สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวด Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทอินเตอร์ลิงก์กลุ่มบริษัทเอ็นเตอร์ลิงก์ประกาศเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญในปี พ.ศ. 2569 โดยเปลี่ยนชื่อบริษัทจาก “iLink” เป็น “Interlink Group” และปรับเปลี่ยนรูปแบบการนำเสนอผลประกอบการจากระบบ “Opportunity Day” มาเป็น “Earning Call” เพื่อสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของระบบเศรษฐกิจโลกภายใต้บริบทสงครามพลังงานและเทคโนโลยีระดับโลก โดยเฉพาะการเติบโตของ AI และความต้องการโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลในภูมิภาคอาเซียนอย่างต่อเนื่อง

กลยุทธ์หลักของบริษัทได้รับการออกแบบใหม่ภายใต้แนวคิด “Interlink Number One” โดยเน้นย้ำถึงความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีและการบริการระดับภูมิภาค โดยเฉพาะในธุรกิจสายสัญญาณและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสะอาด พร้อมทั้งประกาศขยายผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เช่น SolDC Cable, Smart Meter และโซลูชัน Data Center เพื่อตอบโจทย์การเติบโตของภาคอุตสาหกรรมและภาครัฐ

บริษัทยังยืนยันความมั่นคงทางธุรกิจผ่านการรักษาฐานะ “Dividend Yield” สูงสุดในตลาด โดยปีงบประมาณ 2569 มีอัตราผลตอบแทนจากหุ้นส่วนต่อปีถึง 12% และยังคงรักษาระดับกำไรขั้นต่ำไว้ที่ 9% เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนในระยะยาว

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร: การเติบโตแบบยั่งยืนภายใต้แรงกดดันภายนอก

- รายได้รวมของบริษัทแม่ (iLink) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาสแรกปี 2569 โดยมียอดขายรวมประมาณ 9,730 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- กำไรสุทธิลดลง เนื่องจากภาวะตลาดโลกผันผวน โดยเฉพาะราคาทองแดงที่ปรับขึ้นเฉลี่ยถึง 30% ภายในช่วงไตรมาสแรก ส่งผลให้ต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน
- เนื่องจากบริษัทมีกลไกปรับราคาตามตลาดอยู่แล้ว คาดว่าจะเริ่มปรับราคาผลิตภัณฑ์ในไตรมาสที่สอง เพื่อสะท้อนต้นทุนและฟื้นฟูกำไรได้ตามแผน

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)

| ธุรกิจ | อัตราผลตอบแทนขั้นต้น (Gross Margin) | ยอดพรีเซล/Backlog | นโยบายคุมต้นทุน |
|--------|--------------------------------------|---------------------|------------------|
| Cabling Distribution | เกินเป้าหมายไว้ที่ 20% (ยังคงรักษาไว้ได้) | เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง | ควบคุมต้นทุนวัตถุดิบจากแหล่งผลิตภัณฑ์ระดับโลก |
| Telecom & Data Center | เริ่มเห็นภาพรวมการเติบโตในระยะยาว | มี Backlog จากโครงการ Data Center ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว | เพิ่มประสิทธิภาพการบริหารจัดการโครงสร้างพื้นฐาน |
| EPC Engineering | ไม่สามารถประเมินจาก QoQ เนื่องจาก Backlog สูงและเป็นรายปี | มี Backlog อยู่ที่ประมาณ 230 ล้านบาท (ยังไม่รวมโครงการขนาดใหญ่) | เน้นงานระยะยาวและร่วมมือกับผู้นำด้านเทคโนโลยีระดับโลก |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)

- กำไรส่วนใหญ่ยังคงมาจากการดำเนินงานธุรกิจหลัก เช่น ธุรกิจจัดจำหน่ายสายสัญญาณและโครงสร้างพื้นฐานด้านการสื่อสาร (Core Business)
- มีการรับกำไรสุทธิจากบริษัทย่อย “Interlink Telecom” อยู่ประมาณ 33% ของรายได้รวมในไตรมาสแรก โดยยังคงบริหารจัดการอย่างใกล้ชิดในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่
- ไม่มีรายการกำไร/ขาดทุนจากธุรกิจพิเศษ เช่น การขายสินทรัพย์หรือผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ส่งผลต่อผลประกอบการ

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน

- กลยุทธ์ “Differentiate” และ “Better Service”
- พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เช่น SolDC Cable, Smart Meter เพื่อสร้างความโดดเด่นจากคู่แข่ง
- เน้นบริการ “Better Service” โดยผู้บริหารระบุว่า “หัวใจของคนไทยคือความอบอุ่นและเอื้ออาทร”

- การจัดตั้งกลไกการทำงานภายใน (Culture & Governance)
- ใช้แนวคิด “Interlink Number One” เป็นเครื่องมือสร้างเอกภาพและความร่วมมือในทีมงาน
- เน้นการสื่อสารแบบเปิดเผย และการถ่ายทอดวิสัยทัศน์ผ่านประเพณีภายในบริษัท

#### ปัจจัยภายนอก

- เศรษฐกิจโลกผันผวน
- การเปลี่ยนแปลงของสงครามพลังงานและโลกาภิวัตน์ส่งผลให้ราคาทองแดงและค่าขนส่งสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- นโยบายรัฐบาล
- การสนับสนุนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสะอาด (เช่น SolDC) และ Data Center ส่งผลให้ตลาดขยายตัวอย่างรวดเร็ว
- ความแข็งแกร่งของคู่แข่ง
- การเข้ามาของผู้นำด้านเทคโนโลยีระดับโลก เช่น LG, Ford, Google ทำให้เกิดความกดดันในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และนวัตกรรม

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

```text
Q: ราคาทองแดงเพิ่มขึ้นส่งผลต่อกำไรอย่างไร และบริษัทปรับตัวได้อย่างไร?
A: ราคาราคาทองแดงเพิ่มขึ้นเฉลี่ยถึง 30% ส่งผลให้ต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นอย่างชัดเจน ทำให้กำไรลดลงในไตรมาสแรก แต่มีกลไกปรับราคาตามตลาดอยู่แล้ว และคาดว่าจะเริ่มปรับราคาผลิตภัณฑ์ในไตรมาสที่สองเพื่อสะท้อนต้นทุน
```

```text
Q: ธุรกิจเทิร์นคีย์ EPC Engineering มีแนวโน้มเติบโตอย่างไร?
A: ไม่สามารถประเมินจาก QoQ เนื่องจาก Backlog สูงและโครงการใหญ่เป็นรายปี โดยมี Target Projects ที่กำลังดำเนินอยู่รวมมูลค่ากว่า 1,800 ล้านบาท และยังไม่รวมสัญญาขนาดใหญ่ของหน่วยงานรัฐ
```

```text
Q: มีแผนขยายผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ใน Data Center หรือไม่?
A: มีแผนนำเสนอผลิตภัณฑ์ในโครงการ Data Center ที่ตั้งอยู่ในประเทศไทยแล้ว โดยครอบคลุมโครงการทั้งหมด 18 โครงการ เช่น Google, AWS, NTT, PEA, Terra Data Center และอื่น ๆ
```

```text
Q: การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างบริษัทส่งผลต่อผลประกอบการอย่างไร?
A: การแยกงบของ Interlink Telecom ออกไปเพื่อให้เห็นภาพรวมชัดเจนขึ้น โดยไม่กระทบต่อธุรกิจหลัก และยังคงรักษาระดับกำไรสุทธิไว้ตามเป้าหมาย
```

```text
Q: อัตราผลตอบแทนจากหุ้นส่วนในปีงบประมาณ 2569 จะเป็นเท่าไหร่?
A: มีเป้าหมายไว้ว่าอัตราผลตอบแทนต่อปีจะอยู่ที่ประมาณ 12% โดยยังคงรักษาระดับกำไรสุทธิไว้ที่ไม่น้อยกว่า 9%
```

```text
Q: ไตรมาสไหนจะเป็น “Peak Quarter”?
A: คาดว่าไตรมาสที่สองจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ เพราะหลังจากปรับราคาผลิตภัณฑ์และมีโครงการใหญ่เริ่มต้นขึ้น โดยเฉพาะ Smart Meter และโครงการ EPC Engineering
```

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว

- ระยะสั้น (Q2–Q4 2569):
- เร่งปรับราคาผลิตภัณฑ์เพื่อลดผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบ
- เริ่มเห็นผลจากโครงการ Smart Meter และงาน EPC Engineering โดยเฉพาะในไตรมาสที่สอง

- ระยะยาว (2570–2575):
- เป้าหมายการเติบโตรายได้รวมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากธุรกิจ Data Center และโซลูชันพลังงานสะอาด
- เตรียมพร้อมเข้าสู่ตลาดระดับโลกในฐานะผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลในอาเซียน

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)

- การปรับตัวของราคาทองแดงและค่าขนส่งวัตถุดิบ
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายรัฐบาลเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสะอาด
- การแข่งขันจากผู้นำด้านเทคโนโลยีระดับโลก เช่น LG, Google, AWS ที่อาจกดดันราคาและตลาดผลิตภัณฑ์

---