บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.บางกอก เชน ฮอสปิทอล (BCH) คาดการณ์กำไรสุทธิ 1Q69F อยู่ที่ 268 ล้านบาท ลดลง -17% YoY แต่ +3% QoQ ฟื้นตัวจากฐานต่ำใน 4Q68 ที่มีรายการพิเศษกดดัน อย่างไรก็ตาม แนวโน้ม 2Q69F คาดทรงตัว YoY และลดลง QoQ จากผลกระทบความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

คาดการณ์ผลประกอบการ

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) คาดการณ์รายได้ใน 1Q69F อยู่ที่ 2.9 พันล้านบาท ทรงตัว (+0.6% YoY, -1.2% QoQ) โดยรายได้จากประกันสังคมและผู้ป่วยตะวันออกกลางช่วยชดเชยรายได้จากผู้ป่วยเงินสดที่ชะลอตัว กำไรขั้นต้นคาดลดลง -4.3% YoY แต่เพิ่มขึ้น +2% QoQ หลังไม่มีผลกระทบจากรายการพิเศษใน 4Q68 ขณะที่ SG&A เพิ่มขึ้น +13% YoY จากค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจากการปรับปรุงโรงพยาบาล

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

LHS มองว่าแนวโน้ม 2Q69F จะทรงตัว YoY แต่ลดลง QoQ เนื่องจากผู้ป่วยตะวันออกกลางยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ และ YoY เป็นการเทียบฐานสูงจากการได้รับการชำระรายได้ในส่วน 26 โรคเรื้อรังจากประกันสังคมเข้ามาเร็วใน 2Q68 ซึ่งปกติจะได้รับในไตรมาส 3

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

LHS ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อเมื่ออ่อนตัว" จากเดิม "ซื้อเก็งกำไร" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11.6 บาท อิงจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (WACC 9%, LTG 3%) เนื่องจากสัญญาณการฟื้นตัวของรายได้และอัตรากำไรยังไม่ชัดเจน รวมถึง Upside ระยะสั้นยังจำกัด