บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

MTC รายงานกำไรสุทธิ Q2/68 ที่ 1.6 พันล้านบาท โต 14% YoY และ 5% QoQ ทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่โบรกเกอร์ BLS มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสูงเกินปัจจัยพื้นฐาน จึงแนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมาย 32.00 บาท

ผลประกอบการเป็นไปตามคาด:

กำไรจากการดำเนินงานก่อนสำรอง (PPOP) อยู่ที่ 3.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY และ 5% QoQ ครึ่งปีแรกคิดเป็น 50% ของประมาณการทั้งปีที่ 6.5 พันล้านบาท การเติบโตของกำไรมาจากสินเชื่อที่โต 13% YoY และ 4% QoQ

NIM อยู่ที่ 13.73% ลดลง 42 bps YoY จากผลตอบแทนเงินให้สินเชื่อเฉลี่ยที่ลดลงและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น แต่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้อยู่ที่ 48.6% ดีกว่าที่คาดไว้

อัตราการตั้งสำรองอยู่ที่ 2.48% ลดลงจากปีก่อน แต่อัตราส่วนหนี้เสียต่อสินเชื่อรวมลดลงเล็กน้อย บ่งชี้ว่าคุณภาพสินทรัพย์ยังดี

ข้อสังเกต:

BLS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/68 ที่ 1.7 พันล้านบาท โต 11% YoY จากการเติบโตของสินเชื่อ และคาดกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 6.5 พันล้านบาท โต 10% YoY

MTC ซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 12.6 เท่า ในขณะที่คาดว่า EPS จะเติบโตเฉลี่ย 11% (CAGR 2568-2570) ทำให้ PEG ratio อยู่ที่ 1.2 เท่า PBV ณ สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 1.9 เท่า และ ROE ปี 2568 คาดว่าจะอยู่ที่ 16.1%

คำแนะนำ:

แม้ผลประกอบการจะเติบโต แต่ BLS มองว่าราคาหุ้น MTC ได้สะท้อนปัจจัยพื้นฐานไปแล้ว เนื่องจากอัตราส่วน PBV/ROE อยู่ที่ 0.117 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นกลุ่มการเงินรายย่อยที่ 0.096 เท่า ดังนั้นจึงแนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 32.00 บาท