บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บล.บัวหลวง (BLS) ปรับลดคำแนะนำ HMPRO เป็น "ขาย" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 5.35 บาท หลังกำไร Q2/68 ต่ำกว่าคาด และแนวโน้ม SSSG ยังไม่สดใส

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

HMPRO รายงานกำไรหลักไตรมาส 2/68 ที่ 1.40 พันล้านบาท ลดลง 14% YoY และ 18% QoQ ซึ่งเป็นผลมาจากรายได้ที่ลดลง 6% YoY และ QoQ สะท้อนถึงการชะลอตัวของการบริโภค โดยเฉพาะกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้า

อัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ลดลงมากกว่า 9% จาก -3.3% ในไตรมาส 1/68 นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 25.8% จาก 26.3% ในไตรมาส 2/67 และ 26.2% ในไตรมาส 1/68

แนวโน้มที่ไม่สดใสใน Q3/68

บล.บัวหลวงคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 3/68 จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากผลกระทบจากฤดูฝนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ 8 สาขา อย่างไรก็ตาม กำไรในไตรมาส 4/68 มีโอกาสฟื้นตัว QoQ จากผลประกอบการที่ดีขึ้นตามฤดูกาลและรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากสาขาใหม่

HMPRO ไม่ได้เปิดสาขาใหม่ในไตรมาส 2/68 ทำให้จำนวนร้านค้ารวมทรงตัวที่ 136 สาขา แต่ยังคงวางแผนที่จะเปิดสาขาใหม่ 12 สาขาในช่วงครึ่งหลังของปี 2568

คำแนะนำการลงทุน

บล.บัวหลวงปรับลดคำแนะนำสำหรับ HMPRO เป็น "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.35 บาท อิงจากผลประกอบการที่อ่อนแอและแนวโน้มที่ไม่สดใสในระยะสั้น

นักวิเคราะห์มองว่า HMPRO กำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากการบริโภคที่เปราะบาง โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าที่ไม่จำเป็น เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน