บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โบรกเกอร์ BLS มอง SAWAD กำไร Q2/68 สูงกว่าคาด จากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ต่ำกว่า และ NIM ที่สูงขึ้น ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 68 และราคาเป้าหมาย

ผลประกอบการที่น่าจับตา

SAWAD รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ที่ 1.3 พันล้านบาท ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น 15% QoQ ซึ่งสูงกว่าที่ BLS และตลาดคาดการณ์ไว้ ปัจจัยหลักมาจากขาดทุนจากการขายรถจักรยานยนต์ที่ถูกยึดลดลง และ NIM ที่สูงขึ้น

รายละเอียดสำคัญ

กำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ทรงตัว YoY จากสินเชื่อและ NIM ที่ลดลง แต่ถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง สินเชื่อคงที่ QoQ อยู่ที่ 9.11 หมื่นล้านบาท NIM อยู่ที่ 14.74% ลดลง 49bps YoY แต่เพิ่มขึ้น 69bps QoQ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้อยู่ที่ 46.0% ลดลงจาก 51.3% ในไตรมาส 2/67 และ 53.7% ในไตรมาส 1/68 อัตราการตั้งสำรองหนี้ของ SAWAD อยู่ที่ 2.35% เพิ่มขึ้นจาก 2.16% ในไตรมาส 2/67 และ 1.82% ในไตรมาส 1/68 สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.81% อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อ NPL เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 54.8%

สิ่งที่เปลี่ยนแปลงและข้อสังเกต

BLS ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 8% มาอยู่ที่ 4.8 พันล้านบาท (ลดลง 6% YoY) โดยมีสมมติฐานใหม่คือ 1) สินเชื่อเพิ่มขึ้น 3% YoY และ 2) NIM จาก 13.93% เป็น 14.20% นอกจากนี้ ยังปรับลดสมมติฐานอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้จาก 52.0% เป็น 50.0%

สรุปและคำแนะนำ

BLS ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ SAWAD จาก "ขาย" เป็น "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 26 บาท อิงจาก PER ปี 2568 ที่ 7.9 เท่า และ PBV ณ สิ้นปี 2568 ที่ 0.9 เท่า ในขณะที่คาดการณ์ ROE ปี 2568 ที่ 13.4%