บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

วิเคราะห์เจาะลึก BTS Group Holdings โดย BLS (บัวหลวง) ชี้ประเด็นบวกหนุนอนาคตสดใส พร้อมอัพเดทความคืบหน้าประเด็นสำคัญต่างๆ

ไฮไลท์สำคัญ

บัวหลวง (BLS) คาดการณ์ BTS จะได้รับการชำระคืนหนี้ค่าO&M จำนวน 1.26 หมื่นล้านบาท จาก กทม. ภายในปี 2568/26 ซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลฯ นอกจากนี้ ยังมีหนี้ส่วนที่เหลืออีกประมาณ 2.16 หมื่นล้านบาท ที่ยังไม่ได้ดำเนินการทางกฎหมาย โดย กทม. เตรียมเสนอเรื่องเพื่อขออนุมัติจากสภาฯ ในเร็วๆ นี้

ประเด็นบวก & ปัจจัยที่ต้องจับตา

BLS มองว่าประเด็นค่าโดยสาร 20 บาทตลอดสายที่ภาครัฐให้การสนับสนุน จะเริ่มได้ในเดือนตุลาคมนี้ โดยรัฐบาลจะอุดหนุนค่าโดยสารให้เอกชน 100% ของ base line และสำหรับส่วนที่เกินจาก base line จะมีการแบ่งกันระหว่างรัฐและเอกชน ซึ่งปัจจุบันยังอยู่ในขั้นตอนการเจรจา อย่างไรก็ตาม แนวโน้มผลการดำเนินงานของสายสีชมพูและสีเหลืองคาดว่าจะยังขาดทุนในปีนี้ และอยู่ระหว่างการหารือกับ auditor เกี่ยวกับการตั้ง impairment ซึ่งคาดว่าจะเห็นความชัดเจนภายในไตรมาส 4 ปี 2568 (ม.ค.-มี.ค. 2569)

ข้อสังเกตจาก BLS

นักวิเคราะห์จาก BLS ได้เน้นย้ำถึงประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาคือ ความคืบหน้าในการพิจารณาของศาลฯ เกี่ยวกับหนี้ O&M และการเจรจาเรื่องการแบ่งส่วนค่าโดยสารที่เกินจาก base line ระหว่างรัฐและเอกชน ซึ่งจะมีผลต่อประมาณการรายได้ของ BTS ในอนาคต

สรุป

โดยรวมแล้ว BLS มีมุมมองที่เป็นบวกต่อ BTS โดยมีปัจจัยหนุนจากการคาดการณ์ว่าจะได้รับการชำระหนี้ O&M และการสนับสนุนค่าโดยสาร 20 บาทตลอดสายจากภาครัฐ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของประเด็นต่างๆ อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะผลการดำเนินงานของสายสีชมพูและสีเหลือง รวมถึงการตั้ง impairment ที่อาจเกิดขึ้นในไตรมาส 4 ปี 2568