สรุปด้วย AI(O) BOT

## ไซมิส แอสเสท (SA): ไตรมาส 3/2567 บ่งชี้การเติบโตต่อเนื่อง พร้อมความเสี่ยงด้านหนี้สิน

บริษัท ไซมิส แอสเสท จำกัด (มหาชน) (SA) ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2567 รายได้รวม 1,107.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 290.38% จากไตรมาส 3/2566 กำไรสุทธิ 117.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,628.33% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดย SA มุ่งเน้นการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ตอบโจทย์ไลฟ์สไตล์ที่หลากหลาย ด้วยแนวคิด 'สร้างกำไรให้ทุกการใช้ชีวิต' ซึ่งรวมถึงการพัฒนาโครงการในทำเลศักยภาพ ใจกลางเมืองและย่านธุรกิจใหม่ เพื่อรองรับกลุ่มลูกค้าที่ต้องการความสะดวกสบายและนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการเติบโตในตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทย บริษัทฯ สร้างความแตกต่างด้วยการนำเสนอโครงการที่ผสมผสานบริการโรงแรมระดับโลกเข้ากับการอยู่อาศัย และการพัฒนาโครงการที่ตอบโจทย์การใช้ชีวิตแบบครบวงจร SA ยังให้ความสำคัญกับการพัฒนาธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการอยู่อาศัย เช่น โรงแรม ร้านอาหาร และบริการสุขภาพ เพื่อสร้างประสบการณ์การอยู่อาศัยที่สมบูรณ์แบบ โดยตั้งเป้าหมายมุ่งสู่การเป็นผู้นำด้านการพัฒนาที่อยู่อาศัยอย่างยั่งยืนภายใต้แนวคิด 'THE SUSTAINOVATIVE LIVING' และสร้างสมดุลของรายได้จากโครงการแนวสูง 70%, โครงการแนวราบ 20% และรายได้ประจำ 10% ภายในปี 2026

แผนธุรกิจและกลยุทธ์ในอนาคตของ SA เน้นการพัฒนาโครงการ Branded และโครงการแนวราบ เพิ่มเติม เพื่อเจาะกลุ่มลูกค้าที่หลากหลาย รวมถึงการเจาะกลุ่มนักลงทุนในตลาดเช่า ซึ่งคาดว่าจะเป็นโอกาสในการขยายธุรกิจในระยะต่อไป บริษัทฯ ยังให้ความสำคัญกับการพัฒนาเทคนิคการก่อสร้าง การเลือกใช้วัสดุที่ประหยัดพลังงาน การติดตั้ง Solar Rooftop เพื่อประหยัดค่าไฟฟ้า และการส่งเสริมการใช้รถไฟฟ้า ด้วยการติดตั้งสถานีชาร์จในโครงการ การพัฒนาที่อยู่อาศัยแบบยั่งยืนของ SA ได้รับการรับรองจาก LEED และ FIABCI-Thai สะท้อนถึงความมุ่งมั่นในการพัฒนาโครงการที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและสังคม

SA ปัจจุบันมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง D/E อยู่ที่ 2.58 (ปี 2565) ซึ่งต่ำกว่า 3 หมายถึงบริษัทฯ มีภาระหนี้สินที่ค่อนข้างต่ำ ทำให้มีโอกาสในการเข้าถึงสินเชื่อสูง และสามารถขยายกิจการได้ง่าย อย่างไรก็ตาม หนีสินรวมของ SA เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2566 เท่ากับ 783.08 ล้านบาท เป็น 16,459.91 ล้านบาท เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินและหุ้นกู้ เพื่อใช้สำหรับพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ และเป็นเงินทุนหมุนเวียนให้แก่บริษัทฯ โดยเฉพาะหนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากโครงการ "เลทสเทรฟะ @เเรโธเธบ่อท" มีหนี้ประมาณ 1,300 ล้านบาท ณ วันที่ 30 กันยายน 2567 ซึ่งจะครบกำหนดในช่วงไตรมาส 1 ปี 2568 SA มี Backlog ณ วันที่ 30 กันยายน 2567 จำนวน 3,538.90 ล้านบาท โดยจะทยอยโอนกรรมสิทธิและทยอยชำระคืนหนี้ ซึ่งจะทำให้หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีลดลงตามลำดับ

โอกาสการลงทุนใน SA น่าสนใจอย่างยิ่งเนื่องจากบริษัทฯ มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในไตรมาส 3/2567 โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 10.59% และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์และสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดโครงการ “เลทสเทรฟะ @เเรโธเธบ่อท” เป็นหลัก ยิ่งไปกว่านั้น SA ยังมี P/E อยู่ที่ 28.69 ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับ P/E ของบริษัทฯ ในช่วงปีที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นของ SA ยังคงถูกกว่ามูลค่าที่แท้จริง สะท้อนความคาดหวังของนักลงทุนที่อยู่ในระดับปานกลาง SA ยังมีแผนที่จะเปิดดำเนินการโรงแรม “โก๒6 Living Bangkok” ในไตรมาส 4/2567 ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้ประจำให้กับบริษัทฯ อย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ SA มีการลงทุนอย่างต่อเนื่องในโครงการใหม่ ๆ ซึ่งสะท้อนผ่านเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุนที่ติดลบ สำหรับนักลงทุน SA อาจเหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนระยะยาวเพื่อรอการเติบโตของธุรกิจและผลตอบแทนจากเงินปันผล อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์หนี้สินของ SA อย่างใกล้ชิด เนื่องจากอาจส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทฯ ในอนาคต

**โอกาส**
* อสังหาริมทรัพย์ไทยมีแนวโน้มฟื้นตัว ส่งผลดีต่อธุรกิจของ SA
* การพัฒนาโครงการแบบ Branded และโครงการแนวราบ จะช่วยเพิ่มความหลากหลายของกลุ่มลูกค้า
* การพัฒนาธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการอยู่อาศัย เช่น โรงแรม ร้านอาหาร และบริการสุขภาพ จะช่วยเพิ่มรายได้ประจำ
* การพัฒนาที่อยู่อาศัยแบบยั่งยืน จะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน

**ความเสี่ยง**
* อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินของ SA
* ตลาดอสังหาริมทรัพย์อาจเผชิญกับความผันผวน
* การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์อาจรุนแรงขึ้น
* โครงการใหม่ๆ อาจมีความเสี่ยงด้านการก่อสร้างและการขาย
* ภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรของ SA ในอนาคต