บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ASPS มองบวกต่อดีลที่ Mitsubishi Corporation (MC) จะเข้าซื้อหุ้น TU เพิ่มสัดส่วนเป็น 20% ชี้โอกาสทางธุรกิจอาหารทะเลและ PETCARE สดใส โดยเฉพาะการขยายตลาดซูชิและแซลมอนในสหรัฐฯ

วิเคราะห์ดีล Mitsubishi และผลกระทบ

ASPS คาดการณ์ว่าดีล MC จะเสร็จสิ้นภายในเดือนกันยายนนี้ โดยเป็นการรับซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นทั่วไป ไม่ใช่จากผู้ถือหุ้นใหญ่หรือหุ้นซื้อคืน แม้ยังไม่สามารถระบุช่วงเวลาที่แน่นอนได้ นักวิเคราะห์มองว่าประเด็น US Tariff ที่ 19% ยังไม่ส่งผลกระทบมากนัก เนื่องจากยังต่ำกว่าหลายประเทศคู่แข่ง ทำให้ TU ยังสามารถแข่งขันได้ในทุกกลุ่มธุรกิจ

อย่างไรก็ตาม ต้องติดตามว่า MC จะสามารถซื้อหุ้นได้ตามเป้าหมาย 20% หรือไม่ เนื่องจากมีจำนวนหุ้นที่ต้องรับซื้อถึง 532.276 ล้านหุ้น และ MC สามารถยกเลิกข้อเสนอได้หากซื้อไม่ถึงเป้าหมาย ดีลนี้จะไม่เข้าข่าย Tender Offer เนื่องจากไม่ถึง 25%

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

ASPS คาดการณ์ผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลังของปี 2568 จะดีกว่าครึ่งปีแรก (ยอดขายติดลบ 8% YoY) จากผลกระทบเชิงลบของ FX ที่ลดลง และปริมาณการขายที่ดีขึ้นหลังลูกค้าชะลอการสั่งซื้อในครึ่งปีแรก นอกจากนี้ แผนการตลาดต่อเนื่องจะช่วยผลักดันยอดขายกลุ่มอาหารทะเลกระป๋องแบบ Branded ให้เติบโต คาดการณ์กำไรในไตรมาส 3/2568 จะเติบโต QoQ จากยอดขายและมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ TU โดยคาดว่าราคาหุ้นจะแกว่งตัวไม่เกินกรอบราคาเสนอซื้อของ MC ที่ 12.50 บาท TU ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับครึ่งปีแรกของปี 2568 ที่ 0.35 บาทต่อหุ้น (Div Payout Ratio 59% หรือ 3%) ขึ้น XD วันที่ 15 สิงหาคม 2568

ASPS ให้ราคาเป้าหมาย TU ที่ 11.80 บาท