สรุป OPPDAY หุ้น RAM

สรุป OPPDAY

```html

RAM เปิด Oppday ไตรมาส 3 ปี 2566: โอกาสและการเติบโตหลังควบรวมกิจการ THG

สรุปผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ของกลุ่มบริษัทรามคำแหง นำเสนอโดยคุณสุรบถ วิสุทธิเมธากุล CFO ของบริษัท

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

• มีการควบรวมกิจการกับบริษัท THG ตั้งแต่วันที่ 4 สิงหาคม ทำให้งบการเงินในไตรมาส 3 มีการรวมงบการเงิน (Consolidate) 2 เดือน คือสิงหาคมและกันยายน
• การควบรวมส่งผลให้กลุ่มบริษัทรามคำแหงเป็นบริษัท Top 3 กลุ่มโรงพยาบาลที่มีขนาดใหญ่ในแง่ของรายได้ของประเทศไทย
• หากนับเป็นเตียงจดทะเบียน กลุ่มรามคำแหงจะอยู่อันดับ 2 ของประเทศ
• ภายใต้การดำเนินงานหลังควบรวม จะมี 5 flagship ภายในกรุงเทพฯ, บริษัทลูก 13 โรงพยาบาล และบริษัทในเครือ 28 แห่ง
• ให้บริการ 30 สาขาวิชาแพทย์เฉพาะทาง และมี 7 Excellence Center
• ให้บริการลูกค้า Free for Service, ประกันสังคม, สปสช., และสิทธิของกรมบัญชีกลาง
• Major shareholder มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย บริษัท Cypress ถือหุ้น 24.99% และ FNS ถือหุ้น 24.46%

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

• การซื้อหุ้นเพิ่มในโรงพยาบาลเชียงใหม่ราม ทำให้รามถือหุ้นเพิ่มเป็น 50.01% และเปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทย่อย
• โรงพยาบาลเชียงใหม่รามเป็นโรงพยาบาล Free for Service ขนาดใหญ่ในภาคเหนือ
• มีโรงพยาบาลเชียงใหม่ราม 2 ที่กำลังก่อสร้าง คาดว่าจะเปิดดำเนินการเดือนกรกฎาคม 2569 เฟสแรกเป็นอาคาร 7 ชั้น รองรับ 100 เตียง เน้นผู้ป่วยเด็ก
• เชียงใหม่รามมีโรงพยาบาลเทพปัญญาและโรงพยาบาลพระวออีก 2 โรงพยาบาล

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

ไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่กำลังเผชิญในส่วนนี้

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

• RAM 2.0 Strategy มุ่งเน้นการบริการที่เป็นเลิศ, เน้นผลการรักษา, ลงทุนในเทคโนโลยี, และ ramp up การเติบโตของโรงพยาบาลที่มี capacity เหลือ
• พยายามขยายการบริการ เน้นโรคซับซ้อนและ Excellence Center, ขยายระยะเวลาการพักรักษา (length of stay), และ optimize ทีม function
• บริหารจัดการทรัพย์สิน ดู network และ potential ของโรงพยาบาลแต่ละแห่ง, cross referral, ปรับโครงสร้างรายได้และต้นทุน, และพิจารณา divest asset ที่ performance ไม่ดี
• ขยายกิจการ (brownfield), M&A, หรือหา partnership
• บริหารจัดการ capital management (cash flow, leverage) เพื่อสร้างผลตอบแทนสูงสุด
• ให้ความสำคัญกับ ESG (สิ่งแวดล้อมและสังคม) และประเมินความเสี่ยงต่างๆ

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

• ในเดือนธันวาคม งบการเงินไตรมาส 4 จะ consolidate งบการเงินของเชียงใหม่รามเข้ามาด้วย
• บริษัทร่วมมีเพิ่มขึ้น เช่น สินแพทย์วิภาวดี, สุขุมวิท, พะเยา, บุรีรัมย์ และของ THG (เช่น Ayuu International ในพม่า, อุบลรักษ์, ศิริเวช พัตร)
• บริษัทที่เป็นพันธมิตรยังเหมือนเดิม (เช่น เพชรรัช เจ้าพระยา, ขอนแก่นราม, เอกอุดร)
