บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BIZ โชว์ผลงาน Q2/2568 สุดปัง! Backlog ทะลุ 2,516 ล้านบาท พร้อมลุยธุรกิจใหม่ มั่นใจเติบโตต่อเนื่อง

BIZ โชว์ผลงาน Q2/2568 สุดปัง! Backlog ทะลุ 2,516 ล้านบาท พร้อมลุยธุรกิจใหม่ มั่นใจเติบโตต่อเนื่อง

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

บริษัท Business Alignment จำกัด (มหาชน) นำเสนอผลประกอบการไตรมาส 2 ที่ผ่านมา โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้:

• บริษัทก่อตั้งเมื่อปี 2000 และปีนี้ครบรอบ 25 ปี
• รายได้หลักมาจากการขายเครื่องฉายแสงรักษามะเร็ง (75%)
• รายได้จากการบริการหลังการขาย (After-Sales Service) ประมาณ 21%
• รายได้จากการก่อสร้างและปรับปรุงห้องสำหรับติดตั้งเครื่อง

ผลการดำเนินงานไตรมาส 2 ปี 2568 เทียบกับไตรมาส 2 ปี 2567:

• รายได้เพิ่มขึ้น 60%
• กำไรสุทธิ (Net Profit) ทรงตัว

สัดส่วนรายได้มาจาก:

• การขายเครื่อง: ประมาณ 2 ใน 3
• บริการหลังการขาย: ประมาณ 1 ใน 3 (133 ล้านบาท)

รายได้จากการดำเนินงานโรงพยาบาล Cancer Alliance Hospital (CAH) ศรีราชา ใกล้เคียงกับไตรมาสก่อน (100 กว่าล้านบาท) ถือว่าเป็นรายได้ที่ค่อนข้างคงที่

อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio) ดีขึ้น: ROE และ ROA เพิ่มขึ้น

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

บริษัทฯ มองเห็นโอกาสในการเติบโตจาก:

• การขยายธุรกิจโรงพยาบาล Cancer Alliance Hospital (CAH) ศรีราชา
• การตรวจ Genetic เพื่อนำมาใช้ในเรื่อง Lifestyle และ Longevity (ธุรกิจใหม่)

ธุรกิจการตรวจ Genetic ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและต้องใช้เวลาในการสร้างตลาดและการรับรู้

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

ความเสี่ยงที่บริษัทฯ กำลังเผชิญ:

• ผลกระทบจากสถานการณ์ในประเทศเพื่อนบ้าน (กัมพูชา) ในระยะสั้น (กระทบการติดต่อสื่อสารและการส่งคนเข้าไป)
• การแข่งขันที่สูงขึ้นในธุรกิจการให้เคมีบำบัด

ปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้ เช่น ภาษีนำเข้า (Trump Tax) และเสถียรภาพของรัฐบาล

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

วิธีการที่บริษัทฯ ใช้ในการแก้ไขปัญหา:

• การทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Contract) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
• การเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงานเพื่อควบคุมต้นทุน
• การปรึกษาทีมงานเพื่อหาแนวทางเพิ่มรายได้จากโรงพยาบาล (CAH)

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

แนวโน้มและอนาคตของบริษัทฯ:

• ตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ปี 2568 ที่ประมาณ 2 หลัก (เทียบกับปี 2567)
• คาดการณ์ Q3/2568 เติบโตจากการส่งมอบเครื่อง
• บริษัทฯ ยังคงเป็นอันดับ 1 ในตลาดเครื่องมือแพทย์ด้านรังสีรักษา

ผู้บริหารเน้นย้ำว่าควรดูผลประกอบการเป็นรายปีและดู Backlog และ Inventory ประกอบการวิเคราะห์

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่ม Q&A นาทีที่ 43:50]

1. Inventory 643 ล้านบาท เป็นของกี่ Project และจะส่งมอบเมื่อไหร่ ?

   Inventory เป็นไปตามสัญญาที่เห็น มูลค่าแต่ละสัญญาขึ้นอยู่กับขนาด อาจจะ 200-300 ล้าน แล้วแต่โครงการ โดยปกติเวลาเป็น Inventory แล้ว ไม่เคยเกิน 6-7 เดือน ต้องนำออกไป เพราะเครื่องพวกนี้เก็บไว้นานก็ไม่ดี

2. สถานการณ์ประเทศเพื่อนบ้าน มีผลต่อ Business Operation อย่างไรบ้าง ?

