สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวด Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทเอสเอ็นซีฟอร์เมอร์จำกัดมหาชน (SNC) เร่งวางโครงสร้างธุรกิจใหม่เพื่อปรับตัวไปสู่โมเดลธุรกิจยั่งยืน โดยเน้นการกระจายรายได้จากธุรกิจหลักเก่าแก่ (OEM) สู่ธุรกิจใหม่ที่มีอัตรากำไรสูงและเติบโตได้ระยะยาว เช่น ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและโรงไฟฟ้าขยะยะลาฟ้าสะอาด ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในไตรมาสที่หนึ่งปี 2569 มีการลดสัดส่วนรายได้จากธุรกิจอุตสาหกรรมรถยนต์และเครื่องปรับอากาศ OEM ลงอย่างชัดเจน เพื่อเสริมสร้างฐานผลกำไรจากธุรกิจในภาคอุตสาหกรรมยั่งยืนและสอดคล้องกับนโยบายรัฐเรื่องพลังงานสะอาดและนิคมอุตสาหกรรม

จุดเปลี่ยน (Inflection Point): การย้ายฐานผลิตภัณฑ์จากแหลมฉบังไปยังระยองพร้อมการปรับโครงสร้างธุรกิจให้สัดส่วนรายได้จากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและโครงการพลังงานสะอาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนเป้าหมายยุทธศาสตร์ระยะยาวในการลดความเสี่ยงจากอุตสาหกรรมรถยนต์ที่เติบโตช้าลง และสร้างรายได้ที่มั่นคงจากธุรกิจที่มีศักยภาพในอนาคต

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวม: เติบโตช้าลงอย่างมีนัยยะสำคัญ จาก 4,680 ล้านบาทในไตรมาสแรกปี 2568 มาอยู่ที่ 3,578 ล้านบาทในไตรมาสแรกปี 2569 (ลดลงประมาณ 23%)
- สาเหตุหลัก: การหดตัวของอุตสาหกรรมรถยนต์และเครื่องปรับอากาศทั้งในประเทศและส่งออก โดยเฉพาะยอดขายเครื่องปรับอากาศ OEM ลดลงอย่างรุนแรงถึง 43% จากไตรมาสแรกปีก่อน
- กลยุทธ์เชิงคุณภาพ: การปรับโครงสร้างธุรกิจเพื่อลดความเสี่ยงจากธุรกิจอุตสาหกรรมที่เติบโตช้าลง โดยเน้นย้ายสัดส่วนรายได้ไปสู่ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและโครงการพลังงานสะอาด

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| ตัวชี้วัด | Q1 2569 | Q1 2568 | การเปลี่ยนแปลง |
|----------|---------|---------|----------------|
| อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) | ไม่ระบุ | ไม่ระบุ | – |
| ยอดพรีเซล (Pre-sales) | เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม | เลยไปแล้ว | ส่งผลให้ Cross Profit เพิ่มขึ้น |
| นโยบายคุมต้นทุน | มีการควบคุมค่าใช้จ่ายด้าน SCNA เพิ่มขึ้น 8 ล้านบาทจากปีก่อน (จากค่าโอนและค่าธรรมเนียมที่ดิน) | – | แต่ได้รับผลตอบแทนจากการลดดอกเบี้ยจ่ายลง 8 ล้านบาท |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- รายได้จากธุรกิจหลัก (Core Business): เติบโตช้าลงเนื่องจากอุตสาหกรรมรถยนต์และเครื่องปรับอากาศหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ
- กำไรสุทธิ: มีการปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสแรกปี 2569 จาก Cross Profit เพิ่มขึ้นถึง 182 ล้านบาท เนื่องจากช่วงไฮซีซันและธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม
- กำไรจากธุรกิจพิเศษ: มีกำไรสุทธิจากการขายโรงงานในไตรมาสแรกปี 2568 เท่ากับ 250 ล้านบาท ซึ่งไม่มีอยู่ในไตรมาสแรกปี 2569

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล: การปรับโครงสร้างธุรกิจลดสัดส่วนรายได้จาก OEM และย้ายไปสู่ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและพลังงานสะอาด
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข: การลดลงของยอดขายเครื่องปรับอากาศ OEM จากภาวะตลาดรถยนต์หดตัว รวมถึงการตัดสินใจย้ายฐานผลิตภัณฑ์ไปยังระยองเพื่อลด NPA

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: อุตสาหกรรมรถยนต์และเครื่องปรับอากาศหดตัวอย่างชัดเจนทั้งในประเทศและส่งออก
- นโยบายรัฐ: การสนับสนุนพลังงานสะอาดและนิคมอุตสาหกรรมเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างโอกาสให้ธุรกิจใหม่
- คู่แข่ง: การแข่งขันในตลาดรถยนต์ไฟฟ้ายังรุนแรง แม้ราคาน้ำมันจะสูงขึ้นแต่ไม่สามารถลดความรุนแรงของการแข่งขันได้