• วิสัยทัศน์ยังเหมือนเดิม มุ่งมั่นพัฒนาคุณภาพการรักษาพยาบาลและให้คนในชุมชนเข้าถึงได้ภายใต้เครือข่ายที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) เริ่ม นาทีที่ 47:44

1. แนวโน้มไตรมาส 4 และเป้าหมายปี 2568

   • Q: แนวโน้มไตรมาส 4 เทียบ Q on Q จะโตไหม ภาพรวมเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่เหลือของปีเป็นอย่างไร ภาพเป้าหมายทั้งปี 2568 จะเติบโตกี่ % มีการปรับเป้าหมายหรือไม่
   • A: ปกติไตรมาส 4 เป็น low season แต่เนื่องจากโรคระบาด shift มา 2 เดือน ทำให้เดือนตุลาคม-พฤศจิกายนยังดีอยู่ ภาพรวมเศรษฐกิจไม่ดี คนที่เป็นโรคไม่ร้ายแรงอาจจะไม่มาใช้บริการ
   • เป้าหมายปี 2568 คาดว่าจะเติบโต 4% แต่ปัจจุบัน organic growth ไม่รวม THG เติบโต 4-5% อาจจะต่ำกว่าเป้าหมายเล็กน้อย

2. ผลกำไรของเชียงใหม่ราม

   • Q: เชียงใหม่รามที่รามไปลงทุนไว้ในไตรมาส 3 มีกำไรหรือยัง เมื่อไหร่จะกำไร
   • A: มีการลงทุนในเครื่องฉายรังสีรักษา แต่ใบอนุญาตยังไม่ได้ คาดว่าไตรมาส 4 จะได้ของ สปสช. ก่อน
   • คาดว่าต้นปีหน้าจะเริ่ม operate ได้ ส่วนผลการดำเนินงานตอนนี้ EBITDA breakeven อยู่ ถ้าปีหน้า operate เครื่องฉายรังสีรักษาได้ รายได้ที่เข้ามาจะทำให้มีกำไร

3. รายได้ UCEP

   • Q: รายได้ UCEP ของบริษัทอยู่ที่ประมาณเท่าไหร่ต่อไตรมาส ticket size ประมาณเท่าไหร่
   • A: ไม่ได้ focus รายได้จาก UCEP แต่แพทย์ปัญญาเติบโตขึ้นต่อเนื่องหลังได้ใบอนุญาตกลับคืนมา ก่อนหน้านี้มีรายได้ประมาณ 10 ล้านบาท แต่ปัจจุบันขึ้นไป peak สุด ประมาณ 27-28 ล้านบาทต่อเดือน กำไรสุทธิก็เป็นบวก

4. ผลกระทบของ Co-payment

   • Q: บริษัทประเมินผลกระทบของ copayment ที่เปอร์เซ็นต์ topline เท่าไหร่
   • A: ปัจจุบันอาจจะเกิดจากภาวะเศรษฐกิจเป็นหลักมากกว่า ยังไม่ได้เห็นภาพที่ชัดเจนของ copayment มีแต่ยังไม่เยอะ

5. การควบคุมของรัฐ

   • Q: บริษัทประเมินการเข้าควบคุมของรัฐในการเปิดเผยราคายาและการเบิกจ่ายค่ายาอย่างไรบ้าง
   • A: monitoring ตัวนี้อยู่ การเบิกจ่ายที่ลูกค้าจะไปซื้อยาข้างนอกแทบจะไม่มีเลย ส่วนใหญ่ลูกค้าที่มาใช้จะเป็นลูกค้าที่มีประกันและจ่ายเงินสด ลูกค้าเกือบทั้งหมดไม่ได้เอาบิลไปซื้อยาจากข้างนอก

6. RAM 2 Net Profit

   • Q: มีแผนอย่างไรเพื่อให้ RAM 2 มี net profit เป็นบวก
   • A: พยายาม ramp up รายได้อย่างต่อเนื่อง ขยายทั้งห้องตรวจและทีมแพทย์ full-time และขยาย ward ปัจจุบันมีเตียงจดทะเบียน 140 กว่าเตียง ward ที่เปิดอยู่ประมาณ 3 ward (90 เตียง) operate ทุก ward อัตราครองเตียงก็ค่อยๆ เติบโตขึ้น ในปีหน้าคาดว่าจะเห็น net profit กลับมาเป็นบวก

สรุป

โดยสรุป กลุ่มบริษัทรามคำแหงมีการเติบโตที่น่าสนใจจากการควบรวมกิจการกับ THG และการขยายการลงทุนในโรงพยาบาลเชียงใหม่ราม แม้ว่าผลกระทบจากเศรษฐกิจและปัจจัยภายนอกอื่นๆ จะยังคงมีความท้าทาย แต่บริษัทก็มีกลยุทธ์ที่ชัดเจนในการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน, ขยายฐานลูกค้า, และสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับนักลงทุน

```