บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

EGCO รายงานกำไรสุทธิ 2Q68 ลดลง 39.7% QoQ อยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท เนื่องจากกำไรจากรายการพิเศษที่ลดลง และกำไรปกติลดลง 31.8% QoQ อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ระบุว่า กำไรปกติ 1H68 อยู่ที่ 3.1 พันล้านบาท ลดลง 27.8% YoY คิดเป็น 35.7% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568 เดิม โดยได้ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ลง 17.9% และ 3.2% มาอยู่ที่ 7.2 และ 8.0 พันล้านบาท ตามลำดับ

การปรับลดประมาณการนี้สะท้อนถึงการถอดโครงการ BRWF ออกจากประมาณการหลังขายหุ้นแล้วเสร็จใน 1Q68 รวมถึงปรับลดส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าพาจูในปี 2568 ลงจากผลประกอบการในช่วง 1H68 ที่ต่ำกว่าที่ประเมินไว้

สำหรับ 3Q68 คาดการณ์กำไรปกติจะฟื้นตัว QoQ จากส่วนแบ่งกำไรของโรงไฟฟ้า XPCL ที่เข้าสู่ช่วง peak ของปี และกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่คาดผลประกอบการโดยรวมดีขึ้น QoQ ตามการเข้าสู่ช่วงฤดูร้อน แต่ยังมีปัจจัยกดดันจาก QPL ที่ปิดซ่อมบำรุงเต็มไตรมาส

ข้อสังเกตุ

ASPS ปรับลดราคาเป้าหมาย (FV) ปี 2568 ของ EGCO ลงมาอยู่ที่ 116 บาท/หุ้น (เดิม 120 บาท) โดยยังคงคำแนะนำ Underperform เนื่องจากแนวโน้มกำไรปี 2568 ที่อ่อนตัว YoY แต่ยังคงให้น้ำหนักการลงทุนที่การจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดหวัง dividend yield ราว 6%/ปี

สรุป

ASPS ประเมินว่า EGCO จะมีการฟื้นตัวของกำไรใน 3Q68 แต่ยังคงมีปัจจัยกดดันจากโรงไฟฟ้า QPL ที่ปิดซ่อมบำรุง โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 116 บาท พร้อมคำแนะนำ Underperform