สรุป OPPDAY

IRPC Oppday สรุปผลประกอบการปี 2567: โอกาสและความท้าทายในตลาดปิโตรเคมี

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

IRPC ได้รับผลกระทบทั้งเชิงบวกและเชิงลบในปี 2567 โดยมีปัจจัยหลักจากภายนอกคือสถานการณ์เศรษฐกิจของจีนและราคาน้ำมันดิบ

• เชิงบวก:
  • P2F (Profit to Feed) เพิ่มขึ้น 51% จากปีก่อน โดยหลักมาจากสเปรดของสไตรีนิกส์ที่ปรับตัวดีขึ้นจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน
  • Power and Utility มีกำไรขั้นต้นคงที่ประมาณ 1 เหรียญต่อบาร์เรล
  • กำไรจากการบริหารความเสี่ยงน้ำมันเพิ่มขึ้น 159% จากการลดลงของราคาน้ำมันดิบ
  • ผลประโยชน์จากบริษัทลูกและบริษัทร่วม โดยหลักมาจาก VHAIR ที่รับรู้รายได้จากการจำหน่ายที่ดินตั้งแต่ไตรมาส 2
  • IRPC Oil และ IRPC Green Power ได้รับผลประโยชน์เพิ่มขึ้นจากการขายไฟฟ้าและไอน้ำอย่างต่อเนื่อง
• เชิงลบ:
  • GRM (Gross Refining Margin) ปรับตัวลดลง 24% โดยหลักมาจากสเปรดของดีเซลและแก๊สโซลีนที่ปรับตัวลดลง

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

IRPC มองเห็นโอกาสในการขยายธุรกิจไปยังตลาดใหม่ๆ และการเพิ่มมูลค่าให้กับผลิตภัณฑ์เดิม

• โครงการ UCF (Ultra Clean Fuel) ทำให้สามารถผลิตดีเซล Euro 5 ได้ 100% ลดต้นทุนการผลิตและสร้างความยืดหยุ่นในการเลือกใช้น้ำมันดิบ
• สามารถผลิตน้ำมันอากาศยาน Jet A1 และขายเองได้ เพิ่มสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูง

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

• ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและสถานการณ์เศรษฐกิจโลกที่ส่งผลกระทบต่อ GRM
• การแข่งขันที่สูงในตลาดปิโตรเคมี

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

• ดำเนินมาตรการ SOS (Save Our Ship) เพื่อควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน
• บริหารจัดการบริษัทลูกให้มีผลตอบแทนที่สูงขึ้น เช่น VHAIR และ IRPC Green Power
• ต่อยอดธุรกิจให้เติบโตโดยร่วมมือกับบริษัทต่างๆ เช่น Cleantech and Beyond

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

• IRPC ตั้งเป้าลด Greenhouse Gas 20% ภายในปี 2030 และเป็นกลางทางคาร์บอนภายในปี 2050
• มุ่งเน้นการดำเนินธุรกิจตามโมเดล 3C: Climate Change, Circular Economy, Creating Social Value
• ตั้งเป้าหมาย EBITDA ในปี 2568 ที่จะฟื้นตัวจากปี 2564 โดยมีสัดส่วนหลักจากปิโตรเลียมและปิโตรเคมี
• ในอีก 4-5 ปีข้างหน้า จะมีธุรกิจใหม่เข้ามาเสริม EBITDA ประมาณ 12%

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [01:04:57]

• ดีมานด์และซัพพลายในตลาดปิโตรเคมีจะเข้าสู่สมดุลเมื่อใด

  ตลาดปิโตรเคมีมีการเปลี่ยนแปลงชัดเจนตั้งแต่ COVID-19 และคาดว่าจะฟื้นตัวใน 3-4 ปีข้างหน้า บริษัทมีการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด

• แผนการจัดหาเงินและชำระหนี้ในปีนี้

  จะมีการจัดหาเงินทั้งจากการกู้ธนาคารและการออกหุ้นกู้ให้เสร็จภายในไตรมาส 1 อัตราดอกเบี้ยอยู่ในช่วงที่เหมาะสม แผนการชำระหนี้ประมาณ 9 พันล้านบาท โดยใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานและเงินที่ได้จากการจัดหาเงิน

• แผน Maintenance Shutdown ในปี 2568

  IRPC มีแผน Shutdown ตามสถานการณ์ตลาดและสภาพโรงงาน โดยคำนึงถึงประสิทธิภาพในระยะยาว ธุรกิจปิโตรเลียมมีแผนซ่อมบำรุงและเปลี่ยน Catalyst ในช่วง First Half โดย RDC จะ Shutdown 46 วันในเดือนมีนาคม-เมษายน Loop จะ Shutdown 10 วันในพฤษภาคม ปิโตรเคมีมีการซ่อมบำรุงตามปกติ HDPE จะ Shutdown 6 วันในมีนาคม-เมษายน PP จะ Shutdown 4-5 วันในมีนาคม และ 4 วันในพฤษภาคม PS จะ Shutdown เฉลี่ย 13 วันในเดือนพฤศจิกายน

• สถานะของบริษัท I Polymer

  มีการประกาศยกเลิกบริษัทไปเมื่อปีที่แล้ว และดำเนินการเสร็จสิ้นแล้ว จะไม่มีการบันทึกค่าด้อยค่าอีกต่อไป

• ภาษีที่ชำระขาดไป

  IRPC กำลังคุยกับสรรพากรเพื่อพิจารณารายละเอียดต่างๆ และยื่นคำร้อง ซึ่งคาดว่าจะใช้เวลานานและไม่เสร็จภายในปีนี้

• แผนกลยุทธ์ที่สร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุน

  ยังคงดูแล Core Business อย่างต่อเนื่อง เพิ่ม Product ที่มี Margin สูง เพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต พยายามลดต้นทุน หาธุรกิจเสริมจากการลงทุนกับ Investor เจ้าอื่น เพื่อสร้าง Stable Cash Flow ผ่านบริษัทในเครือ มีการดำเนินการตามนโยบายของ ปตท. โดยคาดว่าจะมีความคืบหน้าเพิ่มเติมในปีนี้

• เหตุใดค่าใช้จ่ายผลประโยชน์ระยะยาวของบริษัทจึงเพิ่มขึ้น

  ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากโครงการจูงใจจากของบริษัท (MSP)

• เหตุใด IRPC จึงขาดทุนในขณะที่โรงกลั่นอื่นมีกำไร

  IRPC เป็นโรงกลั่นที่มีอายุค่อนข้างนาน และมี Cost สูงกว่า โดยเฉพาะ GRM ที่ต่ำกว่าบริษัทอื่น IRPC พยายามลด Cost ที่เกิดขึ้น และมีค่าเสื่อมราคาที่ค่อนข้างสูงกว่าบริษัทอื่น อาจจะต้องดูเทียบกับบริษัทอื่นด้วยว่ามีรายการอื่นเข้ามาเสริม เช่น การขาย Bond หรือการขายบริษัทอื่น

โดยสรุป IRPC เผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอก แต่ก็มีโอกาสในการเติบโตจากการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและการขยายธุรกิจไปยังตลาดใหม่ๆ บริษัทมุ่งเน้นการสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนด้วยแผนกลยุทธ์ที่ชัดเจนและการดำเนินงานตามนโยบายของ ปตท.