บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

MST (Maybank Securities Thailand) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SAWAD พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 29 บาท จากเดิม 27 บาท มองผลประกอบการ Q2/68 ดีกว่าคาด และคาดสินเชื่อจะกลับมาเติบโตตั้งแต่ Q4/68

SAWAD: โอกาสเติบโตและกลยุทธ์

MST มองว่า SAWAD มีกลยุทธ์ที่น่าสนใจในการขยายสินเชื่อจำนำทะเบียนและลดสัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ คาดการณ์ว่า NIM (Net Interest Margin) จะฟื้นตัวใน 2H68 จากอัตราผลตอบแทนสินเชื่อที่สูงขึ้น และต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายและอันดับเครดิตใหม่

ข้อสังเกตและประมาณการ

SAWAD ตั้งเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อปี 68 ที่ 5-10% โดยเน้นสินเชื่อจำนำทะเบียนรถและโฉนดที่ดิน MST คาดว่าคุณภาพสินทรัพย์จะดีขึ้นจากผลขาดทุนจากการขายที่ลดลง และต้นทุนความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (credit cost) จะลดลงใน 2H68 และปี 69

สรุปและประมาณการกำไร

MST ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 68-69 ขึ้น 9% เพื่อสะท้อนผลประกอบการ Q2/68 ที่แข็งแกร่ง คาดว่ากำไรปี 68 จะหดตัว 5% YoY แต่จะกลับมาเติบโต 7-11% ในปี 69-70 โดยมีปัจจัยหนุนจากสินเชื่อที่ฟื้นตัวและ NIM ที่ดีขึ้น
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิง P/BV ปี 68 ที่ 1.2 เท่า และ P/E 10 เท่า