บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KGI ลดเป้า OR เหลือ 15 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "Outperform" คาดกำไรปี 68 โตแรง 49%
P/E 19.45 YIELD 3.23 ราคา 12.40 (-1.59%)
KGI มอง OR กำไร Q4/67 ฟื้นตัว แต่ปรับลดประมาณการกำไรปี 67-68
KGI คาดการณ์ว่า OR จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ที่ 2.9 พันล้านบาท ฟื้นตัวอย่างมากจากไตรมาสก่อนหน้าและปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากส่วนต่างการตลาดน้ำมันที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม KGI ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567 ลง 18% และปี 2568 ลง 7% เนื่องจากส่วนต่างการตลาดน้ำมันที่ลดลง
เหตุผลที่ KGI ยังคงแนะนำ "Outperform"
แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไร แต่ KGI ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับ OR โดยให้เหตุผลว่า คาดการณ์การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งถึง 49% ในปี 2568 เนื่องจากการไม่มีผลขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินเหมือนปี 2567, ปริมาณการขายน้ำมันที่สูงขึ้นจากการกลับมาแย่งส่วนแบ่งการตลาด, และส่วนต่างการตลาดน้ำมันที่ดีขึ้น นอกจากนี้ KGI มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดยมี PB ratio ที่ 1.21 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต
ลดราคาเป้าหมาย แต่ยังมี Upside
KGI ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของ OR ลงจาก 18 บาท เป็น 15 บาท โดยอิงจาก PE ratio ที่ 16 เท่า (เดิม 18 เท่า) เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการกำไรและความไม่แน่นอนจากกฎหมายใหม่ของกระทรวงพลังงานที่เกี่ยวข้องกับการควบคุมราคาน้ำมันในประเทศ อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายใหม่นี้ยังคงมี Upside จากราคาปัจจุบันถึง 29.3%