บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PI (บล.พาย) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น COCOCO จาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 9.70 บาท มองเห็นสัญญาณบวกจากต้นทุนมะพร้าวที่ลดลง และคาดการณ์กำไรที่จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2568

แนวโน้มสดใส กำไรฟื้นตัว

PI คาดการณ์ว่ากำไรของ COCOCO ในไตรมาส 3/2568 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่น QoQ แตะระดับ 150-160 ล้านบาท จากอัตรากำไรที่ดีขึ้นตามต้นทุนที่ลดลง ราคามะพร้าวที่เคยสูงถึง 22.36 บาท/ผล ในเดือนธันวาคม 2567 ลดลงเหลือ 16.43 บาท/ผล ในเดือนสิงหาคม 2568 นอกจากนี้ ยอดขายในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 คาดว่าจะเติบโต 13%-14% YoY หนุนจากสินค้าใหม่ เช่น นมมะพร้าวชาไทย และโยเกิร์ตมะพร้าว

ผู้นำตลาด อัตรากำไรดีขึ้น

COCOCO ยังคงเป็นผู้นำอันดับ 1 ในตลาดน้ำมะพร้าวส่งออกจากไทยไปยังทั่วโลก โดยเฉพาะในตลาดจีน และมีโอกาสเติบโตอีกมากในตลาดอเมริกา PI เชื่อว่าอัตรากำไรของทั้งธุรกิจน้ำมะพร้าวและกะทิจะปรับตัวดีขึ้นมากสุดในรอบ 3 ไตรมาส โดยอัตรากำไรขั้นต้นของน้ำมะพร้าวจะกลับมาอยู่ที่ระดับ 24%-25% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เทียบกับ 21.6% ในไตรมาส 2/2568

Valuation น่าสนใจ

PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ COCOCO ที่ 9.70 บาท โดยใช้วิธี PE Multiple อิง 18xPE’26E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มเครื่องดื่ม และปรับประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 13% เพื่อสะท้อนทิศทางราคามะพร้าวที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน COCOCO ซื้อขายที่ PE ประมาณ 15 เท่า ซึ่งต่ำกว่า The Vita Coco (COCO US) ที่ 29 เท่า และ IFBH (6603 HK) ที่ 22 เท่า