สรุป OPPDAY

สรุป Oppday เชษเอเชีย: กลยุทธ์ฝ่าวิกฤตเศรษฐกิจ พร้อมเดินหน้าสู่ปี 2568

สวัสดีท่านนักลงทุนทุกท่าน ใน Opportunity Day ประจำงวดปี 2567 ของบริษัท เชษเอเชีย จำกัด (มหาชน) โดยมีผู้บริหารเข้าร่วมให้ข้อมูลและตอบคำถาม ได้แก่ คุณประชา ชัยสุวรรณ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และคุณจิรกนก ชโนเลิศ ชโยเลิศศิริ ผู้ช่วยประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

• ธุรกิจหลักยังคงมี 2 ส่วน: ธุรกิจ AMC (บริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ) และธุรกิจให้บริการติดตามทวงถาม
• ธุรกิจ AMC: รายได้หลักมาจากการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยตามมาตรฐาน TFRS9, มีสัดส่วนรายได้ 72% ของรายได้รวม
• ธุรกิจให้บริการติดตามทวงถาม: สัดส่วนรายได้ปัจจุบันอยู่ที่ 24% ของรายได้รวม
• มูลค่าทรัพย์สิน NPL ตามสิทธิเรียกร้อง ณ วันสิ้นงวด (31 ธันวาคม) อยู่ที่ 40,600 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• เงินลงทุนทั้งหมด 630 ล้านบาท, สัดส่วนของ unsecured loan เป็นไปตามแผนที่วางไว้
• ประสิทธิภาพในการเก็บหนี้ (cash collection) จากธุรกิจ AMC อยู่ที่ 594 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% (Year-on-Year)
• Average commission สูงขึ้น 1.2% (Year-on-Year), ปัจจุบันอยู่ที่ 27.7%
• Operating profit อยู่ที่ 390 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.1% (Year-on-Year)
• กำไรสุทธิของปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 86.2 ล้านบาท ลดลง 35.2%, สาเหตุหลักจากผลกระทบของการบันทึกผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL)
• ปี 2567 มีรายได้รวม 847 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน, มาจาก AMC 587 ล้านบาท และบริการติดตามทวงถาม 192 ล้านบาท

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

• เน้นการเติบโตของธุรกิจ AMC โดยการประมูลซื้อสินทรัพย์ด้อยคุณภาพเพิ่มเติม
• ให้ความสำคัญกับธุรกิจให้บริการติดตามทวงถาม ซึ่งยังคงมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

• ผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
• การแข่งขันในตลาด AMC ที่สูงขึ้น
• ความเสี่ยงในการจัดเก็บหนี้ที่อาจไม่เป็นไปตามเป้าหมาย
• มาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของภาครัฐที่อาจส่งผลกระทบต่อการชำระหนี้

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

• เน้นการลงทุนฟ้องคดีความตามกระบวนการกฎหมาย เพื่อสนับสนุนการจัดเก็บเงินสดในอนาคต
• บริหารค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ, โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับพนักงาน
• พยายามดูแลและรักษา ECL ให้อยู่ในระดับที่ควบคุมได้

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

• คาดการณ์ว่าต้นทุนค่าบริการและวิชาชีพจะยังคงสูงต่อเนื่องจากปี 2567 จากการดำเนินคดีและใช้สิทธิตามกฎหมาย
• ตั้งเป้าหมายในการซื้อหนี้เพิ่มที่ 500 ล้านบาท โดยใช้เงินทุนของบริษัทเองและเงินกู้จากสถาบันการเงิน
• คาดการณ์ว่าราคาซื้อหนี้จะลดลง 10-20% ซึ่งเป็นโอกาสที่ดีในการลงทุน
• มองว่าธุรกิจติดตามทวงถามหนี้ในปี 2568 จะเป็นปีที่ดี เนื่องจากธนาคารเริ่มปล่อยเคสออกมามากขึ้น
• ให้ความสำคัญกับการปรับตัวและพัฒนาเทคโนโลยี, เช่น AI, เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดเก็บหนี้ในอนาคต

