บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไทยยูเนี่ยนฟอร์มดีเกินคาด InnovestX มองบวก ปรับคำแนะนำและราคาเป้าหมายใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

INVX ปรับคำแนะนำ TU ขึ้นเป็น "OUTPERFORM" (ซื้อ) พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 15 บาท (จากเดิม 11.5 บาท) มองกำไร 2H68 สดใส จากยอดขายที่ฟื้นตัวและมาร์จิ้นที่แข็งแกร่งขึ้น

ผลประกอบการ Q2/68 ดีเกินคาด

TU โชว์กำไรปกติ Q2/68 ที่ 1.2 พันล้านบาท (+97% QoQ) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ที่เพิ่มขึ้น จากธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป และผลจากการดำเนินงานตามแผน Transformation Program นอกจากนี้ คณะกรรมการบริษัทฯ ยังอนุมัติการลงนามในสัญญาพันธมิตรทางธุรกิจกับ Mitsubishi Corporation (MC) ซึ่ง MC มีแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน TU จาก 6.19% เป็น 20% โดยการทำ Tender Offer ที่ราคา 12.5 บาทต่อหุ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

INVX คาดการณ์ว่ายอดขายใน 2H68 จะเติบโต YoY (เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) เนื่องจากผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง และยอดขายในธุรกิจหลักที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปและอาหารทะเลแช่แข็ง นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังคงอยู่ในระดับสูง จากต้นทุนวัตถุดิบปลาทูน่าที่ต่ำ และการประหยัดต้นทุนจาก Transformation Program

สรุปและประมาณการ

INVX ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ของ TU เพิ่มขึ้น 10% โดยคาดว่ากำไรใน 2H68 จะกลับมาเติบโต YoY จากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้น รวมถึงผลจากการดำเนินงานตามแผน Transformation Program ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 15 บาท อิงจาก PE Ratio ที่ 14 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเล็กน้อย