บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิ HMPRO ปี 2568 ลง 11% เหลือ 5.9 พันล้านบาท และปี 2569 ลง 4% เหลือ 6.8 พันล้านบาท พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเหลือ 7.50 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินแนวโน้ม HMPRO ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 (2H68) ยังคงอ่อนแอ โดยคาดการณ์ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในไตรมาส 3/2568 จะยังคงติดลบในระดับเลขตัวเดียวกลางๆ แม้จะดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2568 ที่ติดลบกว่า 7%

ผลกระทบต่อธุรกิจ

บริษัทฯ ยังคงเป้าหมายขยายสาขาเพิ่มอีก 8 แห่งในช่วง 2H68 โดยจะเปิด 2 สาขาในไตรมาส 3/2568 และอีก 6 สาขาในไตรมาส 4/2568 ทำให้สิ้นปี 2568 จะมีสาขารวม 147 แห่ง นอกจากนี้ บริษัทฯ จะเน้นกิจกรรมทางการตลาดและบริการหลังการขายเพื่อดึงดูดลูกค้า เช่น โครงการสินค้าเก่าแลกใหม่ บริการติดตั้งฟรี และกิจกรรมวันช่างโฮมโปร

ข้อสังเกตุและการวิเคราะห์

ASPS คาดการณ์กำไรในไตรมาส 3/2568 ของ HMPRO จะยังคงอ่อนแอ ลดลงทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และปีก่อนหน้า (YoY) เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลและกำลังซื้อที่ซบเซา รวมถึงค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

ASPS คงคำแนะนำ "Underperform" สำหรับ HMPRO โดยปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 11% เหลือ 5.9 พันล้านบาท (-9% YoY) และปี 2569 ลง 4% เหลือ 6.8 พันล้านบาท (+10% YoY) เพื่อสะท้อนแนวโน้มยอดขายที่ลดลงและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเหลือ 7.50 บาท (อิง PER ที่ระดับ 16.7 เท่า, -1.5S.D.) จากเดิม 9.10 บาท