สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวดไตรมาสแรกปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

กลุ่มบริษัท SCAP มุ่งเน้นการเติบโตอย่างยั่งยืนในฐานะผู้ให้บริการสินเชื่อไม่มีหลักประกันและเช่าซื้อจักรยานยนต์ภายใต้โครงสร้างธุรกิจแบบ Non-Bank โดยยึดหลัก "High Yield, High Quality" และเน้นการบริหารจัดการพอร์ตลูกหนี้อย่างเข้มงวดผ่านนโยบายลด Loan-to-Value (LTV) และการปรับโครงสร้างพอร์ตสินเชื่อให้สอดคล้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค
จุดเปลี่ยนสำคัญ คือ การเร่งขยายธุรกิจเช่าซื้อล็อกโฟนอย่างเป็นระบบ โดยคาดว่าจะเข้าสู่ภาวะเติบโตอย่างมั่นคงในปีงบประมาณ 2569 และจะมีสัดส่วนพอร์ตเพิ่มขึ้นจาก 4% เป็นประมาณ 10–15% ภายในช่วงกลางถึงปลายปี พร้อมทั้งเร่งปรับโครงสร้างธุรกิจให้สอดคล้องกับการควบคุมดูแลจากธนาคารแห่งประเทศไทยในด้านเช่าซื้อจักรยานยนต์

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวม: มีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยประมาณ 1.54% เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกปี 2568 โดยสะท้อนจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ชะลอตัว และการปรับกลยุทธ์ลดค่าใช้จ่ายเพื่อลดภาระต้นทุน
- กำไรสุทธิ: เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนถึง 136% เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกปี 2568
- สาเหตุหลัก:
- การลดค่าใช้จ่ายในหลายรายการ เช่น Loss on Sales, Service Expense และ Commission Cost
- การปรับโครงสร้างพอร์ตลูกหนี้ (Portfolio Clean-up) ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้ใหม่ไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง
- การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน (Cost of Funding) โดยเฉพาะอัตราคูปองหุ้นกู้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)

| ตัวชี้วัด | สถานะปี 2569 (Q1) | เปรียบเทียบปีก่อนหน้า | การวิเคราะห์เชิงคุณภาพ |
|----------|-------------------|------------------------|------------------------|
| NPL | เพิ่มขึ้นจาก 4.24% เป็น 5.44% (เปอร์เซ็นต์) | ↑ เติบโตอย่างชัดเจน | สาเหตุหลักมาจากตัวหารของพอร์ตลูกหนี้ลดลง ไม่ใช่ค่าสัมบูรณ์ (Absolute) เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ NPL เปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้นเทียม |
| Loan-to-Value (LTV) | เฉลี่ยอยู่ที่ 60–70% | ลดลงจากช่วงก่อนหน้า | การปรับนโยบายให้ลูกค้าวางดาวน์สูงขึ้น (10–30%) เพิ่มความมั่นคงในการชำระหนี้ และลดความเสี่ยงหนี้สิน |
| Cost of Funding | ลดลงอย่างชัดเจน (2.75% → 2.00%) | ↓ ลดลงประมาณ 1.75% | ส่งผลจากอัตรา Benchmark Rate ลดลง และการปรับเรตติ้งเป็น A- จาก Fitch |
| Portfolio Mix | เช่าซื้อจักรยานยนต์: 89%, LCK Phone: ~4%, Personal Loan: 1% | มีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน | เน้นล็อกโฟนเป็นธุรกิจใหม่ที่เติบโตอย่างมั่นคง โดยมีเป้าหมายปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้นถึง 200–300 ล้านบาทต่อเดือน |
| ROE | เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ | ↑ สูงกว่าปีก่อนหน้า | เนื่องจากโครงสร้างพอร์ตปรับสมดุลและค่าใช้จ่ายลดลงอย่างต่อเนื่อง |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- กำไรที่เกิดขึ้นในงวดนี้มีส่วนใหญ่มาจากธุรกิจหลัก (Core Business) เช่น สินเชื่อไม่มีหลักประกันและเช่าซื้อจักรยานยนต์
- ธุรกิจล็อกโฟนยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่กำไรจากธุรกิจนี้มีแนวโน้มเติบโตเร็วและมั่นคง เนื่องจากมีคุณภาพหนี้ดี (NPL <1%) และยังไม่มีผลกระทบจากเหตุการณ์ภัยพิบัติหรือสงครามที่รุนแรง
- กำไรจาก Non-Core เช่น การขายสินทรัพย์หรือผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่มีส่วนเกี่ยวข้องในงวดนี้

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การปรับโครงสร้างพอร์ตสินเชื่อให้สะอาดขึ้น (Clean Balance Sheet) ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยเติบโตอย่างต่อเนื่อง
- การลด LTV และวางดาวน์ลูกค้าสูงขึ้นเพิ่มความมั่นคงในการชำระหนี้
- การใช้เทคโนโลยีและระบบ EKYC เพื่อป้องกันการทุจริต
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การปรับตัวของลูกค้าสู่พฤติกรรมบริโภคใหม่ เช่น เปลี่ยนไปใช้บริการผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์แทนการเดินทางไปร้านค้า

