สรุปด้วย AI(O) BOT

## บริษัท บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) - BAM: ผลประกอบการไตรมาส 2/2567

บริษัท บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM มีกำไรสุทธิในไตรมาส 2/2567 จำนวน 456 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าผลเรียกเก็บจะลดลง 4.1% เป็นผลจากการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยและกำไรจากการบริหารงานที่มากขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 4.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ BAM ยังคงสามารถบริหารจัดการค่าใช้จ่ายได้อย่างเคร่งครัด โดยมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 1.7%

อย่างไรก็ตาม BAM พบว่าการจัดเก็บหนี้ยังไม่ฟื้นตัว เห็นได้จากการชะลอตัวของลูกหนี้ที่ยื่นขอปรับโครงสร้างหนี้และการชำระคืนหนี้ที่ไม่ต่อเนื่อง ส่วนงานบริหารทรัพย์สินรอการขายพบว่า ผู้ซื้อทรัพย์ยังมองเห็นโอกาสในการลงทุนซื้ออสังหาริมทรัพย์มือสองและตอบสนองต่อกลยุทธ์ราคาพิเศษ

BAM มีแผนธุรกิจและกลยุทธ์ในอนาคตที่มุ่งเน้นการพัฒนาแพลตฟอร์มดิจิทัล “BAM Choice” เพื่อให้บริการลูกหนี้และลูกค้าซื้อทรัพย์อย่างครบวงจร รวมถึงการร่วมมือกับสถาบันการเงินชั้นนำให้บริการสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยพิเศษแก่ลูกค้า และการร่วมทุนกับธนาคารออมสินจัดตั้งบริษัท บริหารสินทรัพย์ อารีย์ จํากัด เพื่อรับซื้อรับโอนหนี้ด้อยคุณภาพของธนาคารออมสิน

BAM มีราคาหุ้นเฉลี่ยในไตรมาส 2/2567 อยู่ที่ 8.84 บาท ซึ่งต่ำกว่าราคาหุ้นเฉลี่ยในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา (สูงสุด 21 บาท ต่ำสุด 6.95 บาท) บ่งบอกถึงความผันผวนของราคาหุ้นในช่วงนี้ P/E ล่าสุดอยู่ที่ 12.04 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา P/BV ล่าสุดอยู่ที่ 0.46 แสดงให้เห็นถึงมูลค่าที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีของบริษัท YIELD ล่าสุดอยู่ที่ 6.03% ซึ่งค่อนข้างสูงและน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผล

**รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ** ในไตรมาส 2/2567 เพิ่มขึ้น 17.0% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากรายได้ดอกเบี้ยจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้น 15.4% ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 10.9% ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น 78.4%

**กำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขายและการขายผ่อนชำระ** ในไตรมาส 2/2567 ลดลง 6.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากฐานกำไรค่อนข้างสูงของไตรมาส 2/2566 เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2567 กำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น 47.8% เป็นผลจากยอดขายทรัพย์สินรอการขายในไตรมาส 2/2567 ปรับตัวขึ้น คาดเป็นผลจากกลยุทธ์ราคาพิเศษ แคมเปญและโปรโมชันทางการตลาด

**รายได้จากการดำเนินงานอื่นๆ** ในไตรมาส 2/2567 เพิ่มขึ้น 64.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากการบันทึกรายได้จากค่าเช่าและจากการริบเงินประกันการเสนอซื้อทรัพย์สินรอการขาย

**ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่นๆ** ในไตรมาส 2/2567 ลดลง 1.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานลดลงจากการตั้งโบนัสตามเกณฑ์ผลการดำเนินงาน และการให้พนักงานเข้าฝึกอบรมคอร์สออนไลน์เพื่อลดค่าใช้จ่าย ขณะที่การบันทึกรายการขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น 387.0% เนื่องจากราคาประเมินใหม่มีมูลค่าลดลงทําให้ราคาประเมินตํากว่าต้นทุน

**ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น** ในไตรมาส 2/2567 เพิ่มขึ้น 15.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากการซื้อทรัพย์หักหนี้หรือการโอนทรัพย์ชำระหนี้ โดยเปลี่ยนหลักประกันจากสินทรัพย์อื่นเป็นทรัพย์สินรอการขาย ซึ่งต้องตั้งสำรองเต็มจำนวนของทุนคงเหลือ

**การวิเคราะห์คุณภาพและผลตอบแทนของทรัพย์สินรอการขายที่บริษัทซื้อมาโดยตรง** พบว่า ราคาประเมินต่อมูลค่าทางบัญชีเฉลี่ยของทรัพย์สินรอการขายที่บริษัทฯ ซื้อมาโดยตรง ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2567 คิดเป็นอัตรา 2.8 เท่า และบริษัทฯ มีอัตราส่วนเงินรับต่อต้นทุนการซื้อสําหรับทรัพย์สินรอการขายที่บริษัทฯ ซื้อมาโดยตรงที่มีอายุตั้งแต่ 1 - น้อยกว่า 2 ปี ที่ร้อยละ 18.7 และสําหรับทรัพย์สินรอการขายที่บริษัทฯ ซื้อมาโดยตรงที่มีอายุมากกว่า 10 ปี ที่ร้อยละ 202.6

**BAM มีแนวโน้มการเติบโตที่ช้าและมีความเสี่ยงสูง แต่ด้วย YIELD ที่น่าสนใจและ P/BV ที่ต่ำ BAM อาจเป็นโอกาสการลงทุนสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผลหรือเก็งกำไรระยะยาว**