สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทสามารถเอวิเอชั่นโซลูชั่นส์จำกัด(มหาชน) หรือ SAV มีผลประกอบการไตรมาสหนึ่งปี พ.ศ. 2569 ดำเนินไปตามแนวโน้มฟื้นตัวอย่างชัดเจนหลังช่วงโควิด โดยรายได้รวมเติบโตห้าจุดหกเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปีในสกุล US Dollar แม้อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทจะแข็งค่าขึ้นจนทำให้รายได้เมื่อแปลงเป็นบาทลดลงเล็กน้อยหนึ่งจุดเจ็ดเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากโครงสร้างรายได้ยังคงอยู่บนพื้นฐานของการเก็บเงินจากสายการบินที่ผ่านประเทศกัมพูชาตามสัญญาสัมปทาน โดยเฉพาะจากตลาดโอเวอร์ไฟล์ (Overflight) และเที่ยวบินระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยกำไรสุทธิปีนี้เติบโตห้าจุดแปดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปี และยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ระดับสองร้อยห้าสิบเก้าล้านบาท ซึ่งสูงกว่าช่วงก่อนโควิดอย่างชัดเจน

กลยุทธ์หลักของบริษัทในไตรมาสนี้คือการเน้นขยายฐานผู้โดยสารจากตลาดเวียดนามและจีน โดยเฉพาะการเปิดสนามบินใหม่ในเวียดนามและผลักดันนโยบายฟรีวีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวจีน ซึ่งคาดว่าจะส่งผลให้จำนวนเที่ยวบินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งปีหลัง

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร:

- รายได้รวม: เพิ่มขึ้นห้าจุดหกเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปีในสกุล US Dollar จากสิบห้าจุดเจ็ดล้านเหรียญมาอยู่ที่สิบห้าจุดห้าล้านเหรียญ
- รายได้เมื่อแปลงเป็นบาท: ลดลงหนึ่งจุดเจ็ดเปอร์เซ็นต์จากสี่ร้อยเก้าสิบเก้าล้านบาทมาอยู่ที่สี่ร้อยเก้าสิบเอ็ดล้านบาท เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทแข็งค่าขึ้น
- กำไรสุทธิ: เพิ่มขึ้นหนึ่งเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปีมาอยู่ที่หนึ่งร้อยสี่สิบสามล้านบาท
- อัตรากำไรขั้นต้น: เพิ่มขึ้นห้าจุดแปดเปอร์เซ็นต์มาอยู่ที่สองร้อยห้าสิบเก้าล้านบาท สูงกว่าช่วงก่อนโควิด (สี่สิบแปดจุดเก้าเปอร์เซ็นต์)

สาเหตุหลัก:
- การเติบโตของตลาดเวียดนามและจีนที่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะการเพิ่มจำนวนผู้โดยสารในเวียดนามที่สร้างสถิติยอดสูงสุดตลอดกาล (All-Time High)
- การเปิดสนามบินใหม่ในเวียดนามที่คาดจะเพิ่มความจุและกระจายเส้นทางการบิน
- การใช้ฟรีวีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวจีนที่เริ่มต้นเดือนมิถุนายน ส่งผลให้มีผู้โดยสารเข้าประเทศกัมพูชาเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator):

| ตัวชี้วัด | Q1 2569 | Q1 2568 | เปลี่ยนแปลง |
|----------|--------|--------|-------------|
| จำนวนเที่ยวบินรวม (Total Flight) | 33,001 | 33,039 | ↓ 1.1% |
| เที่ยวบินระหว่างประเทศ (Overflight) | 24,999 | 22,789 | ↑ 9.7% |
| เที่ยวบินในประเทศ (Domestic) | 15,086 | 13,217 | ↑ 14.2% |
| เที่ยวบินขึ้น-ลง (Landing/Take-off) | 8,116 | 7,935 | ↑ 2.3% |
| อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) | 52.8% | 48.9% | ↑ 3.9 ppts |

> สรุป: การเติบโตของตลาดเวียดนามเป็นแรงผลักดันหลัก โดยเฉพาะการเพิ่มจำนวนเที่ยวบินในประเทศและโอเวอร์ไฟล์อย่างมีนัยสำคัญ

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core):

- รายได้และกำไรสุทธิทั้งหมดมาจากธุรกิจหลักของบริษัท คือการให้บริการควบคุมการจราจรทางอากาศตามสัญญาสัมปทาน
- ไม่มีรายการกำไรหรือขาดทุนจากภายนอก เช่น การขายสินทรัพย์หรือผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน
- กำไรเติบโตอย่างต่อเนื่องจากประสิทธิภาพการบริหารจัดการต้นทุนและปรับโครงสร้างรายได้ให้เหมาะสมกับแนวโน้มตลาด

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน:
- กลยุทธ์ที่ได้ผล: การเน้นขยายฐานผู้โดยสารจากเวียดนามและจีน โดยเฉพาะการใช้ฟรีวีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวจีนเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การประมูลโครงการ FOD detection และ radar distribution เริ่มมีความคืบหน้า โดยคาดว่าจะประกาศผู้ชนะในช่วงต้นเดือนหน้า
- การดีเลย์โครงการ radar system สำหรับประเทศไทยซึ่งมีวงเงินรวมประมาณหนึ่งพันหนึ่งร้อยล้านบาท

#### ปัจจัยภายนอก:
- เศรษฐกิจมหภาค: เศรษฐกิจไทยชะลอตัวจากความตึงเครียดระหว่างประเทศและค่าเงินบาทแข็งค่า ส่งผลให้นักท่องเที่ยวเลือกไปยังประเทศรอบข้าง เช่น เวียดนาม
- นโยบายรัฐ: การประกาศฟรีวีซ่าจีนเริ่มต้นเดือนมิถุนายน และความตกลงระหว่างไทย-กัมพูชาในเรื่องความสงบเรียบร้อยช่วยลดความเสี่ยงเชิงภูมิศาสตร์
- คู่แข่ง: เวียดนามแอร์ไลน์และเวียดเจ็ตเพิ่มจำนวนเที่ยวบินผ่านประเทศกัมพูชาอย่างมาก โดยเฉพาะการขยายเส้นทางไปยังภูเก็ต นาฬิตะ และโอซาก้า

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: ส่วนตัวบริษัทมีแผนจะขยายธุรกิจไปประเทศใดบ้างในอนาคตไหมครับ?
A: บริษัทมีแผนขยายเครือข่ายธุรกิจไปยังประเทศไทย โดยเฉพาะในด้าน FOD detection และ radar distribution เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับระบบควบคุมการบินในภูมิภาค

Q: การเปิดสนามบินใหม่ในเวียดนามจะส่งผลต่อจำนวนเที่ยวบินในประเทศกัมพูชาอย่างไรครับ?
A: การเปิดสนามบินใหม่ในเวียดนามจะเพิ่มความจุและกระจายเส้นทางการบิน โดยเฉพาะจากเวียดนามไปยังประเทศไทยและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ส่งผลให้มีเที่ยวบินผ่านประเทศกัมพูชาเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

Q: การใช้ฟรีวีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวจีนจะส่งผลต่อรายได้ในไตรมาสนี้อย่างไรครับ?
A: แม้ยังไม่เริ่มต้นใช้งานเต็มที่แต่คาดว่าจะเริ่มเห็นผลชัดเจนตั้งแต่เดือนมิถุนายน โดยเฉพาะจากสายการบินต่างๆ เช่น China Southern และ Cambodia Airways

Q: มีปัญหาอะไรที่ยังไม่ได้แก้ไขหรือชะลอออกไปในไตรมาสนี้ไหมครับ?
A: มีการดีเลย์โครงการ radar system สำหรับประเทศไทยซึ่งอยู่ระหว่างรอประกาศผู้ชนะ โดยคาดว่าจะเริ่มดำเนินงานในไตรมาสสามของปีนี้

Q: ส่วนตัวบริษัทมีแผนจะเพิ่มจำนวนเที่ยวบินในประเทศหรือไม่ครับ?
A: มีแผนจะเพิ่มจำนวนเที่ยวบินในประเทศอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากเวียดนามและจีนที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

Q: กำไรสุทธิเติบโตได้อย่างไรภายใต้ภาวะเงินบาทแข็งค่าครับ?
A: จากโครงสร้างรายได้ที่ไม่ขึ้นกับอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรง และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

Q: มีปัจจัยภายนอกใดที่อาจกระทบต่อแผนการเติบโตในปีนี้ไหมครับ?
A: ความตึงเครียดระหว่างไทย-กัมพูชาในเรื่องความสงบเรียบร้อยยังคงมีอิทธิพล แต่ทางรัฐบาลได้เจรจาแล้ว และคาดว่าจะส่งผลดีต่อภาพรวมธุรกิจ

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว:
- ระยะสั้น: เติบโตอย่างต่อเนื่องจากตลาดเวียดนามและจีน โดยมีเป้าหมายรายได้ปีนี้อยู่ที่ 2,631 ล้านบาท และกำไรสุทธิเติบโต 13 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน
- ระยะยาว: พัฒนาธุรกิจควบคุมการบินในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยเฉพาะในประเทศไทยและประเทศเพื่อนบ้าน เพื่อสร้างเครือข่ายธุรกิจที่ยั่งยืน

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง:
- การเปิดสนามบินใหม่ในเวียดนามและผลตอบแทนจากฟรีวีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวจีน
- ความคืบหน้าของโครงการ FOD detection และ radar system ในประเทศไทย
- อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทและแนวโน้มการเดินทางของนักท่องเที่ยวจากภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

> สรุป: SAV ยังคงรักษาระดับผลตอบแทนและความมั่นคงได้อย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะภายใต้แรงขับเคลื่อนจากตลาดเวียดนามที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง และแผนขยายธุรกิจในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ชัดเจน