สรุปด้วย AI(O) BOT

## บทสรุปผลประกอบการ บริษัท ดุสิตธานี จำกัด (มหาชน) (DUSIT) ปี 2567: การเติบโตที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง

**ภาพรวมผลการดำเนินงาน:**

บริษัท ดุสิตธานี จำกัด (มหาชน) รายงานผลประกอบการที่โดดเด่นในปี 2567 โดยมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญทั้งในส่วนของรายได้และกำไร ลดผลขาดทุนจากการเติบโตของกำไรสุทธิในไตรมาสสุดท้าย ซึ่งเป็นผลสำเร็จจากการเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค

**รายได้รวม:**

* **ปีล่าสุด (2567):** รายได้รวม 11,204 ล้านบาท เติบโต 74.8% เมื่อเทียบกับปี 2566 หลักๆ มาจากการรับรู้รายได้จากการส่งมอบงานก่อสร้างพื้นที่อาคารค้าปลีกของโครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค และรายได้ธุรกิจโรงแรมที่เพิ่มขึ้นจากการมีโรงแรมใหม่และโรงแรมที่กลับมาเปิด
* **ไตรมาส 4/2567:** รายได้รวมสูงสุดเป็นประวัติการณ์รายไตรมาสที่ 6,100 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 224.0% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

**กำไรสุทธิ:**

* **ปีล่าสุด (2567):** ขาดทุนสุทธิ 237 ล้านบาท ลดลง 58.4% เมื่อเทียบกับ -570 ล้านบาทในปี 2566 (หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและรายการที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ ขาดทุนสุทธิอยู่ที่ -143 ล้านบาท ลดลง 75.9%)
* **ไตรมาส 4/2567:** กำไรสุทธิ 310 ล้านบาท (หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและรายการที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ กำไรสุทธิอยู่ที่ 353 ล้านบาท)

**ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต:**

* **โครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค:** การเริ่มรับรู้รายได้จากการส่งมอบงานก่อสร้างพื้นที่อาคารค้าปลีกของโครงการฯ เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการเติบโตของรายได้รวม
* **ธุรกิจโรงแรม:** การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยว, การเพิ่มขึ้นของค่าห้องเฉลี่ย, การกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมดุสิตธานี กรุงเทพฯ, การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรม
* **ธุรกิจอาหาร:** การขยายตลาดและลูกค้าใหม่ของธุรกิจการให้บริการจัดการอาหารแก่โรงเรียนนานาชาติ และการเติบโตของธุรกิจผลิตเบเกอรี่และแฟรนไชส์ร้านขนมอบ ช่วยผลักดันการเติบโตของรายได้จากธุรกิจอาหาร
* **ธุรกิจอื่นๆ:** กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม และกำไรจากการขายทรัพย์สิน

