บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

สรุป Oppday หุ้น III: เจาะลึกผลประกอบการ Q2/2566 และทิศทางธุรกิจครึ่งปีหลัง

P/E 7.39 YIELD 8.40 ราคา 3.88 (0.00%)

สรุป Oppday หุ้น III: เจาะลึกผลประกอบการ Q2/2566 และทิศทางธุรกิจครึ่งปีหลัง

1. **ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):**

ภาพรวมของบริษัท ทริพเพิลไอ โลจิสติกส์ (III) ในช่วงที่ผ่านมา มีการดำเนินธุรกิจหลัก 3 ส่วน ได้แก่ Air Freight Business, Chemical Logistics Business (บริการโลจิสติกส์สำหรับสินค้าอันตรายและเคมีภัณฑ์), และ Logistics Management (บริการโลจิสติกส์สำหรับรายย่อย)

Air Freight Business มีสัดส่วน contribution สูงถึง 85% ของผลการดำเนินงานบริษัท แบ่งเป็น Organic 70% และ Inorganic 15% Chemical contribute ประมาณ 10% (Organic 7%, Inorganic 3%) Logistics Management อยู่ที่ 5%

Air Freight มีปริมาณขนส่ง 3,500 ตันใน Q2 ใกล้เคียงกับปีที่แล้วและเพิ่มขึ้น 45% จากไตรมาสก่อนหน้า หลัก ๆ ส่งออกไปเอเชีย (42%), Middle East (31%), และ US (10%) แต่ Middle East มีปริมาณลดลงเนื่องจากสงครามระหว่างอิหร่านและอิสราเอล

Air Cargo Terminal มียอดรวม 16,000 ตันใน Q2 เติบโตทั้ง YoY (90%) และ QoQ (10%) มีการเปิดคลัง Multi-Modal Warehouse ที่สุวรรณภูมิ และสายการบินแอร์เอเชียย้ายฐานการบินมาดอนเมือง

อย่างไรก็ตาม จำนวนไฟลท์บินของ AOT ลดลงค่อนข้างมากใน Q2 สะท้อนผลการดำเนินงานของ อ๊อตโต้ก้า ที่สอดคล้องตามไฟลท์บินเป็นหลัก (70% มาจาก Ground Handling Service)

Air Freight Index (Baltic Air Freight Index) ลดลงทั้ง YoY และ QoQ แม้ demand จะเพิ่มขึ้น แต่ supply ของเครื่องบินทั่วโลกเพิ่มขึ้นมากกว่า

รายได้จาก Organic ใน Q2 อยู่ที่ 640 ล้านบาท เติบโตทั้ง YoY และ QoQ ครบทุกกลุ่มธุรกิจ แต่ SGA เพิ่มขึ้นมากเนื่องจากมีการกลับรายการตั้งสำรองหนี้สูญใน Q2 ปีที่แล้ว

รายได้จาก Investment (Inorganic) อยู่ที่ 71.6 ล้านบาท ลดลงทั้ง YoY และ QoQ หลัก ๆ มาจาก อ๊อตโต้ก้า

Net Profit ใน Q2 อยู่ที่ 73.5 ล้านบาท ลดลงทั้ง YoY และ QoQ

2. **โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):**

บริษัทมองเห็นโอกาสในการเติบโตจากการขยาย Multi-Modal Transport และการมีพันธมิตรกับสายการบิน Freighter (เช่น Raya ในมาเลเซีย) เพื่อทำ Cross-Border Truck Freight

มีโอกาสในการเป็นตัวแทน ISO Tank มากขึ้น เพื่อขนส่ง Liquid Transport สำหรับเคมีภัณฑ์

ขยายธุรกิจ ANI (GSA) จากในเอเชียไปสู่ยุโรป เพื่อเป็นตัวแทนสายการบินในระดับนานาชาติ

จัดตั้งสายการบินสำหรับขนส่งสินค้าโดยเฉพาะ (Cargo Airline) ภายใต้ Triple i โดยคาดว่าจะใช้เวลาประมาณ 1 ปีในการขอใบอนุญาต

3. **ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):**

ผลกระทบจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ที่ทำให้การส่งออกนำเข้าและการเดินทางลดลง

ปัญหา Space ของทางเวียดนาม ที่สายการบินปรับขนาดเครื่องบินและลด frequency เที่ยวบิน ทำให้หา Space ได้ยากขึ้น

จำนวนไฟลท์บินที่บินมาไทยลดลง โดยเฉพาะจากจีนที่หายไป 40-50% และ Middle East ที่ถูก Cancel

4. **วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):**

มุ่งเน้นการโฟกัสธุรกิจในเอเชีย ซึ่งมีผลกระทบจาก Tariff ของสหรัฐฯ ไม่มากนัก

ใช้ Airport Truck Linking เชื่อม 3 สนามบิน (ดอนเมือง, สุวรรณภูมิ, ภูเก็ต) เพื่อเพิ่มความคล่องตัวในการขนส่งสินค้า

พัฒนา Multi-Modal Warehouse เพื่อรองรับการขนส่งต่อเนื่องหลายรูปแบบ

ขยายธุรกิจไปในภูมิภาคอื่น ๆ เพื่อลดการพึ่งพิงตลาดใดตลาดหนึ่ง

5. **แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):**

แนวโน้มครึ่งปีหลังคาดว่าจะฟื้นตัวจากครึ่งปีแรก โดยเฉพาะธุรกิจ Air Freight และ Chemical

คาดหวังว่า อ๊อตโต้ก้า จะกลับมาเติบโตในช่วง High Season

ตั้งเป้าหมายว่ากลุ่ม Triple i จะเติบโตจนถึงระดับ SET100

ใช้ Strategy "Logistics and Beyond" ขยายธุรกิจไปต่างประเทศ พัฒนานวัตกรรม และสร้าง Platform ใหม่ ๆ

6. **ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): เริ่ม นาทีที่ 57:30**

1. **แนวโน้มครึ่งปีหลัง**

   ครึ่งปีหลังคาดว่าจะฟื้นตัวจากครึ่งปีแรก มีสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจนและมีนัยยะสำคัญ ตั้งเป้าเติบโตทั้งปีที่ 5% จากเดิม 15%

2. **อ๊อตโต้ก้า (OTGA) ชนะประมูลรายที่ 3**

   คาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ต้นปีหน้า (2567) และ Margin ของ OTGA ในอดีตสูงกว่าค่าเฉลี่ยของธุรกิจ Logistics ทั่วไป เนื่องจากเป็นสัญญา สัมปทานที่มี Tarif ชัดเจน

3. **Cargo Airline**

   ตั้งเป้ารายได้ต่อปีไม่ต่ำกว่า 1,000 ล้านบาท และมีเครื่องบินอย่างน้อย 2 ลำ (Leasing) เป็นรุ่น 737-800 (Narrow Body) คาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ในไตรมาส 4 ปีหน้า และมีแผนจะขยายเส้นทางการบิน และ M&A ในอนาคต

โดยสรุปแล้ว บริษัท ทริพเพิลไอ โลจิสติกส์ (III) ยังคงมุ่งมั่นที่จะเติบโตอย่างยั่งยืนด้วยการขยายธุรกิจไปต่างประเทศ พัฒนานวัตกรรม และสร้างความร่วมมือกับพันธมิตรต่าง ๆ แม้ว่าจะเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอก แต่บริษัทก็ยังคงมองเห็นโอกาสและพร้อมที่จะปรับตัวเพื่อรับมือกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป