บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MINT เตรียมตั้งกอง REIT มูลค่า 4 หมื่นลบ. หนุนกำไรปกติปีละ 4-5%
P/E 13.99 YIELD 2.51 ราคา 23.90 (0.00%)
YUANTA มองบวก MINT, คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 36 บาท
YUANTA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MINT โดยให้ราคาเป้าหมาย 36.00 บาท มองว่าการนำสินทรัพย์เข้ากอง REIT เป็นประเด็นบวกใหม่ แม้ยังไม่มีรายละเอียดมากนัก แต่สะท้อนถึงโครงสร้างทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น และพอร์ตการลงทุนที่มีความเสี่ยงน้อยลง รวมถึงเงินทุนที่พร้อมรองรับโอกาสในการขยายธุรกิจในระยะถัดไป
รายละเอียดการวิเคราะห์
YUANTA สรุปสาระสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ MINT โดยมีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 4/2567 ที่ดีขึ้น โดยเฉพาะในไทยจากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวตามคาด และบริษัทคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้ที่ 8-10% ต่อปี ซึ่งใกล้เคียงกับคาดการณ์ปัจจุบันของ YUANTA บริษัทวางแผนการตั้งกอง REIT (อาจจดทะเบียนในตลาดไทยหรือต่างประเทศ) คาดจัดตั้งแล้วเสร็จภายใน 1-1.5 ปี มูลค่ากองเบื้องต้นคาดที่ราว 1.2 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือ 4.0 หมื่นล้านบาท สินทรัพย์ส่วนใหญ่คาดอยู่ในเอเชีย การขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT จะเป็นบวกในแง่ของการนำเงินไปลดภาระหนี้สินลงอย่างมีนัยสำคัญ เป็นเงินทุนสำหรับการขยายการลงทุนใหม่ๆ และช่วยลดความเสี่ยงจากความผันผวนของกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
วิธีคิดราคาเป้าหมายและปัจจัยสนับสนุน
YUANTA ประเมินมูลค่า MINT โดยอิงจาก EV/EBITDA ที่ 7 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังก่อนเกิดโควิด-19 ถึง -0.75SD ปัจจุบันหุ้นถูกซื้อขายบน EV/EBITDA ปี 2568 เพียง 5 เท่า ใกล้เคียง -1.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ซึ่งได้เปรียบเทียบเชิง Valuation เมื่อเทียบกับกลุ่มโรงแรมที่ปัจจุบันซื้อขายบน EV/EBITDA ปี 2568 ราว 9 เท่า YUANTA สมมติให้บริษัทใช้เงิน 25% จากมูลค่ากอง REIT หรือ 1 หมื่นล้านบาท ไปชำระหนี้คืน คาดจะเป็นบวกต่อกำไรปกติปีละ 4-5%