บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AAV กำไร Q4/67 โตสวย! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายใหม่
P/E 7.17 YIELD 0.00 ราคา 1.94 (-0.51%)
ไฮไลท์สำคัญ: หยวนต้าคาด AAV กำไรปกติปี 67 ที่ 1.3 พันลบ.
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) คาดการณ์กำไรปกติของ AAV ในปี 2567 อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท เติบโตโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY จากการรับเครื่องบินใหม่และการเน้นเส้นทางบินในประเทศที่ควบคุมต้นทุนได้ดี คงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับไปใช้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 3.80 บาท (เดิม 3.70 บาท)
ปัจจัยหนุนกำไรและแนวโน้มการเติบโต
YUANTA มองว่า AAV ได้รับประโยชน์จาก High Season และต้นทุนน้ำมันที่ลดลง แนวโน้มกำไรปกติ Q1/68 เติบโตต่อเนื่องจากการเข้าสู่ High Season หนุนการเพิ่มขึ้นของผู้โดยสาร และ Load Factor ในขณะที่ต้นทุนน้ำมันแม้สูงขึ้นเล็กน้อยแต่อยู่ในกรอบประมาณการ YUANTA คาดการณ์จำนวนผู้โดยสารในปี 2568 ที่ 21.8 ล้านคน (+6.5% YoY) และมีแผนการขยายฝูงบินอย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายรับเครื่องบินเพิ่ม 4-6 ลำ นอกจากนี้ บริษัทตั้งเป้าเพิ่มส่วนแบ่งตลาดของเส้นทางบินในประเทศที่มีอุปสงค์และสามารถควบคุมต้นทุนได้ดี
เหตุผลในการคงคำแนะนำ "ซื้อ"
YUANTA คงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมองว่า AAV สามารถรายงานกำไรปกติได้ทุกไตรมาสในปี 2567 เป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปี และมีแนวโน้มการเติบโตของผลประกอบการในปี 2568 ที่ดี ปัจจัยลบที่กดดันราคาหุ้นจากราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นและความกังวลเรื่องนักท่องเที่ยวจีนเริ่มคลี่คลายลง YUANTA ปรับลด EV/EBITDA Multiple ลงเป็น 10.2x (เทียบเท่า -0.25SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลังช่วง Pre COVID-19) เพื่อสะท้อนภาวะตลาดที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น