บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิของ BCH ในปี 2568 ลง 2.9% และปี 2569 ลง 9.9% แต่ยังคงคำแนะนำ "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 16.50 บาท

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

KGI คาดการณ์ว่า BCH จะมีรายได้เติบโตในช่วงล่างของเป้าหมาย 5-10% YoY ในปี 2568 หลังจากรายได้ 1H25 เติบโต 3.9% YoY ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 เป็น 1.53 พันล้านบาท (+19.6% YoY) และปี 2569 เป็น 1.70 พันล้านบาท (+10.8% YoY) การปรับลดประมาณการมาจาก i) การปรับลดประมาณการรายได้ 2.8% สำหรับปี 2568 และ 4.6% สำหรับปี 2569 และ ii) อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง 1% สำหรับปี 2569

ประเด็นที่น่าสนใจ

• แนวโน้มรายได้: ผู้บริหาร BCH ตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ 5-10% YoY ในปี 2568 โดย KGI คาดว่าจะอยู่ในช่วงล่างของเป้าหมาย
• ปัญหาคูเวต: BCH เป็นหนึ่งในแปดโรงพยาบาลที่เตรียมเข้าพบกับสถานทูตคูเวตในเดือนหน้า ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีว่าผู้ป่วยชาวคูเวตอาจกลับมาในอนาคต นอกจากนี้ยังมีหนี้ค้างชำระประมาณ 240 ล้านบาทจากรัฐบาลคูเวตตั้งแต่ปี 2566 ซึ่งคาดว่าจะได้รับการชำระก่อนสิ้นปี
• SSO Update: ผู้บริหาร BCH มั่นใจเกี่ยวกับการชำระเงินของ SSO ในปี 2568
• โรงพยาบาลใหม่: โรงพยาบาลใหม่สามแห่งของ BCH คาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนหรือมีกำไรใน 2H25

สรุป

KGI ยังคงมอง BCH เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของกลุ่มโรงพยาบาล โดยให้คำแนะนำ "Outperform" แม้จะมีการปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 16.50 บาท (DCF: WACC 7.5% และ TG 1.0%) จากเดิม 18.50 บาท (TG 2.0%) เนื่องจากศักยภาพในการเติบโตและผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง