บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงแนะนำซื้อ MTC โดยมีราคาเป้าหมาย 56 บาท มองกำไร Q2/2568 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากต้นทุนเครดิตที่ลดลงและการเติบโตของสินเชื่อ

ประเด็นสำคัญ

• FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/2568 ของ MTC ที่ 1.63 พันล้านบาท (+13% YoY, +4% QoQ)
• การเติบโตของกำไรสุทธิมาจากต้นทุนเครดิตที่ลดลง และการเติบโตของสินเชื่อที่คาดการณ์ไว้ที่ 12% YoY
• FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" MTC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 56 บาท

คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/2568 ที่ 1.63 พันล้านบาท

FSSIA คาดว่า MTC จะรายงานกำไรสุทธิ Q2/2568 ที่ 1.63 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% YoY และ 4% QoQ การเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิทั้ง YoY และ QoQ ใน Q2/2568 มาจากต้นทุนเครดิตที่ลดลงตามคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และการเติบโตของสินเชื่อที่คาดการณ์ไว้ที่ 12% YoY FSSIA ประมาณการอัตราส่วน NPL ที่ 2.67% ใน Q2/2568 เทียบกับ 2.69% ใน Q1/2568 และ 2.88% ใน Q2/2567 ในขณะเดียวกัน FSSIA คาดว่าต้นทุนเครดิตของ MTC จะอยู่ที่ 2.47% ใน Q2/2568 ซึ่งค่อนข้างคงที่ QoQ และต่ำกว่า 3.04% ใน Q2/2567 FSSIA มองเห็นคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นสำหรับ MTC ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการปรับปรุงประสิทธิภาพการจัดเก็บภายใน

คาดการณ์การเติบโตของสินเชื่อที่ 12% YoY

FSSIA ประมาณการว่าสินเชื่อรวมของ MTC จะเติบโต 12% YoY และ 3% QoQ เป็น 173.1 พันล้านบาทใน Q2/2568 โดยปกติแล้ว Q2 จะเป็นช่วง High Season สำหรับการกู้ยืมในพื้นที่ต่างจังหวัด เนื่องจากผู้คนมักจะกู้ยืมเพื่อเปิดเทอมและเตรียมพร้อมสำหรับพืชผลใหม่ ในขณะเดียวกัน บางกลุ่ม เช่น กลุ่มบริการและบุคคลที่ประกอบอาชีพอิสระ ยังคงเป็นตัวสนับสนุนหลักสำหรับการเติบโตของสินเชื่อของ MTC ใน Q2/2568 ผลิตภัณฑ์ที่นำไปสู่การเติบโตของสินเชื่อของ MTC ใน Q2/2568 ได้แก่ สินเชื่อที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน เช่น สินเชื่อทะเบียนรถจักรยานยนต์ สินเชื่อทะเบียนรถยนต์ และสินเชื่อทะเบียนที่ดิน ณ สิ้น Q2/2568 เครือข่ายสาขาของ MTC มีจำนวน 8,433 สาขา (+130 QoQ, +261 YTD)

คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 56 บาท

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MTC โดยมีราคาเป้าหมายปี 2568 อิงตาม GGM ที่ 56 บาท (ไม่เปลี่ยนแปลง) ราคาเป้าหมายของ FSSIA ที่ 56 บาท คิดเป็น 2.74 เท่าของ P/BV ปี 2568 (COE ที่ 10.2%, ROE ที่ 17.5%) ด้วยการเติบโตของสินเชื่อที่ต่อเนื่อง ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้น และคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี FSSIA คาดว่า MTC จะมี CAGR ของกำไรสุทธิปี 2568-2570 ที่ 16%