**ผลการดำเนินงานตามประเภทธุรกิจ:**

* **ธุรกิจโรงแรม:**
* รายได้ปี 2567: 4,977 ล้านบาท (+13.4% YoY)
* EBITDA ปี 2567: 1,255 ล้านบาท (+15.0% YoY)
* รายได้จากโรงแรมที่ลงทุนเองเพิ่มขึ้นจากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวและจากการเปิดโรงแรมดุสิตธานี กรุงเทพฯ
* รายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรมเพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของโรงแรมภายใต้การบริหารงานของกลุ่มดุสิตทั้งในและต่างประเทศ
* **ธุรกิจการศึกษา:**
* รายได้ปี 2567: 427 ล้านบาท (+6.8% YoY)
* EBITDA ปี 2567: 24 ล้านบาท (พลิกเป็นกำไรจากปีก่อนหน้า)
* รายได้เพิ่มขึ้นจากการปรับเพิ่มค่าเล่าเรียนของวิทยาลัยดุสิตธานี และการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
* **ธุรกิจอาหาร:**
* รายได้ปี 2567: 1,470 ล้านบาท (+18.6% YoY)
* EBITDA ปี 2567: 165 ล้านบาท (+18.7% YoY)
* รายได้เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของธุรกิจให้บริการจัดหาอาหารแก่โรงเรียนนานาชาติ และธุรกิจ BOnOOnG
* **ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์:**
* รายได้ปี 2567: 3,829 ล้านบาท (เพิ่มขึ้นอย่างมาก YoY)
* EBITDA ปี 2567: 512 ล้านบาท (พลิกเป็นกำไรจากปีก่อนหน้า)
* รายได้เพิ่มขึ้นจากการรับรู้รายได้จากการส่งมอบพื้นที่อาคารค้าปลีกให้กับบริษัท สวนลุม พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด
* **ธุรกิจอื่นๆ:**
* รายได้ปี 2567: 501 ล้านบาท (+47.8% YoY)
* EBITDA ปี 2567: -306 ล้านบาท (ขาดทุนลดลงจากปีก่อนหน้า)
* รายได้เพิ่มขึ้นจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม กำไรจากการขายทรัพย์สิน และรายได้อื่นๆ

**สถานะทางการเงิน (ณ 31 ธันวาคม 2567):**

* **สินทรัพย์รวม:** 38,277 ล้านบาท (+37.1% YoY)
* **สินทรัพย์หมุนเวียน:** 5,406 ล้านบาท
* เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด: 3,552 ล้านบาท
* ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น: 1,445 ล้านบาท
* **สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน:** 32,871 ล้านบาท
* ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์: 18,219 ล้านบาท
* สินทรัพย์สิทธิการใช้: 7,402 ล้านบาท
* **หนี้สินรวม:** 29,483 ล้านบาท (+24.9% YoY)
* **หนี้สินหมุนเวียน:** 4,709 ล้านบาท
* เงินกู้ยืมระยะสั้น: 1,625 ล้านบาท
* **หนี้สินไม่หมุนเวียน:** 24,774 ล้านบาท
* เงินกู้ยืมระยะยาว: 5,224 ล้านบาท
* หนี้สินตามสัญญาเช่า: 8,547 ล้านบาท
* **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** 8,788 ล้านบาท (+103.7% YoY)
* ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่: 7,209 ล้านบาท

**อัตราส่วนทางการเงิน:**

* **อัตรากำไรขั้นต้น:** 28.5% (ปี 2567)
* **อัตรากำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษีเงินได้ และค่าเสื่อมราคา (EBITDA Margin):** 14.7% (ปี 2567)
* **อัตรากำไรสุทธิ:** -2.1% (ปี 2567)
* **อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE):** -4.4% (ปี 2567)
* **อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (ROA):** -0.6% (ปี 2567)
* **อัตราส่วนสภาพคล่อง:** 1.15 เท่า (31 ธันวาคม 2567)
* **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio):** 4.09 เท่า (31 ธันวาคม 2567)
* **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** 2.57 เท่า (31 ธันวาคม 2567)

**กระแสเงินสด:**

* บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 จำนวน 3,552 ล้านบาท เพิ่มขึ้นสุทธิ 1,819 ล้านบาท
* กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 4,407 ล้านบาท
* กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 4,296 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการลงทุนในโครงการ “ดูสิต เซ็นทรัล พาร์ค”
* กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 1,708 ล้านบาท

**นโยบายทางการเงิน:**

บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่อยู่ที่ 2.57 เท่า (1.33 เท่า หากไม่รวมผลกระทบของ TFRS16) ซึ่งเป็นไปตามเงื่อนไขในสัญญาเงินกู้และข้อกำหนดว่าด้วยสิทธิและหน้าที่ของผู้ออกหุ้นกู้และผู้ถือหุ้นกู้

**แนวโน้มธุรกิจปี 2568:**

บริษัทฯ คาดว่าในปี 2568 จะเป็นปีที่บริษัทฯ จะขับเคลื่อนมูลค่าจากโครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค และเสริมสร้างการเติบโตในธุรกิจอาหาร โดยมีเป้าหมายดังนี้:

