บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

SCGP กำลังเร่งฟื้นธุรกิจ ท่ามกลางการแข่งขันสูงในตลาด บล.เอเซียพลัส (ASPS) ยังคง คำแนะนำ "Neutral" ด้วยราคาเป้าหมาย 25.00 บาท มองว่าผลประกอบการครึ่งปีหลังจะดีกว่าครึ่งปีแรก โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ที่คาดว่าจะเติบโตอย่างโดดเด่น

text-primary ธุรกิจฟื้นตัว

ASPS ระบุว่า การใช้กำลังการผลิตของ SCGP ในเดือน ก.ค.-ส.ค. ยังคงดีต่อเนื่องจากไตรมาส 2/68 โดยเฉพาะโรงงานกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่มีอัตราการใช้กำลังการผลิตถึง 90% นอกจากนี้ ธุรกิจในอินโดนีเซีย (Fajar) ยังมี EBITDA เป็นบวกต่อเนื่องตั้งแต่เดือน ก.ค. หลังจากการเพิ่มทุน 8,000 ล้านบาท เพื่อชำระหนี้ ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 450 ล้านบาท/ปี คาดว่าจะช่วยลดผลขาดทุนของ Fajar ในครึ่งปีหลัง

text-primary ข้อสังเกต

ถึงแม้ว่ากำไรในไตรมาส 3/68 อาจต่ำกว่าไตรมาส 2/68 เนื่องจากการแข่งขันด้านราคาในอินโดนีเซียที่สูงขึ้น หลังคู่แข่งรายใหญ่เปิดโรงงานใหม่ แต่ธุรกิจในเวียดนามที่สดใส โครงการลดต้นทุน และผลขาดทุนที่ลดลงของ Fajar จะเป็นปัจจัยหนุนให้กำไรกลับมาเติบโตในไตรมาส 4/68 นอกจากนี้ ธุรกิจ Fibrous Chain ยังเห็นจุดต่ำสุดของราคา Short Fiber และ Dissolving Pulp ในเดือน ส.ค. คาดหวังว่าความต้องการจากกลุ่ม Textile ในช่วงปลายปีจะช่วยหนุนราคาเยื่อให้ปรับตัวสูงขึ้นได้

text-primary สรุปการลงทุน

ASPS คงประมาณการกำไรปี 2568 ของ SCGP ไว้ที่ 3,873 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5%YoY โดยประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี DCF ได้ที่ 25.00 บาท พร้อมให้คำแนะนำ "Neutral" อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังแรงกดดันด้านราคากระดาษบรรจุภัณฑ์ในอินโดนีเซีย ซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อการพลิกฟื้น Fajar ให้กลับมาทำกำไรภายในไตรมาส 4/68