สรุป OPPDAY หุ้น TFG

สรุป OPPDAY

```html

เจาะลึกผลประกอบการ TFG ปี 2568 ไตรมาส 3: โอกาสและความท้าทายในอุตสาหกรรมอาหาร

สรุป Opportunity Day ของบริษัท ไทยฟู้ดส์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (TFG) เน้นภาพรวมผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2568, โอกาสทางธุรกิจ, ความเสี่ยง, แนวทางการแก้ไขปัญหา, และแนวโน้มในอนาคต

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

TFG เป็นผู้ผลิตอาหารแบบครบวงจร ทั้งไก่และสุกร มีความเชี่ยวชาญในการผลิตและดำเนินธุรกิจในไทยและเวียดนาม ธุรกิจหลักแบ่งเป็น ไก่, สุกร, อาหารสัตว์, และค้าปลีกภายใต้ Thai Food Fresh Market

ในงบ 9 เดือน Total Revenue อยู่ที่ 55,000 ล้านบาท และ Total Asset ประมาณ 45,000 ล้านบาท CAGR ย้อนหลัง 4-5 ปี อยู่ที่ 16%

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

บริษัทมองเห็นโอกาสในการขยายธุรกิจค้าปลีก, ตลาดส่งออก, และสินค้า Value-Added นอกจากนี้ยังมีโอกาสเติบโตในตลาดเวียดนาม โดยเฉพาะธุรกิจสุกร

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนของราคาไก่และสุกร รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบที่อาจเปลี่ยนแปลง นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านการแข่งขันและปัจจัยภายนอกอื่นๆ

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

บริษัทใช้กลยุทธ์กระจายความเสี่ยงโดยการ diversify ธุรกิจไปยัง species อื่นๆ (ไก่, สุกร), ประเทศ (ไทย, เวียดนาม), และช่องทางการจัดจำหน่าย (ส่งออก, ในประเทศ, ค้าปลีก)

บริษัทมุ่งเน้นการทำสินค้า Value-Added และขายใน Channel ที่มี Value-Added สูง นอกจากนี้ยังมีการจัดการต้นทุนให้ต่ำที่สุดเพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไร

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

บริษัทคาดการณ์ว่าธุรกิจค้าปลีกจะเติบโตอย่างต่อเนื่องและเปลี่ยน Retail ของไทยให้มีความทันสมัยและสะอาดมากขึ้น นอกจากนี้ยังมองเห็นการเติบโตในตลาดเวียดนาม และมีเป้าหมายที่จะเพิ่ม Revenue Growth 10-15% ต่อปี

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่ม Q&A นาทีที่ 35:55]

1. ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นในไตรมาส 3 มาจากปัจจัยอะไร และจะต่อเนื่องใน Q4 หรือไม่?

   ปัจจัยหลักมาจากราคาสุกรและไก่ที่สูงขึ้น, ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง, และการเน้นธุรกิจที่มี Margin สูงเช่น Retail และส่งออก กลยุทธ์เหล่านี้คาดว่าจะยังคงมีผลใน Q4

2. การบริหารความเสี่ยงด้านราคาผันผวนของสินค้าเกษตรทำอย่างไร?

   ใช้การกระจายความเสี่ยงโดย diversify ธุรกิจไปยัง species และประเทศต่างๆ, เน้นสินค้า Value-Added, และจัดการต้นทุนให้ต่ำที่สุด

3. แผนการขยายสาขาและเพิ่มกำลังผลิตในไตรมาสหน้าเป็นอย่างไร และมีผลต่อรายได้/กำไรอย่างไร?

   ตั้งเป้าขยายสาขา Retail วันละสาขา, สิ้นปีนี้คาดว่ามี 615 สาขา, และปีหน้า 850 สาขา ช่วยเพิ่ม Volume และ Margin อย่างต่อเนื่อง

4. แผนบริหารต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพในภาวะวัตถุดิบผันผวน?

   มีการปรับปรุงประสิทธิภาพต่อเนื่อง, เน้นใช้เนื้อสัตว์ต้นทุนต่ำ, จัดการ Logistic, และ Lock Up ต้นทุนวัตถุดิบไปถึงปีหน้าแล้ว 60%

5. มุมมองกลยุทธ์ระยะยาว 3-5 ปีข้างหน้า และกลยุทธ์ขยายตลาด/เพิ่มส่วนแบ่งตลาด?

   เน้น Retail Business, สินค้า Value-Added, และ Overseas Business (โดยเฉพาะเวียดนาม) คาดว่าเวียดนามจะเติบโตเป็น Double ภายใน 3 ปี

6. อัตราการใช้ประโยชน์ (Utilization Rate) ของธุรกิจ Feed และมุมมองแนวโน้ม Q4 และปีหน้าเป็นอย่างไร?

   ปัจจุบันมี 2 โรงงานผลิตได้ 170,000 ตันต่อเดือน, ใช้ภายใน 60% และขายภายนอก 40% สามารถเพิ่มได้อีก 10,000 ตันต่อเดือน คาดว่าปีหน้ายังเติบโตได้อีก

7. ราคาตลาดสุกรลดลง 15% แต่ TFG ลดลงแค่ 5% มีกลไกอะไร?

