บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น ERW จาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 3.20 บาท (จากเดิม 2.30 บาท) มองว่าบริษัทได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและกำลังเข้าสู่ช่วงการฟื้นตัว โดยมีปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของ RevPAR และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

RevPAR ฟื้นตัว หนุนผลประกอบการ

ถึงแม้ว่า RevPAR ในช่วงเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม 2568 จะยังคงลดลง -12% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ก็มีการฟื้นตัว +1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยเฉพาะโรงแรมในต่างจังหวัดอย่างพัทยาที่มีอัตราการเข้าพักเพิ่มขึ้นเป็น 78% จาก 72% ในไตรมาส 2/2568 KSS คาดการณ์ว่า RevPAR ในไตรมาส 3/2568 จะลดลง -9% เมื่อเทียบกับปีก่อน และรายได้จากโรงแรมจะลดลง -3% เมื่อเทียบกับปีก่อน (ดีขึ้นจาก -5% ในไตรมาส 2/2568)

ปรับประมาณการกำไรสุทธิ

KSS ปรับประมาณการกำไรสุทธิของ ERW ในปี 2568-2570 เป็น 779 ล้านบาท (-14% YoY), 869 ล้านบาท (+12% YoY) และ 967 ล้านบาท (+11% YoY) ตามลำดับ การปรับประมาณการนี้สะท้อนถึงสมมติฐาน RevPAR ที่อ่อนตัวในปี 2568 การเลื่อนการรีโนเวทโรงแรม Grand Hyatt Erawan ไปกลางปี 2569 แนวโน้ม margin ที่ดีขึ้นจากการลดลงของ SG&A และการปรับสมมติฐานดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง

โครงการใหม่หนุนการเติบโตในอนาคต

นอกจากนี้ KSS ยังได้รวมโครงการสุขุมวิท 26 (เปิดดำเนินการปี 2573) เข้าไว้ในประมาณการ โดยคาดว่าโครงการนี้จะมีสัดส่วนรายได้ 4-5% ใน 2 ปีแรก และมีกำไรสุทธิคิดเป็นประมาณ 1% ในปี 2574 โครงการนี้จะสร้างมูลค่าเพิ่ม 0.23 บาทต่อหุ้นให้กับบริษัท