บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

AAPICO HITECH (AH) แม้ผลงานครึ่งปีแรกจะดี แต่แนวโน้มครึ่งปีหลังยังไม่สดใส โบรกเกอร์ PI ยังคงแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 14.40 บาท มองปี 2569 รายได้มีโอกาสเติบโตจาก Backlog ใหม่กว่า 500 ล้านบาท

ผลประกอบการ 2Q25:

AH รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 108 ล้านบาท (+5%YoY, -65%QoQ) หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรปกติ 113 ล้านบาท (+13%YoY, -63%QoQ) รายได้รวมอยู่ที่ 6,522 ล้านบาท (+1%YoY, -3%QoQ) โดยรายได้ในประเทศเพิ่มขึ้น แต่รายได้จากมาเลเซียลดลงเนื่องจากยอดขายที่ลดลง อัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาอยู่ที่ 7.4% จาก 8.6% ใน 2Q24 และ 9.9% ใน 1Q25 เนื่องจากเหตุไฟไหม้ที่โปรตุเกสและการตั้งด้อยค่าสินค้าคงเหลือ อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 65 ล้านบาท (+30%YoY, +6%QoQ)

ข้อสังเกตและแนวโน้ม:

ถึงแม้ผลประกอบการ 1H25 จะคิดเป็น 55% ของประมาณการกำไรทั้งปีเดิม แต่ PI ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 811 ล้านบาท (+9%YoY) เนื่องจากครึ่งปีหลังยังมีความท้าทาย จากอุตสาหกรรมในประเทศที่ชะลอตัวและการแข่งขันในตลาดรถยนต์มาเลเซียที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารคาดการณ์ว่ารายได้จะ กลับมาฟื้นตัว ในปี 2569 จากคำสั่งซื้อใหม่กว่า 500 ล้านบาท นอกจากนี้ AH ยังมีการจัดตั้งบริษัทร่วมทุนในสหรัฐฯ เพื่อเพิ่มโอกาสในการหางานใหม่

คำแนะนำการลงทุน:

PI ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 14.40 บาท (6.3x PER'25E) ถึงแม้จะมีการปรับประมาณการกำไรขึ้น แต่ยังคงมีความเสี่ยงในระยะสั้น นักวิเคราะห์ Dome Kunprayoonsawad จาก PI ประเมินว่าราคาเป้าหมายนี้ อิงจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568 ที่ 2.29 บาท