   บริษัทเพิ่งไปร่วมกับบริษัทท้องถิ่นในการเปิดบริษัทใหม่ในกัมพูชา ซึ่งยังไม่มี Operation อะไรมาก ในระยะสั้นอาจมีผลเรื่องการติดต่อสื่อสารและการส่งคนเข้าไป แต่ไม่กระทบ Business ทั้งหมด เพราะธุรกิจในกัมพูชายังไม่เยอะมาก คงไม่นานสถานการณ์จะซาไป และจะสามารถทำธุรกิจเหมือนเดิมได้

3. แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 3 เทียบ Q on Q จะเติบโตได้ไหม เพราะอะไร ?

   ให้ดู Backlog และสัญญา ประกอบการคาดเดา Q3 ส่วนใหญ่จะส่งมอบเยอะใน Q3 และ Q4 เพราะเวลาเปิดซองทำสัญญา จะ Match ใน Timeline อยู่แล้ว ลองไปคาดเดาจาก Backlog ที่เปิดเผย จากสัญญาทั้งหมด รวมทั้งจาก Inventory

4. ช่วงครึ่งปีหลังจะเป็นอย่างไร และมีปัจจัยบวก ลบ อะไรบ้าง ?

   ปัจจัยลบที่ควบคุมไม่ได้ เช่น ภาษี Trump และเสถียรภาพรัฐบาล บริษัทโชคดีที่เป็น Project ที่ดำเนินการมาล่วงหน้า 1-2 ปี เรื่องการวางงบประมาณ การเปิดซอง การเซ็นสัญญา ปีนี้อาจจะไม่กระทบมาก แต่ถ้าเศรษฐกิจไม่ดี รัฐบาลอาจให้งบประมาณน้อยลง จะมีผลในระยะถัดไป เรื่องการลดภาษีเป็น 0% ของ Trump ไม่กระทบเครื่องมือแพทย์ High-Tech เพราะปกติมีการ Wave ภาษีนำเข้าเครื่อง High-Tech มานานแล้ว

5. ภาพรวมทั้งปี 2568 วางเป้ารายได้ อย่างไร มีการปรับเป้าหรือไม่ ?

   ยังคงเป้าเติบโต 2 หลัก (เทียบกับปีที่แล้ว) ถ้าทุกอย่างยังดำเนินการไปตามแผน ความพร้อมของโรงพยาบาล การทำงานของเรา และไม่มีปัจจัยอื่น ๆ มากระทบ

6. ปัจจุบันมีการประมูลงานประมาณเท่าไหร่ และคาดหวัง ก็ทุก ?

   ปกติทุกเดือน หรือทุก Quater จะมีการประมูล มากบ้าง น้อยบ้าง ส่วนที่เหลือก็ยังมีอยู่ ทุก Quater จะมีประมาณ 400-500 ล้านบ้าง 700 ล้านบ้าง แล้วแต่ เนื่องจากการแข่งขันธุรกิจด้านนี้น้อยราย อย่างน้อยสุดคาดหวัง 50% และพยายามทำให้ดีที่สุด คิดว่าเรายังเป็นที่ 1 ในเชิงเครื่องมือทางด้านนี้

7. จะเห็นว่าโรงพยาบาลมี Strategic อะไรบ้าง ที่ทำให้โรงพยาบาลโตมากกว่านี้ ?

   โรงพยาบาลออกแบบมาให้มีการฉายแสงและการให้เคมีบำบัด แต่เครื่องฉายแสง 1 เครื่อง รองรับผู้ป่วยใหม่ต่อปีประมาณ 500-600 ราย ตอนนี้ถือว่าเกือบ Full Capacity วิธีการเพิ่มรายได้ คือการเพิ่มเครื่องเข้าไป แต่ต้องมองเรื่องการแข่งขันในแถบนั้น จำนวนผู้ป่วยจะมาใช้บริการเพิ่มได้หรือไม่ อีกส่วนคือการให้เคมีบำบัด ซึ่งมีการแข่งขันสูงมาก และพยายามอยู่แต่ยังไม่ประสบผลสำเร็จมากนัก ได้มีการปรึกษาทีมงาน ว่าจะทำอย่างไรให้มันเกิด Utilize ในส่วนที่เรายังไม่สามารถใช้ได้เต็มที่

8. Service Contact Income อยู่ประมาณเท่าไหร่ จริง ๆ ก็จะเป็น Recurrent Income ?

   ใช่ ส่วนใหญ่จะเป็น Recurrent ถ้าดูตัวเลขใน Balance Sheet ปีที่แล้ว จะเป็นตัวฟ้องที่ชัดเจน จะมีประมาณ 400 กว่าล้าน ในแต่ละปี ที่เพิ่มขึ้นตรงนี้ Quater นึงจะได้รับรู้ประมาณ 100 กว่าล้าน

9. Project ที่ส่งมอบใน Gross Margin เป็นยังไง สูงหรือต่ำกว่า ?

   โดยหลักการมีนโยบายเรื่อง Margin ประมาณ 15-20 แล้วแต่ แต่ถ้าเป็นเครื่องใหญ่ ๆ บางทีก็ไม่ถึง เพราะต้องมีอุปกรณ์ประกอบอื่น ๆ และการแข่งขัน จะพยายามทำดีที่สุดในเรื่องการทำให้ Performance ดีขึ้น เพื่อควบคุมต้นทุน แต่ไม่ได้ลดคุณภาพการทำงาน เพิ่มประสิทธิภาพในการทำงาน เพื่อให้ต้นทุนจริง ๆ ทั้งหมดลดลง และทำให้มีผลกำไรมากขึ้น แต่ต้องไม่มากจน Over เกิน จนทำให้มีผลกระทบต่อผู้ป่วย

10. อะไรคือเหตุผลที่ Drag Gross Margin ของโรงพยาบาลปี ?

    โรงพยาบาลมีการแข่งขันสูงขึ้น ตอนที่ก่อนหน้านี้เราไปทำ สถานการณ์เป็นอีกแบบ ปัจจุบันการแข่งขันเพิ่มมากขึ้น เป็นความท้าทายของบริษัท ว่าจะทำอย่างไรให้โรงพยาบาล สามารถเติบโตมากกว่านี้และมีผลกำไร กำลังวางกลยุทธ์และดูว่าจะทำยังไงได้ต่อไป

11. งานที่จะส่งมอบครึ่งปีหลังประมาณเท่าไหร่ ?

    ดูที่ Backlog ใน Backlog จะเขียนอยู่แล้วว่าส่งมอบกี่วัน และดู Inventory ท่านก็อาจจะประเมินได้ ว่าตลอดทั้งปี หรือ Q3 Q4 ควรจะเป็นเท่าไหร่

12. หลังจากจบ Deal ภาษี อยากทราบว่าในอนาคตจะนำเข้าเครื่องฉายจากอเมริกาบ้างหรือไม่ ?

    ตอนนี้เครื่องรังสีเรา คืออเมริกา รัฐบาลในอดีตที่ผ่านมา ที่ Wave ภาษี High-Tech ของเครื่องมือแพทย์ เป็นปัจจัยหนึ่งทำให้เราได้เครื่องมือแพทย์ในราคาที่ไม่สูงมาก และเป็นปัจจัยเสริมที่ทำให้เราเป็น Medical Hub ดังนั้น Trump จะลดภาษีเป็น 0 หรือนำเข้าอย่างไร ไม่ได้มีผลกับเครื่องมือ High-Tech ยกเว้นเครื่องมือ Low-Tech ต่าง ๆ เช่น เตียงผ่าตัด หรืออะไรต่าง ๆ ที่อาจยังมีโครงสร้างภาษีนั้นอยู่ เรามีภาษี มีพิกัดภาษี เพียงแต่ว่ารัฐบาล Wave ให้มานานแล้ว ก็จึงทำให้เป็นการแพทย์ของไทยมีการเติบโตได้ดี และทำให้คนไทยสามารถเข้าถึงสาธารณสุขได้ดีขึ้น

13. เหตุใดจึงมีการขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน และมีการ ?

    บริษัทก่อตั้งใน ปี 2000 ถ้าท่านใดมีอายุเยอะ ๆ จะมีเรื่องเข้าใจเรื่องของต้มยำกุ้ง ความต้มยำกุ้ง คือเราสูญเสียและเราเผชิญกับปัญหาอันใหญ่หลวงคือเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน บริษัทได้ก่อตั้งและบริษัทได้มีประสบการณ์บางอย่าง ในฐานะที่ผมเคยทำงาน ในเชิงตอนนั้นก็ยังเป็นลูกจ้างอยู่ ก็พอทราบ ทุกครั้งที่เรามี Deal สิ่งที่เราทำคือเรื่องของการซื้อ Forward หรือ Protect ในเรื่องของอัตราแลกเปลี่ยนไว้ เพราะเรา Lock คือการ Lock กำไร ดังนั้นจะเห็นว่ามีการขาดทุน หรือว่ากำไรอัตราแลกเปลี่ยนนั้นเป็นเชิงของบัญชี สิ่งที่ เรามีความคำนวณและซื้อ Forward นั่นหมายความว่าเราพึงพอใจ กับตัวเลขกำไรนั้นแล้ว การซื้อ Forward จึงเป็นการ Protect ในเรื่องของความเสี่ยง ที่มีความผันผวนเรื่องของอัตราแลกเปลี่ยน คือเป็นนโยบายของบริษัท เพื่อเป็นการป้องกัน เป็น Hedging ทั้งหลาย จึงไม่ต้องตกใจในเรื่องของอัตราแลกเปลี่ยนมีผลหรือไม่ ไม่ เพราะเรามีการ เพื่อเป็นการ Lock ในเรื่องของผลกำไร เราก็มีบริหารแบบนี้ ในด้านการเงินมานาน ตั้งแต่เราเปิดบริษัท เพราะเรารู้ว่านั่นคือปัจจัยหนึ่ง ที่จะมีผลอย่างยิ่ง เครื่องแต่ละเครื่องที่เรานำเข้า หลายล้าน หลายสิบล้าน เหรียญ US Dollar ถ้ามีการขยับไปแค่ 5 สตางค์ หรือบาทหนึ่ง มีผลทั้งหมด

14. เครื่องฉายรังสีในประเทศไทยจะอิ่มตัวเมื่อไหร่ ?

    ขึ้นอยู่กับเทคโนโลยี เรามีการ Replacement ถามว่าการอิ่มตัวขึ้นอยู่กับปริมาณ จำนวน Population ปริมาณเครื่อง กำลังจะไต่เข้าไปสู่ตัวที่ถามว่าเพียงพอหรือยัง ก็เพียงพอในระดับหนึ่ง ถ้าจำนวนเทคโนโลยี หรือเทคนิคที่ทำการรักษาผู้ป่วยสูงขึ้น จำนวนเครื่องจะเพิ่มขึ้นบ้าง แต่แน่นอนว่าจะไม่เหมือนกับเมื่อ 10 กว่าปีที่แล้ว

15. มีแนวโน้มทำธุรกิจอื่นไหม เช่น ติดตั้ง ?

    จริง ๆ ในการติดตั้ง MRI บริษัทที่รับ เป็นเจ้าของส่วนใหญ่ก็เป็นคนติด เรื่องพวกนี้ก็คงยังไม่มีดำเนินการ

16. โครงการโปรตอนแบบจุฬา ยังมีมุมอื่นอีกไหม ?

    ตอนนี้ของบ้านเราทางด้านรังสีรักษาก็ถือว่าเป็นที่ 1 ในแถบอาเซียน โครงการแบบนี้ เมื่อทางของจุฬาเอง มีความประสบความสำเร็จ ก็เป็นเรื่องปกติ ว่าอาจจะมีเพิ่มขึ้น เพื่อที่จะรองรับผู้ป่วยต่าง ๆ ถามว่ายังมีไหม ก็อาจจะขึ้นอยู่กับนโยบายของรัฐบาล ขึ้นอยู่กับนโยบายของโรงพยาบาลต่าง ๆ

โดยสรุป, บริษัท Business Alignment จำกัด (มหาชน) ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี โดยมี Backlog ในมือจำนวนมากและมีการบริหารจัดการความเสี่ยงที่ดี อย่างไรก็ตาม, นักลงทุนควรพิจารณาผลประกอบการรายปีและปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

หัวข้อที่ถามและตอบ

1. Inventory
2. ผลกระทบจากสถานการณ์ประเทศเพื่อนบ้าน
3. แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 3
4. ช่วงครึ่งปีหลัง
5. ภาพรวมทั้งปี 2568
6. ปัจจุบันมีการประมูลงาน
7. Strategic โรงพยาบาล
8. Service Contact Income
9. Project ที่ส่งมอบ
10. Drag Gross Margin
11. งานที่จะส่งมอบครึ่งปีหลัง
12. Deal ภาษี
13. เหตุผลที่ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน
14. เครื่องฉายรังสีอิ่มตัว
15. ธุรกิจอื่น
16. โครงการโปรตอน