* **รายได้รวม:** เติบโต 30-35% จากธุรกิจหลัก (ไม่รวมรายได้จากการส่งมอบงานก่อสร้างพื้นที่อาคารค้าปลีกของโครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค)
* **EBITDA Margin:** เพิ่มขึ้นเป็น 16-18% ของรายได้รวม

**กลยุทธ์ธุรกิจ:**

* **ธุรกิจโรงแรม:**
* คาดว่ารายได้จากธุรกิจโรงแรมจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากการเปิดโรงแรมดุสิตธานี กรุงเทพฯ เต็มรูปแบบ และจากการเพิ่มขึ้นของรายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPar)
* ตั้งเป้าหมายการเติบโตของค่าห้องเฉลี่ย (ADR) ของโรงแรมที่บริษัทลงทุนเอง (ไม่รวมโรงแรมดุสิตธานี กรุงเทพฯ) ที่ประมาณ 7% จากปี 2567 และอัตราการเข้าพักที่ 75%
* ขยายธุรกิจโรงแรมในรูปแบบของ Asset-Light โดยมีแผนที่จะเปิดโรงแรมที่รับจ้างบริหารเพิ่มขึ้นประมาณ 5-7 แห่ง และตั้งเป้าการลงนามในสัญญารับจ้างบริหารโรงแรม/แฟรนไชส์ประมาณ 12-14 แห่ง
* **ธุรกิจการศึกษา:**
* คาดว่าธุรกิจการศึกษาจะพลิกฟื้น โดยมีการเติบโตของรายได้ 10-12% และมี EBITDA เป็นบวก
* มุ่งเน้นการสร้างความสมดุลของหลักสูตร และใช้ทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพ
* ขยายหลักสูตรสาขาการจัดการโรงแรมและสาขาศิลปะการประกอบอาหารให้ครอบคลุมและหลากหลายมากขึ้น
* **ธุรกิจอาหาร:**
* คาดว่ารายได้จากธุรกิจอาหารจะเติบโต 20-25% โดยได้รับแรงผลักดันจากธุรกิจการให้บริการจัดการอาหารแก่โรงเรียนนานาชาติ และธุรกิจผลิตเบเกอรี่และแฟรนไชส์ร้านขนมอบ
* ประมาณการอัตรา EBITDA เพิ่มขึ้นเป็น 13-15% ของรายได้
* เตรียมความพร้อมสำหรับการนำธุรกิจอาหารเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
* **ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์:**
* โครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค: คาดว่าจะเปิดอาคารสำนักงานและศูนย์การค้าในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 และจะเริ่มทยอยโอนอาคารที่พักอาศัยให้แก่ผู้ซื้อในช่วงปลายปี 2568
* ตั้งเป้าหมายการขายในปี 2568 ที่ 95% ของพื้นที่ขาย
* โครงการคอนโดมิเนียม เดอะ แฮมป์ตัน ศรีราชา บาย ออริจิน แอนด์ ดุสิต: การก่อสร้างเสร็จสมบูรณ์ และได้ชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคารเรียบร้อยแล้ว ปัจจุบันอยู่ระหว่างการขายและโอนห้องชุดที่เหลืออยู่
* พัฒนา "อสังหาริมทรัพย์แบบมีเป้าหมาย" ที่มอบประสบการณ์การอยู่อาศัยที่แตกต่างและยกระดับคุณภาพชีวิต

โดยสรุป ดุสิตธานีกำลังอยู่ในช่วงของการฟื้นตัวและการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยว การเปิดตัวโครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค และการบริหารจัดการธุรกิจที่หลากหลายอย่างมีประสิทธิภาพ การบริหารจัดการต้นทุนและหนี้สินอย่างมีประสิทธิภาพ และการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างผลกำไรที่ยั่งยืนในอนาคต