บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PTTEP กำไรสุทธิ 2Q68 ลดลง แต่ยังดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ปรับคำแนะนำเป็น Neutral ให้ราคาเป้าหมาย 138 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไรสุทธิ 2Q68 อยู่ที่ 1.35 หมื่นล้านบาท ลดลง 18.4% QoQ แต่ดีกว่าที่ ASPS คาดการณ์ไว้ 8.3%
• ปันผล 1H68 ที่ 4.1 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 3.53%
• คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 5.8 หมื่นล้านบาท ลดลง 25.8% YoY

ผลการดำเนินงาน

• กำไรปกติ ลดลง 15.8% QoQ อยู่ที่ 1.41 หมื่นล้านบาท
• ราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ (น้ำมัน+ก๊าซฯ) ลดลง 3.9% QoQ อยู่ที่ 44.01 เหรียญฯ/บาร์เรล
• ปริมาณขายปิโตรเลียม เพิ่มขึ้น 4.2% QoQ อยู่ที่ 5.05 แสนบาร์เรลต่อวัน
• ต้นทุนต่อหน่วย ยังอยู่ในระดับสูงที่ 31.10 เหรียญฯ/บาร์เรล
• ค่าใช้จ่ายพิเศษ เพิ่มขึ้นจากการตั้ง Writ-off สินทรัพย์โครงการ Mexico Block 29

ข้อสังเกตุ

• ASPS คาดการณ์กำไรปกติ 3Q68 ทรงตัวจาก 2Q68
• ปริมาณขายปิโตรเลียม และราคาขายก๊าซฯ ทรงตัวใกล้เคียงงวดก่อนหน้า
• ราคาก๊าซฯ จะปรับตัวลดลงใน 4Q68
• ปริมาณขาย จะขึ้นทำระดับสูงสุดรายไตรมาสใน 4Q68 ที่ 5.3 แสนบาร์เรลต่อวัน

สรุป

ASPS ประเมินมูลค่า FV สิ้นปี 2568 ที่ 138 บาทต่อหุ้น ปรับคำแนะนำเป็น Neutral จาก Underperform เนื่องจากราคาหุ้นปรับฐานไปแล้ว และมี Dividend Yield ที่น่าสนใจ

ASPS ยังคงประมาณการทั้งปี 2568 ภายใต้สมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบปี 2568 ที่ 65 เหรียญฯ/บาร์เรล และปี 2569 ที่ 70 เหรียญฯ/บาร์เรล