บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บทวิเคราะห์จาก YUANTA ฉบับวันที่ 14 มกราคม 2568

ไฮไลท์สำคัญ: MTC กำไรทำจุดสูงสุดใหม่

YUANTA ยังคงแนะนำ "TRADING" สำหรับ MTC ด้วยราคาเป้าหมาย 55 บาท มองว่าคุณภาพสินทรัพย์มีสัญญาณฟื้นตัวขึ้นและราคาหุ้นที่ปรับลงในช่วงที่ผ่านมาทำให้มี Upside 17.6% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2568

ผลประกอบการไตรมาส 3/2567

MTC รายงานกำไรสุทธิ 1,491 ล้านบาท โต 16% YoY ทำระดับสูงสุดใหม่รายไตรมาส ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ โดยมีรายได้ดอกเบี้ยเติบโตดี NIM เพิ่มขึ้นเล็กน้อย สินเชื่อรวมขยายตัวได้ดี 3% QoQ โดยเฉพาะสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ที่มีความเสี่ยงไม่สูง ขณะที่สินเชื่อไม่มีหลักประกันปรับตัวลงตามนโยบายเพิ่มความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อใหม่ NPL ลดลงเหลือ 2.8% จาก 2.9% ในไตรมาสก่อนหน้า

ประมาณการและคำแนะนำ

YUANTA คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2567 ของ MTC จะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ ทำระดับสูงสุดใหม่รายไตรมาส หนุนจากการตั้งสำรองที่มีแนวโน้มผ่อนคลายลงหลังได้อานิสงค์จากมาตรการช่วยเหลือกลุ่มเปราะบางเต็มไตรมาส และส่งผลให้ลูกหนี้กลุ่มเสี่ยงสูงมีความสามารถชำระเงินเพิ่มขึ้น คาดทั้งปี 2567 MTC จะมีกำไรสุทธิ 5,877 ล้านบาท โต 19.8% YoY

แม้ YUANTA ยังคงคำแนะนำ "TRADING" เพราะมองว่าหุ้นซื้อขายด้วย PBV ที่สูงกว่าคู่แข่งอยู่พอสมควร แต่ด้วยคุณภาพสินทรัพย์มีสัญญาณฟื้นตัวขึ้น และราคาหุ้นที่ปรับลงในช่วงที่ผ่านมาทำให้ MTC กลับมามี Upside 17.6% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 55 บาท

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: Prospective PBV @ 2.7x, (Including 2% premium from Yuanta ESG Rating)