บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS (บัวหลวง) มองข้ามช็อต BH หรือ บมจ.โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ คลายความกังวลเรื่องผู้ป่วยคูเวต หนุนประมาณการกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมาย 195 บาท

ประเด็นสำคัญ: ผู้ป่วยคูเวตฟื้น, กำไร Q3/68 โต

งาน "Rediscovering Health in Thailand" โดยสถานกงสุลคูเวต (16-18 ก.ย. 2568) เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ คาดผู้ป่วยคูเวตกลับมาใช้บริการ BH อีกครั้ง หลังหายไปตั้งแต่ต้นปี 2567 คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 5% หรือ 1.3 พันล้านบาท ผู้บริหารมั่นใจเรียกเก็บรายได้จากตลาดคูเวตได้ทั้งหมด ลดความกังวลเรื่องการตั้งสำรอง

รายละเอียด: คูเวตหนุนรายได้, ไตรมาส 3 กำไรนิวไฮ

BLS คาด BH เป็นหนึ่งในโรงพยาบาลที่ได้รับเชิญจากสถานกงสุลคูเวต เนื่องจากมีจุดแข็งด้านผู้ป่วยต่างชาติ หากผู้ป่วยคูเวตกลับมา จะหนุนรายได้ 1.0-1.3 พันล้านบาทต่อปี หรือ 4-5% ของรายได้รวม และหนุนกำไรสุทธิ 5-7% นอกจากนี้ ผู้บริหารคาดรายได้ไตรมาส 3/68 โต 3-5% QoQ กำไรหลักราว 2.0-2.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5-7% YoY และ 10-15% QoQ ทำสถิติสูงสุดใหม่ จากการควบคุมต้นทุน, ผู้ป่วยต่างชาติเพิ่ม, และการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ

ข้อสังเกต: ความเสี่ยง, โอกาส

BLS มองว่าการกลับมาของตลาดคูเวตจะตอกย้ำภาพลักษณ์ BH เป็นศูนย์กลางการแพทย์ระดับภูมิภาคสำหรับกลุ่มประเทศ GCC ที่เน้นรักษาโรคซับซ้อน เสริมความแข็งแกร่งจากผู้ป่วยกาตาร์และ UAE อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องจับตาความเสี่ยงจากต้นทุนทางการแพทย์ที่สูงขึ้น และการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ที่อาจช้ากว่าคาด

สรุป: ซื้อ BH เป้า 195 บาท

BLS ประเมินว่าการคลี่คลายความกังวลเรื่องผู้ป่วยคูเวต และแนวโน้มกำไรที่เติบโตต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยหนุนให้ BH กลับมาน่าสนใจอีกครั้ง จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 195 บาท อิงจากประมาณการกำไรสุทธิที่คาดว่าจะเติบโตในอนาคต