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: กำไรสุทธิ 282 ล้านบาท มาจากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมกี่เปอร์เซ็นต์ครับ?
A: เนื่องจากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมของบริษัทยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและมีลูกค้าจำกัด จึงไม่สามารถระบุสัดส่วนรายได้หรือกำไรจากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมได้อย่างแม่นยำในไตรมาสแรกปี 2569

Q: สัดส่วนของ OEM จะลดลงเรื่อย ๆ เต็มที่ถึง 50% กับนิคมอุตสาหกรรมในอีกกี่ปีครับ?
A: ในช่วงไตรมาสแรกปี 2569 เป็นช่วงแรกของการดำเนินธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม สัดส่วนนิคมอุตสาหกรรมอยู่ที่ 14% หากมองในภาพรวมของปีเต็มจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ยังไม่มีการระบุเวลาแน่นอนที่จะถึงระดับ 50-50

Q: รายได้นิคมอุตสาหกรรมขายแล้วกี่ไร่ และคาดว่าปีนี้จะขายได้กี่ไร่ มูลค่าควรจะเท่าไหร่ครับ?
A: พื้นที่นิคมอุตสาหกรรมที่พัฒนาขึ้นมาขายในช่วงแรกอยู่ที่ประมาณ 450 ไร่ โดยคาดว่าครึ่งปีแรกจะขายได้ประมาณ 100 ไร่ และครึ่งปีหลังจะขายได้ 100–150 ไร่รวมทั้งปีประมาณ 200–250 ไร่ มูลค่ารายได้ทั้งปีคาดว่าอยู่ที่ประมาณ 1,500–1,800 ล้านบาท

Q: บริษัทเคยจ่ายเงินปันผลดีในอดีต ปีนี้จะจ่ายหรือไม่ครับ?
A: ในช่วงสองปีที่ผ่านมาบริษัทไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้เนื่องจากผลประกอบการยังไม่เต็มรูปแบบและมีภาระการลงทุนในธุรกิจระยะยาว เช่น ยะลาฟ้าสะอาด และนิคมอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมเริ่มสร้างกำไรกลับคืนแล้ว และโรงไฟฟ้ายะลาฟ้าสะอาดกำลังจะ COD ในไตรมาสสองปีนี้ จึงมีแนวโน้มพิจารณาจ่ายเงินปันผลในปีนี้

Q: งบลงทุนในปีนี้คาดว่าใช้เท่าไหร่ เพื่อกิจการส่วนไหนบ้างครับ?
A: งบลงทุนในปีนี้คาดว่าอยู่ที่ไม่เกิน 1,000 ล้านบาท โดยแบ่งเป็น
- ส่วนหนึ่งของโครงการโรงไฟฟ้าขยะยะลาฟ้าสะอาดเพื่อ COD ในไตรมาสสองปีนี้
- ส่วนหนึ่งของการปรับปรุงพื้นที่และระบบโครงสร้างพื้นฐานในเฟสแรกของนิคมอุตสาหกรรม
- ส่วนหนึ่งของการลงทุนในโรงแรมและระบบยูทิลิตี้ภายในนิคมอุตสาหกรรม

Q: งานประกอบรถ EV Pigman จะกลับมาอีกไหมครับ?
A: ในขณะนี้บริษัทยังคงติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะความต้องการในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น แต่เนื่องจากภาวะการแข่งขันยังรุนแรงและเทคโนโลยียังไม่พร้อมสมบูรณ์ จึงขอ “wait and see” ก่อน

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

- เป้าหมายระยะสั้น:
- ส่งเสริมรายได้จากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมให้เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะมีสัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้นถึงประมาณ 20% ในปี 2570
- เตรียมความพร้อมสำหรับการเปิดดำเนินงานโรงแรมและกอล์ฟคลับภายในนิคมอุตสาหกรรมในไตรมาสสามของปี 2569

- เป้าหมายระยะยาว:
- พัฒนาธุรกิจพลังงานสะอาดให้เป็นแหล่งผลกำไรหลัก โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าขยะยะลาฟ้าสะอาดที่คาดว่าจะ COD ในไตรมาสสองปี 2569
- ลดพึ่งพาธุรกิจอุตสาหกรรมรถยนต์และเครื่องปรับอากาศ OEM เพื่อลดความเสี่ยงจากตลาดโลก

- สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out):
- การเติบโตของตลาดรถยนต์ไฟฟ้าในประเทศ และผลตอบแทนจากการลงทุนในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและพลังงานสะอาด
- สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาวัตถุดิบ เช่น เม็ดพลาสติก