บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

HIGHLIGHT

PTG ประสบปัญหาจากการขยายธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน และความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ ส่งผลให้กำไรสุทธิ 2Q68 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 17%

KS มองลบเล็กน้อย แต่ยังเชื่อมั่นระยะยาว

บล.กรุงศรี (KS) มีมุมมองเชิงลบเล็กน้อยจากการประชุมนักวิเคราะห์ เนื่องจาก PTG มีการปรับลดเป้าหมายการเติบโตของปริมาณการขายน้ำมัน ขณะที่เป้าหมายการเติบโตของยอดขายธุรกิจ Non-oil สูงขึ้นจากการขยายสาขา ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันต่อค่าใช้จ่าย SG&A นอกจากนี้ KS ยังคงกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของราคาน้ำมันดิบที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรน้ำมัน

ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-70

KS ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 6% เหลือ 1.0 พันล้านบาท, ปี 2569 ลง 5% เหลือ 1.3 พันล้านบาท และปี 2570 ลง 2% เหลือ 1.4 พันล้านบาท เพื่อสะท้อนปริมาณการขายน้ำมันที่ลดลง และสมมติฐาน SG&A ที่สูงขึ้น ถึงแม้ว่าสถานะกองทุนน้ำมันจะดีขึ้นแล้ว แต่รัฐบาลมีแนวโน้มที่จะยังคงจัดเก็บเงินเพื่อฟื้นฟูสมดุลของกองทุน ทำให้โอกาสการขยายตัวของค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันในปีนี้มีจำกัด

คำแนะนำและกลยุทธ์การลงทุน

ถึงแม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไร แต่ KS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PTG โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 7.90 บาท เนื่องจากมองว่า PTG ยังคงเหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่สามารถรอการประหยัดต่อขนาดของธุรกิจ Non-oil ได้ ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายดังกล่าวคำนวณจาก PER ปี 2568 ที่ 17.3 เท่า