สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8932 out_tok=3098 at=2026-07-26T06:50:26 --> # SVOA Q3/2566 กำไรสุทธิพุ่ง 29% รับแรงหนุนรายได้การศึกษา-ค่าธรรมเนียมโต ## รายได้การศึกษา-ค่าธรรมเนียมการศึกษาเพิ่มขึ้น 41.61% หนุนกำไรสุทธิโต 29.25% ขณะที่การเปิดสาขาใหม่ส่งผลขาดทุน 58.39 ล้านบาท บริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน) หรือ SISB รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้จากการขายและบริการรวม 492.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 41.61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 128.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.25% อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมผลขาดทุนจากโรงเรียนสาขาใหม่ที่นนทบุรีและระยอง กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 186.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 87.98% ฝ่ายบริหารชี้แจกลยุทธ์การเปิดสาขาใหม่และการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการศึกษาเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโต ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SISB ในไตรมาส 3 ปี 2566 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการจัดการศึกษาและค่าธรรมเนียมการศึกษา** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นถึง 41.61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าการเปิดโรงเรียนสาขาใหม่ที่นนทบุรีและระยองจะส่งผลขาดทุนรวม 58.39 ล้านบาท แต่หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานปกติของโรงเรียนเดิม กำไรสุทธิกลับเติบโตโดดเด่นถึง 87.98% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้มาจากการผสมผสานหลายปัจจัย ได้แก่: * **จำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้น:** จำนวนนักเรียนรวมเพิ่มขึ้นจาก 2,793 คน เป็น 3,756 คน (ไม่รวมสาขาเชียงใหม่) ทั้งนักเรียนไทยและนักเรียนต่างชาติ * **การเปิดโรงเรียนสาขาใหม่:** การเปิดโรงเรียนนานาชาติสิงคโปร์นนทบุรีและระยอง ซึ่งเริ่มรับรู้รายได้ในเดือนกันยายน 2566 * **การปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการศึกษา:** มีการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการศึกษาในปีการศึกษา 2566/2567 เพื่อให้สอดคล้องกับอุตสาหกรรมและปรับผลตอบแทนบุคลากร * **อัตราค่าบริการเฉลี่ยต่อหัวที่สูงขึ้น:** อัตราค่าบริการเฉลี่ยต่อคนต่อปีเพิ่มขึ้น 10% เป็น 0.53 ล้านบาท โดยมีปัจจัยจากการเปิดสาขาใหม่และค่าธรรมเนียมที่ปรับขึ้น ในส่วนของต้นทุนและค่าใช้จ่าย แม้ต้นทุนทางการศึกษาและบริการจะเพิ่มขึ้น 54.80% และต้นทุนการบริหารอาคารและสถานที่เพิ่มขึ้น 50.93% สอดคล้องกับการขยายตัวและการเปิดสาขาใหม่ แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ ทำให้เมื่อรายได้เพิ่มขึ้น กำไรสุทธิจึงปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย อย่างไรก็ตาม การเปิดโรงเรียนสาขาใหม่ส่งผลให้เกิดผลขาดทุนรวม 58.39 ล้านบาท แบ่งเป็นผลขาดทุนจากการเตรียมเปิดโรงเรียนครั้งเดียว 25.83 ล้านบาท และผลขาดทุนจากการดำเนินงานปกติ 32.56 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการรับรู้ต้นทุนและค่าใช้จ่ายตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2566 ก่อนเริ่มรับรู้รายได้ในเดือนกันยายน 2566 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนดังนี้: * **การขยายตัวของจำนวนนักเรียน:** แนวโน้มจำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้นทั้งจากโรงเรียนเดิมและโรงเรียนใหม่เป็นปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง * **การรับรู้รายได้เต็มที่จากสาขาใหม่:** โรงเรียนสาขาใหม่ที่นนทบุรีและระยองจะเริ่มรับรู้รายได้เต็มที่ตั้งแต่ไตรมาส 4 เป็นต้นไป ซึ่งจะช่วยลดผลขาดทุนและเพิ่มกำไรในระยะยาว * **แผนการลงทุนในอนาคต:** บริษัทฯ ยังคงมีแผนพัฒนาและขยายการเรียนการสอนอย่างต่อเนื่อง เช่น การก่อสร้างอาคารเรียนเชียงใหม่เฟสสอง และการปรับปรุงอาคารเรียนระดับมัธยมศึกษาที่กรุงเทพฯ ซึ่งจะรองรับการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารต้องบริหารจัดการต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อรักษาระดับอัตรากำไรให้ดีขึ้น ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม:** 492.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 41.61% YoY * **กำไรสุทธิ:** 128.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.25% YoY * **กำไรสุทธิ (ไม่รวมสาขาใหม่):** 186.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 87.98% YoY * **อัตรากำไรขั้นต้น:** ลดลงจาก 49.67% เป็น 44.27% * **อัตรากำไรสุทธิ:** ลดลงจาก 28.59% เป็น 26.09% (แต่หากไม่รวมสาขาใหม่จะสูงถึง 39.32%) * **การเปิดสาขาใหม่:** นนทบุรีและระยอง เริ่มรับรู้รายได้ ก.ย. 66 แต่มีผลขาดทุนรวม 58.39 ล้านบาทในไตรมาสนี้ * **การลงทุนขยายธุรกิจ:** มีการก่อสร้างและปรับปรุงอาคารเรียนในหลายสาขา เช่น นนทบุรี, ระยอง, กรุงเทพฯ, เชียงใหม่ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน) หรือ SISB มีรายได้รวม 492.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 41.61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและบริการ 39.82% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายได้ค่าธรรมเนียมการศึกษาและบริการที่เพิ่มขึ้น 39.78% กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 211.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.64% แต่เมื่อเทียบกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงจาก 49.67% เป็น 44.27% กำไรสุทธิสำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ 128.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.25% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 28.59% เป็น 26.09% อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานของโรงเรียนเดิม (ไม่รวมโรงเรียนสาขาใหม่ที่นนทบุรีและระยอง) กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 186.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 87.98% และมีอัตรากำไรสุทธิสูงถึง 39.32% ## โอกาส * **การเติบโตของจำนวนนักเรียน:** การเพิ่มขึ้นของจำนวนนักเรียนทั้งไทยและต่างชาติเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลัก * **การรับรู้รายได้เต็มที่จากสาขาใหม่:** โรงเรียนสาขาใหม่ที่นนทบุรีและระยองจะเริ่มสร้างรายได้เต็มที่ตั้งแต่ไตรมาส 4 เป็นต้นไป * **การขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง:** แผนการก่อสร้างอาคารเรียนเชียงใหม่เฟสสอง และการปรับปรุงอาคารเรียนที่กรุงเทพฯ จะรองรับการเติบโตในอนาคต * **การปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการศึกษา:** การปรับราคาให้สอดคล้องกับอุตสาหกรรมและต้นทุนบุคลากรช่วยเพิ่มรายได้ต่อหัว ## ความเสี่ยง * **ผลขาดทุนจากโรงเรียนสาขาใหม่:** การเปิดสาขาใหม่ยังคงมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายในการเตรียมการ ซึ่งกดดันกำไรโดยรวม * **ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการศึกษาและบริการ รวมถึงต้นทุนการบริหารอาคารและสถานที่ปรับตัวสูงขึ้นตามการขยายตัว * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจโรงเรียนนานาชาติมีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่อการรักษาจำนวนนักเรียนและอัตราค่าธรรมเนียม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลประกอบการของโรงเรียนสาขาใหม่:** การพลิกกลับมาทำกำไรของโรงเรียนนนทบุรีและระยอง * **อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ:** การบริหารจัดการต้นทุนเพื่อรักษาระดับอัตรากำไรให้ดีขึ้น * **จำนวนนักเรียนในแต่ละสาขา:** การเติบโตของจำนวนนักเรียนในโรงเรียนเดิมและโรงเรียนใหม่ * **ความคืบหน้าของโครงการก่อสร้าง:** การก่อสร้างอาคารเรียนเชียงใหม่เฟสสอง และการปรับปรุงอาคารเรียนที่กรุงเทพฯ * **การปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการศึกษาในอนาคต:** นโยบายการตั้งราคาเพื่อรักษาสมดุลระหว่างการแข่งขันและรายได้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) ในฐานะผู้ให้บริการด้านการศึกษา กลุ่ม SISB มีลักษณะธุรกิจที่คล้ายคลึงกับการให้บริการแบบ Subscription หรือ Recurring Revenue ในแง่ของรายได้ค่าธรรมเนียมการศึกษาและบริการที่รับอย่างต่อเนื่องจากนักเรียน อย่างไรก็ตาม เอกสารไม่ได้ระบุถึงรายได้ในรูปแบบ Recurring Revenue หรือ Subscription ที่ชัดเจนในเชิงเทคโนโลยี * **Product Mix:** รายได้หลักมาจาก "รายได้ค่าธรรมเนียมการศึกษาและบริการ" (95.69% ของรายได้รวม) รองลงมาคือ "รายได้จากการจำหน่ายอุปกรณ์ทางการศึกษา" (1.26%) และ "รายได้อื่น" (3.05%) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าธุรกิจหลักยังคงเป็นการให้บริการทางการศึกษาโดยตรง * **R&D:** เอกสารไม่ได้ระบุถึงค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา (R&D) ที่ชัดเจนสำหรับกลุ่มเทคโนโลยี แต่มีการลงทุนในการพัฒนาอาคารเรียนและสิ่งอำนวยความสะดวก ซึ่งเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อรองรับการเรียนการสอน * **ลูกค้าหลัก:** ลูกค้าหลักคือผู้ปกครองและนักเรียนที่ต้องการการศึกษาในระบบโรงเรียนนานาชาติ โดยมีทั้งนักเรียนไทยและนักเรียนต่างชาติ * **Margin:** อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิได้รับผลกระทบจากการขยายตัวและการเปิดสาขาใหม่ โดยอัตรากำไรโดยรวมลดลง แต่หากพิจารณาเฉพาะโรงเรียนเดิม อัตรากำไรยังคงอยู่ในระดับสูง * **การขยายตลาด/พาร์ทเนอร์:** มีการขยายตลาดด้วยการเปิดโรงเรียนสาขาใหม่ในทำเลที่มีศักยภาพ (นนทบุรี, ระยอง) และมีแผนขยายไปยังเชียงใหม่ รวมถึงการปรับปรุงอาคารเรียนในกรุงเทพฯ เพื่อรองรับนักเรียนระดับมัธยมศึกษา ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 กลุ่มบริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 13.61% จากสิ้นปี 2565 เป็น 532.57 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (99.88 ล้านบาท) จากกระแสเงินสดดำเนินงานที่แข็งแกร่ง (995.09 ล้านบาท) และการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (459.37 ล้านบาท) ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการก่อสร้างและปรับปรุงโรงเรียน หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 14.77% เป็น 239.98 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของ "รายได้รอการรับรู้" (262.92 ล้านบาท) ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าธรรมเนียมการศึกษารับล่วงหน้าสำหรับปีการศึกษา 2566/2567 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 12.78% เป็น 2,582.34 ล้านบาท โดยมีปัจจัยจากการบันทึกกำไรสุทธิสำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2566 จำนวน 442.99 ล้านบาท และการจ่ายเงินปันผลระหว่างงวด 150.40 ล้านบาท กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานเป็นบวกอย่างแข็งแกร่ง 995.09 ล้านบาท สะท้อนถึงการดำเนินงานที่สร้างรายได้ได้ดี ในขณะที่กระแสเงินสดจากการลงทุนใช้ไป 717.67 ล้านบาท ส่วนใหญ่เพื่อการก่อสร้างและปรับปรุงโรงเรียน และกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินใช้ไป 177.55 ล้านบาทจากการจ่ายเงินปันผลและชำระคืนหนี้สิน ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 ของ SISB สะท้อนถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งของธุรกิจหลักจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนนักเรียนและการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการศึกษา แม้ว่าการลงทุนเปิดสาขาใหม่จะส่งผลขาดทุนในระยะสั้น แต่ศักยภาพในการเติบโตของรายได้จากโรงเรียนใหม่และการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตา ความท้าทายอยู่ที่การบริหารจัดการต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเพื่อรักษาระดับอัตรากำไรให้ดีขึ้นในอนาคต