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) เริ่ม นาทีที่ 33.34

1. หัวข้อ: แผนการซื้อหุ้นคืน
   • คำถาม: จากราคาหุ้นที่ตกต่ำกว่ามูลค่า Equity Book Value มาก บริษัทมีแผนพิจารณาซื้อหุ้นคืนหรือไม่
   • คำตอบ: มีแผนอยู่ แต่ยังไม่เร็วๆ นี้, มองว่าการที่หุ้นตกน่าจะเป็นอุบัติเหตุส่วนหนึ่ง, ขอรอดูสถานการณ์, และบริษัทมีแผนสำรองเงินไว้ใช้ในกิจกรรมและซื้อหนี้ก่อน
2. หัวข้อ: แนวโน้ม ECL ในปี 2568
   • คำถาม: ECL จะมีการชะลอการเร่งตัวในครึ่งปีหลังหรือไม่
   • คำตอบ: คาดว่าจะเริ่มชะลอตัวได้ในครึ่งปีหลัง เนื่องจากมีการ reserve ECL ไว้ส่วนหนึ่งแล้วในปี 2567 และคาดว่าการจัดเก็บจะฟื้นตัว
3. หัวข้อ: เป้าหมาย Gross Margin
   • คำถาม: ตั้งเป้า Gross Margin สำหรับปี 2568 ไว้ที่เท่าไร
   • คำตอบ: อาจจะใกล้เคียงเดิม ประมาณ 65-69%, อาจมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นลงบ้างขึ้นอยู่กับความจำเป็นในการฟ้องร้อง
4. หัวข้อ: ต้นทุนทางการเงินและการออกหุ้นกู้
   • คำถาม: ต้นทุนทางการเงินที่ออกหุ้นกู้จะถูกกว่าการกู้แบงก์หรือไม่ ทำไมเชษไม่ ออกหุ้นกู้เอง
   • คำตอบ: การออกหุ้นกู้เป็นแผนที่ศึกษาตั้งแต่เข้าตลาด, ดูแนวทางและความเหมาะสม, การทำ Company Rating ก็เป็นส่วนที่คิด, มองว่าจังหวะที่เหมาะสมควรเป็นจังหวะที่พร้อมในหลายด้านก่อน, และดอกเบี้ยหุ้นกู้ของสถาบันการเงินที่เชษมีก็ยังเปรียบเทียบได้และแบกรับได้อยู่
5. หัวข้อ: รายได้ดอกเบี้ยในไตรมาส 4
   • คำถาม: ทำไมไตรมาส 4 ซึ่งเป็น High Season รายได้ดอกเบี้ยกลับลดลง และจะต่อเนื่องไปในปี 2568 หรือไม่
   • คำตอบ: สถานการณ์หลังโควิดเปลี่ยนไป, มีปัญหาการจัดเก็บที่น้อยลงและล่าช้าลง, เศรษฐกิจไม่ดี, ลูกค้าไม่พร้อม, การคาดหวังเงินก้อนไม่เป็นไปตามที่คาด, และมาตรการต่างๆ ที่ลูกหนี้อาจมองว่าอยากขอความช่วยเหลือ
6. หัวข้อ: ทิศทางการจัดเก็บในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์
   • คำถาม: ทิศทางการจัดเก็บในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ 2568 เป็นอย่างไร ดีขึ้นไหม
   • คำตอบ: ยังทรงๆ ตัว, กระทบหลายด้าน, เศรษฐกิจเป็นส่วนหนึ่ง, แต่ส่วนใหญ่มาจากมาตรการต่างๆ ที่ทำให้ลูกหนี้ชะลอการชำระ, และลูกหนี้ส่วนใหญ่ต่อรองหรือขอลดราคาแบบรับได้ยาก
7. หัวข้อ: ต้นทุนค่าบริการและวิชาชีพในปี 2568
   • คำถาม: ต้นทุนค่าบริการและวิชาชีพยังสูงต่อเนื่องเหมือนปี 2567 หรือไม่
   • คำตอบ: อาจจะต้องมีต้นทุนในการดำเนินคดีและใช้สิทธิทางกฎหมาย, แต่ค่าวิชาชีพถือเป็นเม็ดเงินในการลงทุน เพราะเชื่อว่า return จะกลับมา
8. หัวข้อ: ECL ในไตรมาส 4 ปีที่แล้ว
   • คำถาม: ECL ในไตรมาส 4 ปีที่แล้วเป็น bottom แล้วหรือยัง และจะมีการตั้ง ECL ที่สูงกว่าไตรมาส 4 ปีที่แล้วในปี 2568 อีกหรือไม่
   • คำตอบ: คิดว่าน่าจะ bottom แล้ว, ECL% น่าจะต่ำลงด้วยซ้ำไป, แต่ถ้าเป็นตัวเลขเพราะเนื่องจากพอร์ตที่ซื้อเข้ามาใหม่ๆ อาจจะมี ECL อยู่บ้าง
9. หัวข้อ: ต้นทุนทางการเงินของบริษัทในปี 2568
   • คำถาม: ต้นทุนทางการเงินของบริษัทในปี 2568 จะลดลงบ้างหรือไม่
   • คำตอบ: อาจจะยังใกล้เคียงเดิมหรืออาจจะเพิ่มขึ้นกว่าเดิมนิดหน่อยถ้ามีการเบิกเงินกู้เพิ่มขึ้น
10. หัวข้อ: การซื้อหนี้ในปี 2567 และเป้าหมายปี 2568
    • คำถาม: ทำไมปี 2567 บริษัทซื้อหนี้ไม่ได้เป็นไปตามเป้า และปี 2568 ตั้งเป้าในการซื้อหนี้เท่าไร และจะใช้เงินทุนจากไหน
    • คำตอบ: ปีที่แล้วมาเบรกช่วงปลายปี เพราะเห็นสถานการณ์แล้วว่าถ้าซื้อมาในตอนนั้นจะไม่สามารถจัดเก็บได้ตามแผน, ปีนี้วางเป้าไว้ที่ 500 ล้านบาท, ใช้เงินทุนของตัวเองส่วนหนึ่งและเงินกู้จากสถาบันการเงิน
11. หัวข้อ: ธุรกิจติดตามทวงถามหนี้
    • คำถาม: ธุรกิจติดตามทวงถามหนี้เป็นอย่างไรบ้าง
    • คำตอบ: ปีนี้น่าจะเป็นปีที่ดี, เพิ่งไปประชุมกับธนาคารและจะได้สัดส่วนในการเพิ่มยอด, เพิ่ม account, เพิ่ม volume มาให้พอสมควร, มกราคมกุมภาพันธ์นี้ก็เริ่มทยอยเข้ามาแล้ว
12. หัวข้อ: ผลกระทบจากมาตรการคุณสู้เราช่วย
    • คำถาม: มาตรการคุณสู้เราช่วยจะส่งผลกระทบกับบริษัทไปอีกนานกี่ปี
    • คำตอบ: คงเป็นช่วงระยะสั้นๆ, ลูกค้ากำลังคิดอยู่ว่านโยบายนี้ลูกหนี้ได้ประโยชน์อะไรตรงไหน, แต่ถ้าเดินมาหาเรา เราก็พร้อมที่จะช่วย, เรามีมาตรการช่วยเหลือที่ไม่ด้อยกว่ามาตรการของทางรัฐ, แต่ขอให้สู้จริงๆ
13. หัวข้อ: การมาของ AMC ต่างชาติ
    • คำถาม: การมาของ AMC ต่างชาติน่ากังวลแค่ไหน
    • คำตอบ: ในสถานการณ์ 1-2 ปีนี้ไม่น่าเป็นห่วงมาก, แต่ในอนาคตไม่ทราบ, ต่างชาติอาจมีทุนที่ต่ำและมีเม็ดเงินที่เยอะ, แต่ถ้ากระทบใหญ่ๆ น่าจะกระทบในลักษณะที่เป็นอสังหามากกว่า, ถ้า unsecured เองยังไงก็ต้องพึ่งคนไทยเยอะอยู่
14. หัวข้อ: ผลดีจากการลดดอกเบี้ยของ กนง.
    • คำถาม: การลดดอกเบี้ยของ กนง. มีผลดีต่อบริษัทอย่างมีนัยยะหรือไม่
    • คำตอบ: ไม่ได้มีผลอย่างมีนัยยะสำคัญในทันที, แต่คิดว่าในระยะยาวจะเห็นผลว่าการลดดอกเบี้ยมีผลต่อต้นทุนดอกเบี้ยของบริษัท
15. หัวข้อ: การซื้อหนี้ Quarter to date
    • คำถาม: Quarter to date เราซื้อหนี้มาเท่าไรแล้ว
    • คำตอบ: ซื้อหนี้มาประมาณ 5% ของงบประมาณลงทุน
16. หัวข้อ: แนวโน้มผลการดำเนินงาน Q1
    • คำถาม: แนวโน้มผลการดำเนินงาน Q1 จะออกมาดีเท่ากับปีที่แล้วไหม
    • คำตอบ: ยังทรงๆ อยู่, แต่ถ้าเทียบกับ Q4 ก็ยังใกล้เคียงอยู่, เพราะยังมีความจำเป็นในการลงทุนในเรื่องการฟ้องร้องเพื่อรักษา สิทธิในการติดตามทวงถาม
17. หัวข้อ: เศรษฐกิจไทยซึมลงและโอกาสของ NPL
    • คำถาม: เศรษฐกิจไทยไม่โตและซึมลงเรื่อยๆ แบบต้มกบ ทำให้คนตกงานเยอะ เกิด NPL มาก, เรามีมุมมองต่อเรื่องนี้อย่างไรและจะทำอย่างไร
    • คำตอบ: เข้าใจได้, ธุรกิจติดตามทวงถามหนี้มีเสน่ห์ในตัวของมันเอง, ในภาวะที่เศรษฐกิจดี NPL อาจจะไม่เยอะ, แต่ในทางกลับกันเราก็สามารถที่จะเก็บหนี้ได้ไม่ยากนัก, ซึ่งพอภาวะเศรษฐกิจไม่ดีก็ทำให้ NPL ไหลมาเยอะ, คนไม่มีรายได้, รายได้ต่ำลง, และรายจ่ายสูงขึ้น
18. หัวข้อ: การเปลี่ยนแปลงกรรมการที่ RS ออกไป
    • คำถาม: การเปลี่ยนแปลงกรรมการที่ RS ออกไปเกิดจากการขายหุ้นของ RS แล้วหรือไม่
    • คำตอบ: RS ยังถือหุ้นเหมือนเดิม, โดยถือในนามของนิติบุคคล, ในส่วนของการบริหารก็ยังเป็นทางฝั่งกลุ่มของคณะกรรมการบริหารที่วางกลยุทธ์จัดการ
19. หัวข้อ: การซื้อหุ้นคืน (ย้ำ)
    • คำถาม: จากราคาหุ้นที่ถูกมาก มีแผนจะซื้อหุ้นคืนหรือไม่
    • คำตอบ: วางแผนอยู่, คิดอยู่, แต่รอดูอีกสักแป๊บ, เพราะยังมีความเชื่อว่าราคาหุ้นที่ลงมามากๆ มันเกิดจากอุบัติเหตุ
20. หัวข้อ: การตั้ง ECL ในปี 2568 (ย้ำ)
    • คำถาม: ปี 2568 จะมีการตั้ง ECL สูงขึ้นหรือใกล้เคียงกัน
    • คำตอบ: อาจจะปรับเพิ่มขึ้นจากการที่เรามีฐานการซื้อพอร์ตที่เพิ่มขึ้น, แต่ถ้าเทียบเป็นสัดส่วน amount ของ ECL ต่อรายได้ดอกเบี้ยหรือเทียบกับเงินลงทุนที่เหลืออยู่ก็อาจจะลดลง
21. หัวข้อ: ราคาซื้อหนี้ในปี 2568
    • คำถาม: ปีนี้ท่านคิดว่าราคาซื้อหนี้จะลดลงกี่เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับที่ผ่านมา
