สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวด Q1 พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทเดอะคลีนิกค์คลินิกเวชกรรมจำกัด(มหาชน) หรือ KLINIQ มียอดรายได้เติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาสหนึ่งปี พ.ศ. 2569 เทียบเท่าค.ศ. 2026 โดยมีอัตราการเติบโตของรายได้ถึง 33.5% YoY และสะท้อนภาพรวมธุรกิจที่แข็งแกร่งจากการขยายสาขาอย่างต่อเนื่องร่วมกับการเพิ่มขึ้นของฐานลูกค้าเดิมผ่านกลยุทธ์ Multi-brand, Multi-segment ที่ครอบคลุมหลากหลายกลุ่มลูกค้า เช่น High-end, Entry-level และเฉพาะทางด้านสิวและผิวพรรณ

บริษัทเน้นย้ำถึงความสำเร็จในการเติบโตของกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิที่เติบโตสูงกว่ารายได้ (Net Profit Margin เพิ่มขึ้นจาก 10.4% เป็น 11.2%) ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงคุณภาพของการเติบโตที่ดีเยี่ยมและสามารถควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

จุดเปลี่ยนสำคัญ (Inflection Point) ที่บริษัทกำลังเน้นพัฒนาคือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจจาก "Single-brand" มาเป็น Ecosystem of Multi-brand โดยมีการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ๆ เช่น L Clinic, Acme Lab และ The Clinic Surgery Center เพื่อครอบคลุมกลุ่มลูกค้าที่หลากหลายมากขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มวัยรุ่นและผู้บริโภคที่ต้องการบริการเฉพาะทาง เช่น การรักษาสิว หรือศัลยกรรมเพื่อความงาม

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร: การเติบโตอย่างต่อเนื่องจากฐานลูกค้าเดิมและการขยายสาขา

- รายได้รวม: เติบโต 33.5% YoY จาก 803.8 ล้านบาท เป็น 1,826.2 ล้านบาท
- สาเหตุหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการ:
- การเติบโตของฐานลูกค้าเดิม (Same Store Sales Growth อ้างอิงจาก Q1 ปี 2568 เติบโตถึง 19.5% YoY)
- การขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่ม The Clinic, Lab X และ L Clinic
- การเพิ่มขึ้นของ Ticket Size และ Cross-selling จากบริการหลากหลายภายใน Ecosystem
- การตอบรับที่ดีจากลูกค้าต่อผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีใหม่ เช่น เทคนิค Long Hair และโปรแกรมยกกระชับกล้ามเนื้อชั้นลึก

#### ประเด็นดัชนีชี้วัดสำคัญ (Key KPIs Indicator)

| ตัวชี้วัด | ค่าปัจจุบัน | เปรียบเทียบ YoY | การวิเคราะห์ |
|---------|------------|----------------|-------------|
| กำไรขั้นต้น | 561.2 ล้านบาท | เพิ่มขึ้น 35.6% YoY | เติบโตสูงกว่ารายได้ สะท้อนประสิทธิภาพการบริหารต้นทุนและใช้ประโยชน์จากโครงสร้างต้นทุนคงที่ (เช่น ค่าเช่า, บุคลากร) |
| อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) | 51.1% | เพิ่มขึ้นจาก 50.8% YoY | เนื่องจากการบริหารจัดการต้นทุนได้ดีขึ้น และไม่มีเหตุผลสนับสนุนที่ชี้ชัดว่ามีการปรับต้นทุน |
| ค่าใช้จ่ายรวม (SG&A) | 451.2 ล้านบาท | เพิ่มขึ้น 37.3% YoY | สัดส่วนต่อรายได้ลดลงจาก 29.6% เป็น 24.7% เนื่องจากการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายอย่างมีวินัย |
| EBITDA Margin | 23.2% | เพิ่มขึ้นจาก 22.7% YoY | เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของฐานกำไรในระยะสั้น |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)

- รายได้จากธุรกิจหลัก (Core Business): เติบโตอย่างมั่นคง โดยเฉพาะจากกลุ่ม Aesthetic & Wellness (TKQC) และ Surgery Center (TKQH)
- TKQC เป็นฐานรายได้หลัก ขณะที่ TKQH เติบโตโดดเด่นถึง 38% YoY สะท้อนความต้องการบริการศัลยกรรมเพิ่มขึ้นจากลูกค้าที่มองหาความเปลี่ยนแปลงเชิงรูปทรงใบหน้า
- ไม่มีรายการกำไรหรือขาดทุนจาก Non-Core เช่น การขายสินทรัพย์ หรือผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยน
- กำไรสุทธิเติบโตสูงกว่ารายได้ (42.9% YoY) สะท้อนว่าบริษัทสามารถสร้างกำไรจากฐานรายได้เดิมและบริการที่หลากหลายได้อย่างมีประสิทธิภาพ

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน

- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การลงทุนใน Multi-brand ecosystem เพื่อครอบคลุมลูกค้าหลากหลายกลุ่ม (High-end, Entry-level, Youth-focused)
- การพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ เช่น เทคนิค Long Hair และโปรแกรมยกกระชับกล้ามเนื้อชั้นลึก (Enferment) เพื่อเพิ่มคุณค่าบริการและสร้างความแตกต่างจากคู่แข่ง
- การลงทุนใน CRM และบริการหลังการให้บริการ เพื่อเสริมความภักดีของลูกค้าเดิม

- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การปิดสาขาบางแห่งในภูมิภาคที่ไม่สามารถแข่งขันได้อีกต่อไป โดยเฉพาะสาขา "อันดับท้าย" ในตารางคะแนน ซึ่งส่งผลให้ลดค่าใช้จ่ายพิเศษเพียง 3.2 ล้านบาท
- การปรับโครงสร้างค่าใช้จ่ายในฝั่งศัลยกรรมเพื่อลดต้นทุนการดำเนินงาน

#### ปัจจัยภายนอก

- ผลกระทบจากเศรษฐกิจมหภาค:
- เห็นผลกระทบเล็กน้อยจากภาวะสงครามและการปรับตัวของตลาดโลก โดยเฉพาะราคาตั๋วเครื่องบินที่สูงขึ้น แต่สัดส่วนลูกค้าต่างชาติยังคงอยู่ในระดับ 10–15%
- นโยบายรัฐ:
- การควบคุมค่าใช้จ่ายภาครัฐไม่มีผลโดยตรงต่อธุรกิจความงาม
- การแข่งขันจากประเทศภายนอก:
- เน้นความแตกต่างด้าน คุณภาพแพทย์ไทยระดับโลก, บริการลูกค้าที่เหนือกว่า, และ ราคาที่คุ้มค่า เพื่อสร้างความได้เปรียบในตลาดสากล

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

| Q: | A: |
|----|----|
| Q: กลยุทธ์การเติบโตของ Surgery Center มีแนวโน้มดีขึ้นหรือไม่ และอัตรา Utilization Rate ปัจจุบันอยู่เท่าใด? | A: Utilization rate ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 50% เทียบเท่าไตรมาสก่อนหน้า โดยยังไม่มีการปรับโครงสร้างงานเพิ่มเติม และมองว่าแนวโน้มในอนาคตจะดีขึ้นจากการลงทุนในทีมตลาดและการดูแลลูกค้าหลังการรักษา |
| Q: ปัจจัยหลักที่ทำให้ SSR SSG Growth เติบโตถึง 19.5% YoY เป็นอย่างไร? | A: มาจาก จำนวนลูกค้าที่เพิ่มขึ้น, Ticket Size และ อัตราการกลับมาใช้บริการซ้ำ โดยเฉพาะจากลูกค้าเดิมที่มีความภักดีต่อแบรนด์ |
| Q: การปิดสาขาบางแห่งส่งผลให้เกิดค่าใช้จ่ายพิเศษเท่าใด และสาเหตุหลักมาจากอะไร? | A: มีค่าใช้จ่ายพิเศษรวมประมาณ 3.2 ล้านบาท เนื่องจากสาขาที่ปิดส่วนใหญ่เป็น "อันดับท้าย" ในตารางคะแนน และมีปัญหาเรื่องการแข่งขันและพฤติกรรมลูกค้าเปลี่ยนแปลงไป |
| Q: มีแผนเปิดศูนย์ศัลยกรรมใหม่ในช่วงใดหรือไม่? | A: เปิดได้ไม่เกินไตรมาสสอง พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026) |
| Q: มีแผนปรับราคาหัตถการศัลยกรรมหรือไม่? | A: ไม่มีแผนปรับราคา เนื่องจากมีการล็อกราคาและซื้อสินค้าคงคลังไว้ล่วงหน้าจนถึงสิ้นปี |
| Q: มีแผนเพิ่มสัดส่วนลูกค้าต่างชาติเป็นเท่าใดในอนาคต? | A: มีเป้าหมายเพิ่มสัดส่วนลูกค้าต่างชาติเป็น 15–20% ในระยะยาว |
| Q: บริษัทมองว่าตลาดความงามเติบโตไปถึงเท่าไหร่ในอนาคต? | A: เห็นว่าตลาดไทยเติบโตจากปัจจุบันที่อยู่ที่ 7,000 ล้านบาท เป็นไปได้ถึง 130,000 ล้านบาท ในปี พ.ศ. 2570 |
| Q: มีแผนใช้เงิน IPO เหลือเท่าใด และจะลงทุนในด้านใด? | A: มีกระแสเงินสดเหลือประมาณ 500 ล้านบาท จะใช้ลงทุนในสาขาใหม่ การพัฒนาเครื่องมือแพทย์ และเตรียมตัวเปิดโรงพยาบาลร่วมกับแลนด์เรด |

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมาย (Targets)
- ระยะสั้น:
- รักษาระดับรายได้เติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาสสอง พ.ศ. 2569 โดยยังคงตามแผนเดิมที่วางไว้
- เปิดสาขาใหม่จำนวนประมาณ 13 แห่ง ในไตรมาสแรกของปี
- ระยะยาว:
- เติบโตอย่างสม่ำเสมอในกลุ่มศัลยกรรมและความงาม โดยเป้าหมายรายได้รวมถึง 20% YoY และอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 52%+

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การปรับตัวของตลาดโลกจากภาวะสงครามและการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค
- การแข่งขันจากแบรนด์เกาหลีและประเทศตะวันตกที่มีเทคโนโลยีและแบรนด์ลูกค้าเดียวกัน
- การควบคุมต้นทุนในฝั่งศัลยกรรม โดยเฉพาะเรื่องค่าใช้จ่ายบุคลากรและเครื่องมือแพทย์

---
สรุป: KLINIQ แสดงภาพรวมธุรกิจที่แข็งแกร่งและมีความยั่งยืนจากการเติบโตของฐานลูกค้าเดิมและการขยายสาขาอย่างชาญฉลาด โดยเฉพาะในกลยุทธ์ Multi-brand และการลงทุนในเทคโนโลยีใหม่ สะท้อนให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวได้อย่างชัดเจน