บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (GLOBLEX) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH โดยให้ราคาเหมาะสมที่ 16.10 บาท แม้คาดการณ์กำไรในไตรมาส 3/2568 จะอ่อนตัวลงจากฐานที่สูง แต่ยังมีปัจจัยบวกจากโอกาสที่กลุ่มผู้ป่วยชาวคูเวตจะกลับมารับบริการ

ผลประกอบการและแนวโน้ม

ในไตรมาส 2/2568 BCH มีกำไรสุทธิ 388 ล้านบาท (+40%YoY, +21%QoQ) จากการเติบโตของรายได้จากกิจการโรงพยาบาล โดยเฉพาะกลุ่มรายได้จากประกันสังคมที่เพิ่มขึ้นจากการได้รับเงินส่วนเพิ่มของการรักษาผู้ป่วย 26 โรคเรื้อรัง อย่างไรก็ตาม โกลเบล็กคาดการณ์กำไรในไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 377 ล้านบาท (-17%YoY, -3%QoQ) เนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อนที่ได้รับเงินชดเชยจากกลุ่ม 26 โรคเรื้อรัง

ถึงกระนั้น โกลเบล็กมองว่า BCH ยังมีโอกาสเติบโตจากกลุ่มผู้ป่วยชาวคูเวตที่อาจกลับมารับบริการ หลังจากประเทศคูเวตจัดประชุมกับกลุ่มโรงพยาบาลเอกชนในประเทศไทย นอกจากนี้ บริษัทยังคงเดินหน้าขยายบริการใหม่ๆ เช่น ศูนย์ผิวพรรณและศัลยกรรม, รถทันตกรรมเคลื่อนที่ และเพิ่มสิทธิให้บริการด้านรังสีรักษากับกลุ่มสิทธิ สปสช.

วิธีการประเมินมูลค่า

โกลเบล็กประเมินราคาเหมาะสมของ BCH โดยอิง Prospective PE ที่ 28.3 เท่า ซึ่งเป็นระดับค่าเฉลี่ย 10 ปี และอยู่ที่ระดับเพียง -0.75SD ของค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงพยาบาล 7-8 ปี โดยประมาณการกำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2568 ที่ 0.57 บาท/หุ้น

สรุป

โกลเบล็กคงคำแนะนำ "ซื้อ" BCH ด้วยราคาเหมาะสม 16.10 บาท เนื่องจากมองเห็นโอกาสในการเติบโตจากกลุ่มผู้ป่วยชาวคูเวตและการขยายบริการใหม่ๆ แม้คาดการณ์กำไรในไตรมาส 3/2568 จะอ่อนตัวลงจากฐานที่สูงในปีก่อน