บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

เกวลี ทองสมอางค์ นักวิเคราะห์ บล.บัวหลวง มอง TU แกร่ง!

ไฮไลท์สำคัญ

บล.บัวหลวง (BLS) มองแนวโน้ม ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป (TU) สดใส โดยเฉพาะดีลกับมิตซูบิชิ (MC) ที่คาดว่าจะแล้วเสร็จภายใน ก.ย. นี้ หนุน Commercial synergies ในปี 2026 โดยเฉพาะธุรกิจอาหารแช่แข็ง (frozen) และผลิตภัณฑ์สำหรับสัตว์เลี้ยง (pet care) นอกจากนี้ BLS ยังมองว่าอัตราภาษีของไทยมีความสามารถในการแข่งขันเมื่อเทียบกับคู่แข่งในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะอาหารแช่แข็ง

วิเคราะห์เจาะลึก

ดีล MC หนุนธุรกิจ: TU คาดว่าจะไม่มีการขายหุ้นจากผู้ถือหุ้นใหญ่ หรือ treasury shares เพื่อสนับสนุนดีลนี้ โดย Commercial synergies คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2026 โดยเฉพาะในธุรกิจ frozen และ pet care ผู้บริหารมองเห็นโอกาสในการขยายตลาด salmon sushi นอกญี่ปุ่น เช่น ในสหรัฐฯ ที่ MC ยังไม่มีฐานที่แข็งแกร่ง

Branded ambient volumes เติบโต: หลังจากเพิ่มการทำการตลาดตั้งแต่ 2H24 และใน 2Q25 TU คาดว่าจะเห็นยอดขายและมาร์จิ้นที่แข็งแกร่งใน 3Q25

ข้อสังเกต

อัตราภาษีไทยได้เปรียบ: BLS มองว่าอัตราภาษีของไทย (tariffs และภาษีอื่นๆ) มีความสามารถในการแข่งขันเมื่อเทียบกับคู่แข่งในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจอาหารแช่แข็ง

สรุป

บล.บัวหลวง มอง TU มีแนวโน้มการเติบโตที่ดี จากดีล MC ที่จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งในธุรกิจ frozen และ pet care รวมถึงการเติบโตของ Branded ambient volumes ที่คาดว่าจะเห็นผลใน 3Q25 นอกจากนี้ อัตราภาษีของไทยยังเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของ TU ในตลาดโลก