สรุป OPPDAY หุ้น SEAFCO

สรุป OPPDAY

SEAFCO เจาะลึกผลประกอบการ Q3/2566: โอกาสและความท้าทายในธุรกิจโครงสร้างใต้ดิน

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

• กลุ่มบริษัท SEAFCO ประกอบด้วย 4 บริษัทหลัก: SEAFCO, SEAFCO INTERTRADE, SEAFCO MYANMAR และ SEAFCO CONSTRUCTION
• SEAFCO INTERTRADE ตั้งขึ้นเพื่อลงทุนในต่างประเทศ
• SEAFCO MYANMAR ไม่ได้ดำเนินธุรกิจในช่วงนี้
• SEAFCO CONSTRUCTION ไม่ได้ดำเนินธุรกิจมาหลายปีแล้ว และกำลังดำเนินการขออนุมัติปิดบริษัท
• รายได้ในไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 493.81 ล้านบาท
• กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 88 ล้านบาท
• รายได้ส่วนใหญ่มาจากค่าแรง (63%) และรวมของ (34%)
• Net Profit margin ในไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 18%
• รายได้ที่เพิ่มขึ้นมาจากงานสายสีส้ม (5 สถานี)
• เริ่มงานใหม่ภาคเอกชน 2 แห่ง และส่งมอบงานที่ภูเก็ตในไตรมาส 4/2566

บริษัท ซิโก้ จํากัด มหาชน ประกอบธุรกิจหลักเกี่ยวกับการบริการงานวิศวกรรมโยธา โดยเฉพาะงานโครงสร้างพื้นฐาน งานโครงสร้างใต้ดิน และงานฐานราก โดยมีกลุ่มลูกค้าทั้งภาครัฐและเอกชน ผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2566 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในส่วนของรายได้และกำไรสุทธิ ซึ่งเป็นผลมาจากการดำเนินงานในโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม และการเริ่มต้นโครงการใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงต้องเผชิญกับความท้าทายในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่างๆ

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

• งานสายสีส้ม (5 สถานี) ยังคงเป็นโอกาสหลัก
• เริ่มงานใหม่ภาคเอกชน 2 แห่ง
• คาดว่าจะได้งาน OR12 (สถานีศูนย์วัฒนธรรม) ในต้นปี 2567
• มีโครงการที่เสนอราคาไปรวม 15,361 ล้านบาท (เอกชน 34%, รัฐบาล 66%)

บริษัทมีโอกาสในการเติบโตจากโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม ซึ่งยังคงเป็นแหล่งรายได้หลัก นอกจากนี้ การเริ่มต้นโครงการใหม่ๆ ในภาคเอกชน และการขยายธุรกิจไปยังโครงการอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน ยังเป็นโอกาสในการเพิ่มรายได้และกำไรในอนาคต

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

• ความเสี่ยงด้านการแข่งขันในการประมูลงานใหม่
• ความเสี่ยงจากปัญหาการขาดแคลนแรงงาน
• ความเสี่ยงจากความผันผวนของเศรษฐกิจและสถานการณ์การเมืองในประเทศ

บริษัทเผชิญกับความเสี่ยงที่สำคัญคือการแข่งขันที่สูงในการประมูลโครงการใหม่ๆ รวมถึงปัญหาการขาดแคลนแรงงาน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการดำเนินงานและส่งมอบงานตามกำหนด นอกจากนี้ ความผันผวนของเศรษฐกิจและสถานการณ์การเมืองในประเทศ อาจเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจในภาพรวม

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

• การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ
• การรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้าและคู่ค้า
• การพัฒนาเทคโนโลยีและนวัตกรรมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงาน
• การบริหารความเสี่ยงด้านแรงงานโดยการวางแผนและเตรียมความพร้อม

บริษัทมีแนวทางในการแก้ไขปัญหาและลดผลกระทบจากความเสี่ยงต่างๆ โดยการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ การรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้าและคู่ค้า การพัฒนาเทคโนโลยีและนวัตกรรมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงาน และการบริหารความเสี่ยงด้านแรงงานโดยการวางแผนและเตรียมความพร้อม

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

• คาดว่า Q4/2566 จะมีปริมาณการเทคอนกรีตใกล้เคียงกับเดือนตุลาคม
• Backlog คงเหลือ 2,247.99 ล้านบาท จะรับรู้รายได้ในปี 2567
• เน้นงานวิชาการและ Innovation
• มีสิทธิบัตร 2 ฉบับ (เสาเข็มเจาะ, กำแพงกันดิน) และยื่นขอเพิ่ม
• ร่วมกับชุมชนและโครงการคลองสามวา (ได้รับรางวัล Excellence จาก กทม.)

แนวโน้มของธุรกิจในอนาคตยังคงสดใส โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ และการขยายตัวของเมือง บริษัทมีวิสัยทัศน์ในการเป็นผู้นำในด้านวิศวกรรมโยธา และมุ่งเน้นการพัฒนาเทคโนโลยีและนวัตกรรมเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [นาทีที่ 26:06]

1. ปริมาณเทคอนกรีต Q4

   • คำถาม: แนวโน้มปริมาณเทคอนกรีตใน Q4/2566 จะเป็นอย่างไร?
   • คำตอบ: ปริมาณเทคอนกรีต Q4 น่าจะใกล้เคียงกับเดือนตุลาคม (1,244.12 คิว/วัน, 37,323.50 คิว/เดือน)

2. ประมาณการรายได้ Q4

   • คำถาม: ประมาณการรายได้ใน Q4/2566 จะเป็นเท่าไร?
   • คำตอบ: รายได้ขึ้นอยู่กับปริมาณคิวที่เทได้ นักวิเคราะห์สามารถคำนวณสัดส่วนได้

3. โอกาสโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

   • คำถาม: มีโอกาสโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญใน Q4 หรือไม่?
   • คำตอบ: อาจจะมี แต่ไม่แน่ใจว่าจะทันหรือไม่ ขึ้นอยู่กับการเจรจาฟ้องร้องลูกค้ารายหนึ่ง

4. ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ Q3

   • คำถาม: ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ 5.042 ล้านบาทใน Q3 คืออะไร?
   • คำตอบ: ส่วนใหญ่เป็นผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและขาย Asset ในพม่า เนื่องจากการเตรียมปิดบริษัท

5. โครงการขนาดใหญ่ที่เข้าประมูล

   • คำถาม: มีโครงการขนาดใหญ่ที่ SEAFCO เข้าประมูลหรือไม่?
   • คำตอบ: มีงานเอกชน 2-3 งาน แต่ปฏิเสธไป เพราะนโยบายบริษัทเน้นทำให้เสร็จตามเป้าหมายและคุณภาพงาน

6. ปัญหาขาดแคลนแรงงาน

   • คำถาม: SEAFCO ยังมีปัญหาขาดแคลนแรงงานหรือไม่?
   • คำตอบ: มีแรงงานพอดีกับงานในมือ รอรัฐบาลเปิดให้รับแรงงานจากประเทศอื่น ๆ เพิ่มเติม

7. หลุมยุบสถานีศิริราช

   • คำถาม: หลุมยุบสถานีศิริราชกระทบ SEAFCO หรือไม่?
   • คำตอบ: ไม่กระทบ SEAFCO แต่บริษัทเข้าไปช่วยซ่อมแซมให้ โดยขอให้ผู้ว่าจ้างช่วยเสริมแรงงาน

8. การแข่งขันด้านราคา

   • คำถาม: การแข่งขันด้านราคาเป็นอย่างไร?
   • คำตอบ: ไม่ได้แข่งขันด้านราคา เพราะไม่ได้เสนอราคาในช่วงนี้ คาดว่าราคาจะขยับขึ้นตามสภาวการณ์

9. แผนงานปี 2569

   • คำถาม: แผนงานปี 2569 มีอะไรใหม่ ๆ บ้าง?
   • คำตอบ: ยังคงทำรถไฟฟ้าถึงไตรมาส 3 ส่วนงานบังคลาเทศยังไม่ได้เริ่มและยังไม่ยืนยันว่าจะไปเมื่อไหร่

10. นโยบายจ่ายปันผล

    • คำถาม: SEAFCO จะกลับมาจ่ายปันผลให้ผู้ถือหุ้นรายย่อยเหมือนเดิมหรือไม่?
    • คำตอบ: ถ้ามีกำไร ก็จะจ่ายปันผลไม่น้อยกว่า 40% ตามนโยบาย

11. เป้าหมายปี 2569

    • คำถาม: เป้าหมายในปี 2569 คืออะไร?
    • คำตอบ: พยายามทำรายได้ให้ขยับขึ้น

12. สีส้มเอกชนหรืองานรัฐ

    • คำถาม: งานสายสีส้มถือเป็นงานเอกชนหรืองานรัฐ?
    • คำตอบ: รับจากเอกชน แต่งานเป็น Infrastructure จึงตีความเป็นงานภาครัฐ

13. 6 สถานีรถไฟฟ้า

    • คำถาม: 6 สถานีรถไฟฟ้าจะปิดงานไตรมาสไหน?
    • คำตอบ: ไตรมาส 4 ทำ 5 สถานีจบ แต่มีทางขึ้นลง 4 ด้าน ต้องทำต่อ

14. ปัญหาขาดแคลนแรงงาน

    • คำถาม: ปัจจุบันยังมีปัญหาขาดแคลนแรงงานหรือไม่?
    • คำตอบ: ยังมีปัญหา รอรัฐบาลเปิดให้รับแรงงานจากประเทศอื่น ๆ เพิ่มเติม

15. แผนการคืนหุ้นกู้

    • คำถาม: แผนการคืนหุ้นกู้ร้อยล้านเป็นอย่างไร?
    • คำตอบ: คืนไปหมดแล้วเมื่อกันยายน

16. Stock

    • คำถาม: จะลดทุนไปเลยหรือขายคืนในกระดาน?
    • คำตอบ: ยังไม่ได้ประชุม แต่มีเงื่อนไขต้องรอ 3 ปี

17. Backlog Q4

    • คำถาม: Backlog 2,248 พันล้าน คาดว่าจะรับรู้ในไตรมาส 4 เท่าไหร่?
    • คำตอบ: คาดว่าจะมากกว่าไตรมาส 3 พอสมควร

18. นโยบายจ่ายปันผล

    • คำถาม: สอบถามนโยบายจ่ายเงินปันผลสำหรับปีนี้
    • คำตอบ: ถ้ามีกำไร นโยบายคือจ่ายไม่น้อยกว่า 40%

โดยสรุป SEAFCO ยังคงมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาส 3 ปี 2566 และมีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อไปในอนาคต อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องเผชิญกับความท้าทายหลายประการ เช่น การแข่งขันที่สูง และปัญหาการขาดแคลนแรงงาน ซึ่งบริษัทต้องบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อให้บรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้