    • คำตอบ: ลดลง อาจจะ 10-20% อาจจะพอเป็นไปได้, ตอนนี้ที่มี TOR มาก็ค่อนข้างเยอะ, เราก็จะพิจารณาว่าอันไหนที่ควรเข้าและควรเข้าที่ราคาเท่าไร
22. หัวข้อ: การเพิ่มเจ้าหน้าที่จัดเก็บหนี้
    • คำถาม: ปีนี้จะมีการเพิ่มเจ้าหน้าที่จัดเก็บหนี้เพิ่มขึ้นไหม ถ้าเพิ่มขึ้นจะเพิ่มขึ้นกี่คน
    • คำตอบ: รับเพิ่มอยู่เรื่อยๆ, ไม่ได้ตั้งว่าจะเพิ่มขึ้นเท่าไร, แต่เนื่องจากรับมาเรื่อยๆ แล้วก็มีส่วนหนึ่งที่ไม่เหมาะก็เป็น turnover ที่สูงอยู่เหมือนกัน
23. หัวข้อ: การใช้ AI ในการจัดเก็บหนี้
    • คำถาม: จะมีการใช้ AI เข้ามาช่วยในเรื่องของการจัดเก็บไหม
    • คำตอบ: ศึกษาหลายๆ เรื่องอยู่, ตอนนี้ก็ใช้แอป, SMS, Voice, มีการศึกษาและทดสอบอยู่, แต่การใช้ AI ในเรื่องของการติดตามทวงถามหนี้เสียมันจะมีความที่เป็น character พิเศษนิดนึง, AI น่าจะเหมาะกับการทวงถามปกติมากกว่า
24. หัวข้อ: Cash Collection ในปี 2568
    • คำถาม: คาดการณ์ว่าปีนี้ Cash Collection จะประมาณเท่าไร
    • คำตอบ: คาดการณ์ว่ายอดจัดเก็บก็จะเติบโตเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วประมาณ 15%
25. หัวข้อ: Company Visit สำนักงานใหม่
    • คำถาม: อยากมา Company Visit สำนักงานใหม่ของเชษ
    • คำตอบ: ยินดี, นัดผ่าน IR เข้ามาได้เลย, จะอยู่ต้อนรับด้วยตัวเอง
26. หัวข้อ: ราคาหนี้ที่ซื้อมา
    • คำถาม: ทำไมเชษซื้อหนี้แพงกว่าเทียบกับเจ้าอื่นๆ
    • คำตอบ: ยังยืนยันว่าเราไม่ได้ซื้อหนี้แพง และก็เราก็ไม่ได้ซื้อหนี้ถูก, ประมูลไป 100 ครั้งเราชนะแค่ 20 ครั้ง, 80 ครั้งที่ไม่ได้คือราคาแพงเราสู้ไม่ได้, แต่ 20 ครั้งที่ชนะคือเราก็ซื้อแพงกว่าคนอื่น
27. หัวข้อ: กำลังใจจากนักลงทุน
    • คำถาม: เป็นกำลังใจให้ผู้บริหาร
    • คำตอบ: ขอบคุณมาก, สู้ไปด้วยกัน, จะทำให้ดีที่สุดเท่าที่มีประสบการณ์และมีความเพียร, จะพยายามให้เรียกมารับคืนในอนาคต

โดยสรุป, บริษัท เชษเอเชีย จำกัด (มหาชน) ยังคงมุ่งเน้นการเติบโตในธุรกิจ AMC และบริการติดตามทวงถาม แม้จะต้องเผชิญกับความท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนและมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของภาครัฐ บริษัทมีแผนการรับมือกับความเสี่ยงและพร้อมปรับตัวเพื่อรักษาการเติบโตในระยะยาว พร้อมทั้งให้ความสำคัญกับการบริหารต้นทุนและพัฒนาเทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน