บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SYNEX รายงานกำไรปกติ Q2/25 ที่ 165 ล้านบาท (+9% QoQ, +27% YoY) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ หนุนให้กำไรปกติ 1H/25 คิดเป็น 46% ของประมาณการทั้งปี บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 14.20 บาท

ผลประกอบการ Q2/25

SYNEX รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 190 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรปกติ 165 ล้านบาท (+9% QoQ, +27% YoY) รายได้รวมอยู่ที่ 1.17 หมื่นล้านบาท (+4.4% QoQ, +16.9% YoY) โดยกลุ่ม Apple เติบโต 21% YoY กลุ่มมือถือและอุปกรณ์โต +47% YoY และกลุ่ม Gaming & Gadget โต +78.6% YoY อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 3.8% (+2bps QoQ, -15bps YoY) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอยู่ที่ 38 ล้านบาท (+9.0% QoQ, +221% YoY) SYNEX ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการ 1H/25 ที่ 0.10 บาทต่อหุ้น XD วันที่ 26 ส.ค. 25

ข้อสังเกต

บล.หยวนต้า ระบุว่า กำไรปกติ 1H/25 คิดเป็น 46% ของประมาณการทั้งปี 2025 ที่ 685 ล้านบาท (+23% YoY) และคาดว่าแนวโน้ม 2H/25 ยังเติบโตได้ต่อ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นถูกกดดันจากสัดส่วนยอดขาย Apple ที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นสินค้าที่ Margin ต่ำกว่า

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" SYNEX โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2025 ที่ 14.20 บาท อิง PER 17.6x โดยมี Valuation Methodology: PER is 17.6x ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ 1) การลดระดับสินค้าคงคลังของลูกค้ายาวนานกว่าคาด 2) เศรษฐกิจโลกชะลอตัวแรง และ 3) ค่าเงินบาท/USD เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยยะ