สรุป Opportunity Day

## วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มธุรกิจ บริษัท ซี.ไอ.กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (CIG) Q1/P.ศ. 2569

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยูกยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัท CIG Group จำกัด (มหาชน) (CIG) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี พ.ศ. 2569 มีรายได้รวม 237.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 120% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน (Q1/P.ศ. 2568) แม้จะประสบกับต้นทุนที่สูงขึ้นจากสถานการณ์ geopolitical ทั่วโลก แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนและปรับราคาได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการเติบโตในตลาด Data Center Cooling อย่างต่อเนื่องควบคู่กับการขยายธุรกิจในด้าน HVAC, วัสดุก่อสร้างประสิทธิภาพสูง (HPBM) และบริการ (M&E Solution) เพื่อสร้างรายได้และกำไรที่ยั่งยืน

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

ทิศทางการเติบโตของรายได้และกำไร: รายได้รวมของบริษัทเติบโตอย่างมีนัยสำคัญโดยมีปัจจัยหลักจากความต้องการผลิตภัณฑ์และบริการด้าน Data Center Cooling ที่เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้รายได้จากกลุ่มธุรกิจนี้เป็นสัดส่วนถึง 33.1% ของรายได้รวม หรือ 78 ล้านบาท ขณะที่ธุรกิจ HVAC ยังคงเป็นรายได้หลักที่ 66.2% หรือ 157 ล้านบาท แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะถูกกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้น แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนและปรับราคาได้บางส่วน

ประเด็นดัชนี้ชี้วัด (Key KPIs Indicator):

| ตัวชี้วัด | สังเกตการณ์ (Q1/P.ศ. 2569) | แนวโน้ม |
|---|---|---|
| Utilization Rate | ไม่ระบุ | ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ |
| Capacity | ไม่ระบุ | ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ |
| Order Book | ปริมาณงานในมือเพิ่มขึ้นจากการชนะโครงการ Data Center ใหม่ | เพิ่มขึ้น |
| Raw Material Cost | เพิ่มขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ geopolitical | เพิ่มขึ้น |
| ASP (Average Selling Price) | ปรับขึ้นบางส่วนเพื่อสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้น | เพิ่มขึ้นเล็กน้อย |
| Volume | เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มผลิตภัณฑ์ Data Center Cooling | เพิ่มขึ้น |
| Market Share | ยังคงรักษาตำแหน่งในตลาด HVAC และขยายไปยังตลาด Data Center Cooling | เพิ่มขึ้น |
| Product Mix | มุ่งเน้น Data Center Cooling มากขึ้น | เปลี่ยนแปลงไปในทางที่ดีขึ้น |

การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core): รายได้และกำไรหลักมาจากธุรกิจผลิตคอยล์เย็นและชิ้นส่วนอุปกรณ์ทำความเย็น (HVAC) และธุรกิจ Data Center Cooling เป็นหลัก ส่วนรายได้อื่นๆ เกิดจากการขายสินทรัพย์ลงทุนเพียงเล็กน้อย ซึ่งไม่ถือเป็นรายการพิเศษที่มีผลกระทบต่อผลประกอบการภาพรวม

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

ปัจจัยภายใน:

* กลยุทธ์ที่ได้ผล:
* การ Transform องค์กรสู่ Holding Company และการย้ายธุรกิจผลิตไปยังบริษัทลูก (CIG Woo Solution) ทำให้มีความคล่องตัวในการปรับตัวและตอบสนองต่อตลาดได้ดีขึ้น
* การขยายธุรกิจไปยังตลาด Data Center Cooling ทำให้รายได้เติบโตอย่างรวดเร็
* ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
* ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและพลังงานจากสถานการณ์ geopolitical ทำให้ต้องบริหารจัดการต้นทุนและปรับราคาอย่างระมัดระวัง

ปัจจัยภายนอก:

* ผลกระทบจากเศรษฐกิจมหภาค: การลงทุนใน Data Center ในประเทศไทยมีการเติบโตสูงอย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของบริษัท
* นโยบายรัฐ: รัฐบาลส่งเสริมการใช้พลังงานสะอาดและอาคารเขียว เป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจ HVAC และ HPBM
* คู่แข่ง: การแข่งขันในตลาด HVAC ยังคงรุนแรง ทำให้บริษัทต้องรักษาขีดความสามารถในการแข่งขันด้วยการพัฒนา Product และบริการอย่างต่อเนื่อง

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

* Q: แผนการลงทุนในธุรกิจ Data Center Cooling
A: บริษัทมีแผนที่จะขยายธุรกิจ Data Center Cooling อย่างต่อเนื่อง โดยมีการชนะสัญญาโครงการใหม่มูลค่า 165 ล้านบาท และมี Pipeline อีก 800 ล้านบาทที่อยู่ระหว่างการพิจารณา
* Q: ทิศทางของอัตรากำไรขั้นต้น
A: บริษัทกำลังเจรจากับซัพพลายเออร์และลูกค้าเพื่อปรับราคา และคาดว่าจะเห็นผลในไตรมาส 2 เป็นต้นไป
* Q: แผนการลดต้นทุน
A: บริษัทกำลังดำเนินการ Process Automation และใช้ AI เพื่อลดต้นทุน และหาแหล่งวัตถุดิบใหม่
* Q: สถานการณ์ Geopolitical มีผลกระทบอย่างไร
A: ราคาวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้น แต่บริษัทสามารถปรับราคาเพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้นได้

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

บริษัท CIG Group จำกัด (มหาชน) มีทิศทางธุรกิจที่ชัดเจนและมุ่งเน้นการเติบโตในตลาด Data Center Cooling ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพและปรับตัวตามสถานการณ์ตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและพลังงานจากสถานการณ์ Geopolitical ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม

สิ่งที่ต้องจับตามอง:

* การเติบโตของตลาด Data Center Cooling
* การชนะโครงการใหม่ในตลาด Data Center Cooling
* ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุน
* การพัฒนาผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้า