สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6760 out_tok=3091 at=2026-07-26T12:51:40 --> # WINMED Q1/2566 กำไรสุทธิหด 52% หลังหักรายการพิเศษ – รายได้หลักฟื้นตัวตามปกติ ## รายได้กลุ่มผลิตภัณฑ์การแพทย์เติบโตเด่น 31% รับการกลับมาใช้บริการโรงพยาบาล ขณะที่ต้นทุนขายลดลงทำอัตรากำไรขั้นต้นพุ่ง 11.54% บริษัท วินเนอร์ยี่ เมดิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ WINMED รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 138.95 ล้านบาท ลดลง 11.55% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 6.17 ล้านบาท ลดลงถึง 52.18% โดยปัจจัยหลักมาจากรายการรับเงินปันผลพิเศษในปีก่อน ส่งผลให้ภาพรวมผลการดำเนินงานต้องพิจารณาอย่างรอบด้าน โดยเฉพาะการฟื้นตัวของรายได้กลุ่มผลิตภัณฑ์หลักและการบริหารต้นทุนที่ทำได้ดีขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงของกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2566 เมื่อเทียบกับปีก่อน คือ **ผลกระทบจากรายการพิเศษในปีก่อน** โดยกำไรสุทธิลดลง 8.73 ล้านบาท หรือ 52.18% ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจาก **การรับรู้เงินปันผลระหว่างกาลจำนวน 5.71 ล้านบาท** จากการลงทุนในบริษัท โปรเฟสซันแนล ลาบอราทอรี่ แมเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) ในไตรมาส 1/2565 ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ไม่ได้เกิดขึ้นต่อเนื่อง หากพิจารณาเฉพาะกำไรจากการดำเนินงานปกติ จะพบว่ากำไรจากการดำเนินงานสำหรับงวดไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 6.17 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนเพียง 1.02 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวของธุรกิจหลักที่เริ่มกลับมา ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2566 เป็นผลมาจาก **การเปรียบเทียบกับฐานที่สูงผิดปกติในปีก่อน** เนื่องจากมีรายการรับเงินปันผลพิเศษเข้ามา อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานหลัก พบว่า: * **รายได้จากการดำเนินงานรวมลดลง 11.55%** สาเหตุหลักมาจากสถานการณ์โควิด-19 ที่คลี่คลายลง ทำให้ความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 เช่น ชุดตรวจ Antigen Test Kit และบริการห้องปฏิบัติการทางการแพทย์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ * **แต่กลุ่มผลิตภัณฑ์การแพทย์มีการเติบโตที่แข็งแกร่ง** โดยเฉพาะกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลสุขอนามัยระบบเจริญพันธุ์ (เพิ่มขึ้น 31.16%) และกลุ่มผลิตภัณฑ์ธนาคารโลหิตและความปลอดภัยของโลหิต (เพิ่มขึ้น 33.10%) ซึ่งเป็นผลมาจากการกลับมาใช้บริการโรงพยาบาล การตรวจสุขภาพ และการผ่าตัดที่เพิ่มขึ้น รวมถึงโครงการสนับสนุนจากภาครัฐ * **อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** จาก 34.75% ในปีก่อน เป็น 43.82% ในไตรมาสนี้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการ **ปรับสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์** โดยผลิตภัณฑ์ใหม่ (COVID-19 related products) ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์เดิม มีสัดส่วนการขายลดลง ทำให้ต้นทุนรวมต่อรายได้ลดลง * **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 12.88%** ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นการเพิ่มบุคลากร การขยายช่องทางการจัดจำหน่าย การสนับสนุนการขาย และค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการขยายธุรกิจและสร้างการเติบโตตามแผน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับผลกระทบจากรายการพิเศษในปีก่อน โดยการรับรู้เงินปันผลพิเศษนั้นเป็นรายการครั้งเดียวและไม่น่าจะเกิดขึ้นอีกในไตรมาสถัดไป ส่วนการเปลี่ยนแปลงของรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นนั้น **มีโอกาสต่อเนื่อง** ในแง่ของการฟื้นตัวของกลุ่มผลิตภัณฑ์การแพทย์ และการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้จากกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องตามสถานการณ์ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 