บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ปรับเพิ่มคำแนะนำ BPP เป็น "Neutral" จากเดิม "Underperform" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 10 บาท มองกำไร Q2/68 ฟื้นตัวแรง หนุนจากโรงไฟฟ้า HPC, BLCP และ Temple I-II ในสหรัฐฯ

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไรสุทธิ Q2/68 คาดเติบโต text-primary มีนัยสำคัญ มาอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท จาก 574.4 ล้านบาทใน Q1/68
• กำไรปกติ คาดเพิ่มขึ้นเป็น 1.4 พันล้านบาท จาก 702.1 ล้านบาทใน Q1/68
• ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ขึ้นเฉลี่ย 16.3% เป็น 3.54 และ 3.50 พันล้านบาท ตามลำดับ
• คาดหวัง dividend yield เฉลี่ยกว่า 7% ต่อปี

ผลประกอบการ Q2/68

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/68 ของ BPP จะเติบโต text-primary อย่างมีนัยสำคัญ มาอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท จาก 574.4 ล้านบาทใน Q1/68 ปัจจัยหนุนหลักมาจากกำไรปกติที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.4 พันล้านบาท จาก 702.1 ล้านบาทใน Q1/68 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.3 พันล้านบาท จาก 499.1 ล้านบาทใน Q1/68 จากผลประกอบการที่ดีขึ้นของโรงไฟฟ้า HPC และ BLCP ตามปริมาณขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูร้อน

นอกจากนี้ กลุ่มโรงไฟฟ้า Temple I-II ในสหรัฐฯ คาดว่าจะมีผลประกอบการที่ดีขึ้นจากราคาขายไฟฟ้าที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ ตามความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูร้อน รวมถึงกลุ่มโรงไฟฟ้าในประเทศจีนที่คาดว่าจะมีอัตรากำไร (GPM) เพิ่มขึ้น QoQ ตามต้นทุนถ่านหินที่ลดลง

อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะมีรายการพิเศษสุทธิเป็นผลtext-danger ขาดทุนเพิ่มขึ้น 28.9% QoQ มาอยู่ที่ 164.7 ล้านบาท จากการบันทึกtext-danger ขาดทุน Fx 200 ล้านบาท และtext-danger ขาดทุนรายการอื่นๆ 68.4 ล้านบาท

ข้อสังเกต

ASPS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ขึ้น 16.0% และ 16.6% จากเดิม มาอยู่ที่ 3.54 พันล้านบาท และ 3.50 พันล้านบาท ตามลำดับ เพื่อสะท้อนผลประกอบการใน Q2/68 ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก จากกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่ได้รับปัจจัยหนุนจากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น รวมถึงแนวโน้ม supply ที่เริ่มtext-danger ขาดแคลน

สำหรับ Q3/68 ASPS คาดว่ากำไรปกติจะยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงใกล้เคียงกับ Q2/68 โดยมีแรงหนุนหลักมาจากกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่ได้รับอานิสงส์จากการเข้าสู่ช่วงฤดูร้อน

สรุป

ASPS ปรับเพิ่มคำแนะนำ BPP เป็น "Neutral" และเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 10 บาท มองว่าผลประกอบการ Q2/68 จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ และคาดว่าจะยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงใน Q3/68 โดยมีปัจจัยหนุนจากโรงไฟฟ้า HPC, BLCP และ Temple I-II ในสหรัฐฯ

ทั้งนี้ นักลงทุนควรพิจารณาข้อมูลและปัจจัยอื่นๆ ประกอบการตัดสินใจลงทุนด้วย