   เน้นตลาด Retail มากขึ้น, ทำให้ได้ชำแหละสุกรมากขึ้น, และมี Margin ในส่วนของการชำแหละดีกว่าการขายในตลาดทั่วไป

8. TFG จะเปลี่ยนมาใช้ข้าวโพด/กากถั่วจาก US หรือไม่ตามข้อตกลงการค้าไทย-US?

   อยู่ในแผน, แต่ TFG เน้นใช้กากถั่วเหลืองที่ผ่านโรง Crush ในประเทศเพื่อลดความเสี่ยงด้านค่าเงิน ส่วนข้าวโพดอาจไม่ได้นำเข้าโดยตรง แต่การนำเข้าของรัฐบาลจะช่วยลดราคาตลาด

9. การนำเข้าเนื้อหมูจาก US จะมีผลกระทบกับบริษัทอย่างไร?

   เบื้องต้นคาดว่าจะไม่มีการนำเข้าเครื่องใน, อาจมีเนื้อบางส่วนใน Volume ที่น้อย (1%) คิดว่าไม่มีผลกระทบต่อภาพรวมตลาด

10. Same Store Sales Growth (SSSG) ลดลงใน Q3/68 ผ่านมา 2 เดือนของ Q4 SSSG เป็นอย่างไร?

    Q1-Q2 อยู่ที่ 16-17%, Q3 ลดลงเหลือ 8% จากราคาสุกร/ไก่ แต่แนวโน้ม Q4 ปรับเพิ่มขึ้น

11. ประเมินรายได้ปี 68 จบที่เท่าไหร่ และจะเติบโตจากส่วนไหนบ้าง?

    ปีที่แล้วรายได้ประมาณ 64,000-65,000 ล้านบาท, คาดว่าจะโต 13-15% และปีหน้าน่าจะโตได้ประมาณ 10% ปิดอยู่ที่ 80,000 ล้านบาท

12. Volume ยอดขายหมูใน Q3 ดีขึ้น เกี่ยวกับ Impact จากการทดแทนหมูกับไก่หรือไม่?

    มีส่วนบ้างตาม Economics แต่การโยกย้ายอาจจะยาก ร้านค้าอาจจะไม่สวิชได้มากนัก แต่ผู้บริโภคทั่วไปอาจมีบ้างเล็กน้อย

13. มองปัจจัยบวก/ลบในช่วงที่เหลือของปี 68/69 อย่างไร และมีแผนรับมืออย่างไร?

    ยังมีความไม่แน่นอนสูง แต่กังวลเรื่องการ Operate เองมากกว่า การขยายร้านค้าปลีกที่รวดเร็วเป็น Concern ที่ต้องจัดการ แต่สามารถ Control ได้พอสมควร

14. เป้าสาขา 1,000 สาขา จะไปเปิดในภูมิภาคไหน?

    ส่วนใหญ่จะไปในส่วนของภาคตะวันออก, ภาคอีสาน, และภาคกลาง

15. ราคาหมูเฉลี่ยในปัจจุบันสูงกว่าราคาเฉลี่ยในไตรมาส 3 หรือไม่?

    ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 64 บาท, ช่วง Q3 ราคาลงไปเฉลี่ยสัก 50 กลางๆ แนวโน้ม Q4 น่าจะปิดราคาเฉลี่ยดีกว่า Q3 แน่นอน

16. SSSG รายภูมิภาค ภาคไหนโตโดดเด่นสุด?

    ภาคอีสานโตโดดเด่นสุด ส่วนภาคตะวันออกอาจมีติดลบบ้างจากผลกระทบเรื่องแรงงานที่กลับประเทศไป

17. เป้าสาขา 1,000 สาขา ต้องเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อ Support หรือไม่?

    มีแน่นอน, ต้องขยาย Upstream ตามกับการขยายของสาขาตามไป

18. กลิ่นในร้านค้าปลีกเป็นเรื่องปกติหรือไม่?

    อาจจะเป็นปกติบางส่วน, จัดการค่อนข้างยาก แต่ TFG สามารถจัดการเรื่องกลิ่นได้ค่อนข้างดี

19. การส่งออกไก่แปรรูปเป็นอย่างไรใน 3-5 ปี เพราะอะไร?

    เติบโตมายาวนาน, ในอนาคตมองว่าจะเป็น Organic Growth ค่อยๆ เติบโตและพัฒนาตรงกับผู้บริโภค อาจจะไม่เติบโตแบบหวือหวาเหมือนในอดีต

20. การจ่ายปันผลจะจ่ายประจำทุกไตรมาสหรือไม่?

    ดูจาก Cash Flow, มีความเป็นไปได้ที่จะจ่ายปันผลในทุกไตรมาสหลังจากนี้ไป

21. แผน Spin-Off ของ Retail ยังคาดการณ์เป็นตามแผนไหม?

    ยังเป็นตามแผน, คิดว่าภายในปี 70-71 น่าจะได้ตามนั้น

โดยสรุป TFG ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี โดยมีธุรกิจค้าปลีกเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก และมีการจัดการความเสี่ยงอย่างรอบคอบ อย่างไรก็ตาม, บริษัทยังคงต้องเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอกและความไม่แน่นอนของสภาวะเศรษฐกิจ

```