บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อ TOA Paint จากการประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุด คาดกำไรปกติปี 2568 เติบโต 17% จากปีก่อนหน้า แนะนำ "Buy" ราคาเป้าหมาย 19.8 บาท อิง PER 15 เท่า ชี้หุ้นยังมีโอกาสถูกปรับประมาณการกำไรขึ้นอีก

2H25F กำไรโตต่อเนื่อง

KSS ประเมิน Gross Margin ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ยังคงสูงใกล้เคียงไตรมาส 2/2568 ที่ 38% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 9 ปี

ปัจจัยหนุนจากต้นทุนวัตถุดิบที่ยังคงเป็นขาลงตามแนวโน้ม Global demand ที่ชะลอตัว ทั้ง Oil linked (18% ของต้นทุน) และ Tio2 (20% ของต้นทุน) รวมถึงทิศทางค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อการนำเข้าวัตถุดิบ

รายได้ทรงตัว แต่ยังดีกว่าภาพรวม

แม้รายได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 คาดว่าจะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ยังถือว่าทำได้ดีกว่าภาพรวมอสังหาริมทรัพย์ที่ชะลอตัว

โดยในประเทศได้แรงหนุนจากสินค้าใหม่ในกลุ่ม 2 in 1 และกลุ่มเคมีก่อสร้าง ส่วนต่างประเทศคาดว่าจะเติบโต Double digit โดยเฉพาะในพม่าที่ได้ประโยชน์จากแผ่นดินไหวและการมีโรงงานในพื้นที่

หุ้นทุนซื้อคืน หนุน EPS เพิ่ม

TOA ได้ดำเนินการซื้อหุ้นคืนรวม 90.4 ล้านหุ้น (4.5% ของหุ้นทั้งหมด) ที่ต้นทุนเฉลี่ย 16.3 บาท

การซื้อหุ้นคืนจะช่วยเพิ่ม EPS ได้อีก 5%

สรุปคำแนะนำ

Krungsri Securities แนะนำ "Buy" TOA โดยมีราคาเป้าหมาย 19.8 บาท

อิง PER 15 เท่า มองว่าหุ้นยังคงซื้อขายในราคาที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่มสีในต่างประเทศ และยังมีโอกาสถูกปรับประมาณการกำไรขึ้นได้อีกในอนาคต