นตัวของตลาดสหราชอาณาจักร โรงแรมในสหราชอาณาจักรคาดว่าจะฟื้นตัวหลังการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมใน Leicester และ Edinburgh ซึ่งมี RevPAR เพิ่มขึ้น +10% yoy เมื่อเทียบกับช่วงก่อนปรับปรุง และอัตราการเข้าพักเพิ่มเป็น 77% จาก 75% ใน 3Q24

คงคำแนะนำ "ซื้อ"

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" SHR ด้วยราคาเป้าหมาย 2 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ 19x PER และ 0.4x PBV สำหรับปี 2025F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตและกลุ่มอุตสาหกรรม สะท้อนประเด็นลบไปมากแล้ว ขณะที่กำไรยังอยู่ในช่วงขาขึ้น