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค:
- การชะลอตัวของกำลังซื้อในภาคเกษตรและแรงงานบริการส่งผลให้ยอดคำขอสินเชื่อลดลงชั่วคราว
- นโยบายรัฐ:
- การควบคุมดูแลการให้บริการเช่าซื้อจักรยานยนต์โดยธนาคารแห่งประเทศไทย ส่งผลให้มีการปรับโครงสร้างธุรกิจเพื่อให้สอดคล้องกับกฎระเบียบใหม่
- การแข่งขันจากผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดล็อกโฟน:
- เหตุการณ์นี้ไม่ได้มีผลกระทบอย่างรุนแรง เพราะกลุ่ม SCAP มีความได้เปรียบด้านการเข้าถึงลูกค้ารายย่อยผ่านเครือข่ายพันธมิตรทั่วประเทศ

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

```text
Q: ล็อกโฟนจะเติบโตได้มากน้อยแค่ไหน และเป้าหมายการปล่อยสินเชื่อต่อเดือนคือเท่าไหร่?
A: ในปี 2569 มีเป้าหมายปล่อยสินเชื่อล็อกโฟนประมาณ 200–300 ล้านบาทต่อเดือน โดยคาดว่าจะมีสัดส่วนพอร์ตเพิ่มขึ้นจากปัจจุบันที่อยู่ที่ ~4% เป็นประมาณ 10% ในไตรมาสท้ายปี และอาจขยายไปถึง 15% ในระยะกลาง (3–5 ปีข้างหน้า)
```

```text
Q: อัตราดอกเบี้ยล็อกโฟนอยู่เท่าไหร่?
A: อัตราดอกเบี้ยอยู่ในช่วง 25–30% เทียบกับตลาดโดยรวม และปรับตามนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย (EIR)
```

```text
Q: บริษัทมีความเสี่ยงจากการไม่มีช่องทางการจัดจำหน่ายของตัวเองหรือไม่?
A: ไม่ใช่ข้อจำกัดแต่เป็น ข้อได้เปรียบ เพราะลดความเสี่ยงจาก bias และกระจาย customer profile ตามภูมิภาคได้อย่างกว้างขวาง
```

```text
Q: การเปลี่ยนแปลงของตลาดล็อกโฟนส่งผลต่อ NPL หรือไม่?
A: NPL เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าเนื่องจากตัวหารพอร์ตลูกหนี้ลดลง ไม่ใช่ค่าสัมบูรณ์เพิ่มขึ้น โดยบริษัทมีเป้าหมายควบคุม NPL ไว้ไม่เกิน 3% และยังคงจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ
```

```text
Q: การควบคุมหนี้สินในพอร์ตเช่าซื้อจักรยานยนต์ทำอย่างไร?
A: โดยใช้นโยบายให้ลูกค้าวางดาวน์สูงถึง 10–30% และปรับ LTV ให้อยู่ในระดับปลอดภัย เพื่อลดความเสี่ยงการผิดนัดชำระหนี้
```

```text
Q: หากมีเหตุฉุกเฉิน เช่น สงครามหรือภัยพิบัติ จะรับมืออย่างไร?
A: มีแผนบริหารจัดการล่วงหน้าแล้ว โดยทีมงานดูแลลูกค้าใกล้ชิด และมีระบบติดตามหนี้อย่างต่อเนื่อง เพื่อลดความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ในระยะยาว
```

```text
Q: มียอดปล่อยล็อกโฟนต่อเดือนเท่าไหร่?
A: มีเป้าหมายปล่อยสินเชื่อต่อเดือนประมาณ 200–300 ล้านบาท โดยเน้นบริษัทพันธมิตรขนาดกลางถึงใหญ่ เช่น Televis, Power Buy, IT City Advice เป็นต้น
```

```text
Q: การรับเงินปันผลในไตรมาสหน้าจะมากขึ้นหรือไม่?
A: จะให้คณะกรรมการบริษัทพิจารณาอีกครั้ง โดยยังคงเป้าหมายการจ่ายปันผลอยู่ที่ประมาณ 7 สตางค์ต่อหุ้น
```

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น (Q1–Q4 2569):
- เพิ่มสัดส่วนพอร์ตล็อกโฟนให้เติบโตขึ้นเป็นประมาณ 10% ของพอร์ตทั้งหมด
- ควบคุม NPL ไว้ไม่เกิน 3% และรักษา ROE สูงกว่าปีก่อนหน้า
- ระยะยาว (3–5 ปี):
- เพิ่มสัดส่วนล็อกโฟนให้ถึงประมาณ 15% ของพอร์ตทั้งหมด
- ยังคงยึด เช่าซื้อจักรยานยนต์ เป็นคอร์เนอร์สโตนหลักของธุรกิจ

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายธนาคารแห่งประเทศไทยเกี่ยวกับการควบคุมเช่าซื้อจักรยานยนต์
- การแข่งขันจากผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดล็อกโฟนที่อาจรุกเข้ามาอย่างจริงจัง
- การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค เช่น การหันมาใช้บริการออนไลน์แทนการเดินทางไปร้านค้า

---