52.18% YoY** อยู่ที่ 6.17 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากรายการรับเงินปันผลพิเศษ 5.71 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้จากการดำเนินงานรวมลดลง 11.55% YoY** อยู่ที่ 138.95 ล้านบาท จากการคลี่คลายของสถานการณ์โควิด-19 ทำให้ความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องลดลง * **กลุ่มผลิตภัณฑ์การแพทย์เติบโตโดดเด่น** โดยกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลสุขอนามัยระบบเจริญพันธุ์เพิ่มขึ้น 31.16% และกลุ่มผลิตภัณฑ์ธนาคารโลหิตเพิ่มขึ้น 33.10% * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** จาก 34.75% เป็น 43.82% เนื่องจากสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์กำไรน้อยลดลง * **ต้นทุนขายและบริการลดลง 23.85%** ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น * **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 12.88%** เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 105.88%** จากการใช้วงเงินสินเชื่อเพื่อซื้อสินค้าจากต่างประเทศ ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงานรวมในไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 138.95 ล้านบาท ลดลง 18.15 ล้านบาท หรือ 11.55% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งมีรายได้รวม 157.10 ล้านบาท การลดลงนี้เป็นผลมาจากการคลี่คลายของสถานการณ์โควิด-19 ทำให้ความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ลดลง อย่างไรก็ตาม กลุ่มผลิตภัณฑ์การแพทย์มีการเติบโตที่ดี โดยเฉพาะกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลสุขอนามัยระบบเจริญพันธุ์ที่เพิ่มขึ้น 31.16% และกลุ่มผลิตภัณฑ์ธนาคารโลหิตและความปลอดภัยของโลหิตที่เพิ่มขึ้น 33.10% ด้านต้นทุนขายและบริการลดลง 23.85% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้นจาก 34.75% ในปีก่อน เป็น 43.82% ในไตรมาสนี้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่ทำให้ต้นทุนรวมต่อรายได้ลดลง ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 12.88% จากการเพิ่มบุคลากร การขยายช่องทางการจัดจำหน่าย และค่าใช้จ่ายด้านการตลาด เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเติบโตในอนาคต ขณะที่ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 105.88% จากการใช้วงเงินสินเชื่อเพื่อการนำเข้าสินค้า ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับงวดอยู่ที่ 6.17 ล้านบาท ลดลง 8.73 ล้านบาท หรือ 52.18% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้เงินปันผลพิเศษในปีก่อน หากพิจารณาเฉพาะกำไรจากการดำเนินงานปกติ จะพบว่ากำไรลดลงเพียง 1.02 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคบริการทางการแพทย์:** การกลับมาใช้บริการโรงพยาบาล การตรวจสุขภาพ และการผ่าตัดที่เพิ่มขึ้น เป็นปัจจัยบวกต่อรายได้ของกลุ่มผลิตภัณฑ์การแพทย์ * **โครงการสนับสนุนจากภาครัฐ:** โครงการสปสช.ในการตรวจคัดกรองมะเร็งปากมดลูก และโครงการรับบริจาคโลหิตด้วยเครื่องอัตโนมัติ ช่วยกระตุ้นยอดขาย * **การลงทุนในเครื่องมือแพทย์และอาคารห้องปฏิบัติการ:** เป็นการเตรียมพร้อมเพื่อรองรับการขยายธุรกิจและเพิ่มศักยภาพในการให้บริการ * **การเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่ายและการสนับสนุนการขาย:** เป็นการสร้างการรับรู้และขยายฐานลูกค้าในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของสถานการณ์โควิด-19:** แม้สถานการณ์จะคลี่คลาย แต่การระบาดระลอกใหม่หรือการเปลี่ยนแปลงของมาตรการอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ตลาดสินค้าอุปโภคบริโภคทางการแพทย์มีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่อส่วนแบ่งการตลาดและอัตรากำไร * **ต้นทุนวัตถุดิบและอัตราแลกเปลี่ยน:** การนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศอาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและอัตราแลกเปลี่ยน * **การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** การลงทุนเพื่อการเติบโตอาจส่งผลให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น ซึ่งต้องบริหารจัดการให้มีประสิทธิภาพ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มรายได้ของกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ว่าจะลดลงต่อเนื่องหรือไม่ * การเติบโตของกลุ่มผลิตภัณฑ์การแพทย์หลัก (สุขอนามัยระบบเจริญพันธุ์, ธนาคารโลหิต) จะสามารถชดเชยรายได้ที่ลดลงจากกลุ่มอื่นได้มากน้อยเพียงใด * ประสิทธิภาพของการบริหารต้นทุนขายและบริการ เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับสูง * ผลตอบรับจากการลงทุนในเครื่องมือแพทย์และอาคารห้องปฏิบัติการใหม่ * การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการใช้วงเงินสินเชื่อ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุปโภคบริโภค) ในส่วนของ **SSS/volume** นั้น เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข SSS โดยตรง แต่ชี้แจงถึงการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการใช้บริการในกลุ่มผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น การกลับมาใช้บริการในโรงพยาบาลและการพื้นตัวของผู้เข้ารับการตรวจสุขภาพ ส่งผลให้จำนวนผู้เข้ารับการตรวจคัดกรองมะเร็งปากมดลูกเพิ่มขึ้น และความต้องการใช้โลหิตและเกล็ดโลหิตของโรงพยาบาลเพิ่มสูงขึ้น **Market share** ไม่ได้มีการระบุในเอกสาร **ราคาขาย** ไม่ได้มีการกล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงราคาขายโดยตรง แต่การปรับสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรแตกต่างกันส่งผลต่อภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้น **ต้นทุนวัตถุดิบ** ไม่ได้มีการระบุรายละเอียด แต่มีการกล่าวถึงต้นทุนขายและบริการที่ลดลง ซึ่งส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้น **ค่าใช้จ่ายการตลาด** มีการกล่าวถึงค่าใช้จ่ายด้านการสนับสนุนการขายเพื่อสร้างการรับรู้ของสินค้า ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น **ช่องทาง Modern Trade/Online** ไม่ได้มีการกล่าวถึงช่องทางเหล่านี้โดยตรง แต่มีการระบุถึงการเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่ายสินค้า ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น **สินค้าใหม่** สินค้าในกลุ่ม Consumer ซึ่งรวมผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 มีรายได้ลดลง ซึ่งผันแปรตามสถานการณ์การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสโควิด-19 ที่คลี่คลาย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 849.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.11% จากสิ้นปี 2565 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 3.53% ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของลูกหนี้การค้า ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 4.03% จากการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ โดยเฉพาะเครื่องมือแพทย์และอาคารห้องปฏิบัติการ หนี้สินรวมอยู่ที่ 248.12 ล้านบาท ลดลง 2.05% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 1.04% เป็น 601.09 ล้านบาท จากผลกำไรสุทธิ ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.41 เท่า ลดลงเล็กน้อยจาก 0.43 เท่า ณ สิ้นปี 2565 เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน หรือการจัดหาเงินโดยตรง ## สรุปท้าย WINMED ในไตรมาส 1/2566 เผชิญกับกำไรสุทธิที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากผลของรายการพิเศษในปีก่อน อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะการดำเนินงานหลัก พบว่ารายได้จากกลุ่มผลิตภัณฑ์การแพทย์มีการฟื้นตัวที่ดี และบริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างน่าพอใจ แม้จะมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่ความผันผวนของสถานการณ์โควิด-19 และการแข่งขันในอุตสาหกรรม ซึ่งนักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการเติบโตของกลุ่มผลิตภัณฑ์หลักและการบริหารต้นทุนอย่างใกล้ชิด