บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS แนะทยอยสะสมเมื่อราคาอ่อนตัว แม้แนวโน้มระยะสั้นไม่สดใส

ไฮไลท์สำคัญ

BGRIM รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 7 ล้านบาท ลดลง 97% YoY และ 99% QoQ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ เนื่องจากมีรายการขาดทุนพิเศษมากกว่าที่คาดไว้ ขณะที่กำไรหลักอยู่ที่ 475 ล้านบาท ลดลง 32% YoY และ 51% QoQ จากอัตรากำไรขั้นต้น (GM) ที่ลดลง

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

บล.บัวหลวง (BLS) ระบุว่า กำไรสุทธิของ BGRIM ใน 2Q25 ต่ำกว่าที่ BLS และตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีกำไรสุทธิเพียง 7 ล้านบาท ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากรายการขาดทุนพิเศษที่สูงเกินคาด ถึงแม้ว่ารายได้อื่นๆ จะปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ จากรายได้การติดตั้งเซลล์แสงอาทิตย์บนหลังคาในฟิลิปปินส์ แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากค่าไฟที่ปรับตัวลดลงได้

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

อัตรากำไรขั้นต้น (GM) ของ BGRIM ปรับตัวลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากค่าไฟฟ้า (Ft) ปรับตัวลดลงเร็วกว่าราคาก๊าซ ซึ่งเป็นต้นทุนหลักในการผลิตไฟฟ้า BLS คาดการณ์ว่ากำไรหลักใน 3Q25 จะยังคงลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากค่า Ft ที่ปรับลดลงเร็วกว่าราคาก๊าซ

คำแนะนำการลงทุน

ถึงแม้ว่าผลประกอบการในระยะสั้นจะไม่น่าตื่นเต้น แต่ BLS แนะนำให้ "ทยอยสะสม" หุ้น BGRIM หากราคาอ่อนตัวลงจากผลประกอบการที่ไม่ดี เนื่องจาก BLS คาดว่าค่าไฟได้แตะจุดต่ำสุดแล้ว ขณะเดียวกัน PER (Price to Earnings Ratio) ปัจจุบันอยู่ในโซนล่างเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต